每經記者 鄭步春

　　消息面利好、股市上漲等因素暫時抬升風險偏好情緒，這支撐了歐元并打壓了美元。美元指數一連幾天碎陰向下，至周二17：07暫報87.01，已離開前周高點89.62不少。

    歐元本輪漲勢和消息面密切相關，自身因素偏少，故必不可持久，美元調整后應仍會上攻，操作上宜繼續逢低吸納。

近期利好虛虛實實

    近期利好雖有許多，但其中實質性利好差強人意。以股市為例，造成美股乃至全球股市上漲雖然理由有各種各樣，但一大部分理由有點人為和刻意。美股上漲利好之一是修改放空規則，利好之二是改變會計規則，利好之三是花旗、摩根大通、美國銀行及一些歐洲銀行如巴克萊等均放言“經營良好”。很顯然，上述利好均不足以深信，市場需要的不是口頭聲明是數據。最搞笑的是花旗三名高官在出利好前提前買入，并大賺一筆，該事實更令人起疑。

    當然實質性利好也有，在上周末G20國財長會議上，與會各國財長比較合作，均放言“努力移除銀行有毒資產”。另外，G20還稱將擴大IMF資金規模一倍用于援救東歐等問題國家金融機構，這也是實質利好。

    上述 “清理銀行有毒資產”言論已直接壓低了信用違約交換合約（CDS）價格，聯結美國銀行、富國銀行及摩根大通的CDS跌至近兩周最低點，市場樂觀認為政府官員將能夠清理有毒資產。

    摩根士丹利駐紐約資深貨幣策略師RonLeven說：“歐元承受的主要壓力之一就是擔心對東歐的風險敞口。如果IMF向有資金向東歐國家提供支持，這至少推遲或降低了這一風險，因此利好歐元。”

    歐央行執委會委員JuergenStark周一稱“進一步降息的空間有限”，毫無疑問這也是美元利空。本周美聯儲將議息，市場預期跌無可跌的利率將維持不變。

經濟仍將經受考驗

    進入下月美國上市公司將公布首季報表，華爾街對此頗感心虛。近期發生一些事情也為美國對金融企業救援蒙上陰影，這就是AIG。該保險機構先后四次從納稅人處“拿錢”，前期因填補部分歐洲銀行虧損而飽受美國民眾抨擊，近期未吸取教訓，反而變本加厲，竟然對高官發放大額獎金。此事一般會影響美當局的援救計劃，因屆時來自民眾阻力一定會更大，甚至國會議員也不得不看民眾臉色，在表決時將變得猶豫。

    經濟指標未見明顯好轉，這也是人們心中揮之不去擔憂。本周一美國公布數據全線差于預期，具體是：美國2月工業生產下降1.4%，預估為下降1.3%。2月產能使用率下降至70.9%，預估為下降至71%，1月為71.9%。3月紐約州制造業指數為負38.23，遠差于預估的負30.80。本周美國還將公布房屋數據，市場預期也極差，認為2月份新屋開工數或創有記錄有以來最低。

    周一美股前半盤上漲，后半盤因市場擔心信用卡市場而回落。信用卡市場有可能是本輪危機下一重災區，只是誰也不知何時問題明朗化。美國總統奧巴馬和財長蓋特納周一表示，美國將提高授信擔保，并斥資150億美元自次級市場買進貸款，讓中小企業貸得到資金。雖然該表述有正面意義，但市場并不領情。

    據有關統計和預測資料，當前美國約有70%銀行緊縮了對中小企業貸款的標準，在明年年底前，美國金融機構信用卡授信額度將減少2.7萬億美元。美國的中小企業經常使用信用卡，其中有41%企業依賴信用卡周轉資金。









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