每經記者 鄭步春

　　　　繼前一天上漲后，周二滬深股市繼續上漲且成交量放大，擺出一副向上突破的架勢。收盤滬綜指漲3.02%報2218.33點，深綜指漲3.89%報729.69點。

    消息面偏暖，市場傳4萬億后備方案正在醞釀；準備金率及利率下周將下調；官員稱四萬億投資中30%與房地產相關。股指大漲后照例會有許多利好，很難搞清到底是傳言造成大漲，還是大漲帶來傳言。近期金融、地產、有色板塊漲勢明顯，這些板塊均有些 “頗具爭論性”的利好，因此未來上漲或一波三折，因人們的認識一定會有波動。

    滬深股市當前正運行在三角形整理末端，并已明顯露出向上突破跡象，這類突破一般會有多種演變，只有帶量突破2404點才算有效突破，否則要么是前一種形態的演變，要么就是虛晃一槍，而真正方向是向下。

    如果是形態演變，那么股指就會從一種圖形轉化成另一種，比如滬綜指再摸一下2400點，然后從三角形變成箱體格局并繼續橫盤震蕩；如果是假突破，那么極可能再漲一些后就縮量，其后緩緩下跌。

    筆者暫時傾向于前一種走法，即股指雖有可能上試前期高點，但能否最終形成突破就很難講了，暫時還不能太過樂觀。之所以這么看，是因為金融、地產、有色等利好有點勉強。

    眾所周知的是，銀行當前靠做大貸款規模做高業績，暫未考慮到不良資產問題，這顯然考慮不周；地產股上漲來源于部分地區房屋成交量放大；有色金屬價格及相關股票上漲更加離譜，因這其中有太多的人為因素，投資者只需看看近期的鋼價及連跌數日的國際貨運指數就明白了。

    最近筆者先后說過兩個概念，第一個概念是突破時的消息面判斷，即假如消息面真空或消息面不利時股指卻“無緣無故”向上突破，這種情況下突破較可靠，反之即可疑為假突破。第二個概念是經濟見底概念，筆者認為經濟遠未見底，現在就談復蘇有點太早。

    猜測歸猜測，大盤真正走勢復雜得多，所以投資者后市還需密切觀察，尤其要盯住消息面。消息面不利時股指若還在漲，只能說明市場倉位偏輕，后市空翻多潛力巨大，反之就說明市場倉位偏重，持籌隨時都會“叛變”。支撐大盤的是持籌者的信心及籌碼穩定性，而推升大盤力量卻來自持幣者，絕非前者。

    操作上，當前投資者可持股待漲，沒太大必要急著換成銀行、地產、金融股，“5·30”之后的教訓這回不一定有用。未來數日，如果發現大盤成交額始終較大且消息面頗為中性，則繼續持股；如果發現未來數日成交額大幅縮小且消息面“刀斧痕跡”過濃，就可減倉離場。







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