每經記者  鄭步春

　　A股正在做“死活題”，消息面碰巧就傳來利好，《人民日報》刊文說“經濟出現回暖跡象”。A股早盤大幅跳空高開，有色金屬大幅跳空高開，股市、期市的強勢一覽無余，只是鋼鐵期貨依然不死不活。

        周五滬綜指高開高走，收盤漲2.7%報2444點，完全收復周三長陰，深綜指收漲3.49%并率先創出新高，成交明顯放大。滬銅巨幅高開，收盤各月合約封死漲停，鋅、鋁等均大漲，其中鋅收于漲停附近。A股中調整一段時期的江西銅業、云南銅業等有色金屬股均大漲。

        盤后海關總署公布進出口數據，我國3月貿易順差185.6億美元，大幅高于2月時的48.4億美元，也好于預測的121億美元。其中出口同比降17.1%，預測為降20%；進口降25.1%，預測為降22.0%。很顯然，出口增速雖然為負且連續五個月同比負增長，但已明顯勾頭，因2月份時的同比數據為降25.7%。至于貿易順差增加反不說明太多問題，因為出口減幅遠小于進口減幅。打比方說，如果我國減少收儲國際有色金屬或減少在歐洲收購消費品，順差自然還會擴大，但這顯然不能說明任何問題。

        美國本周四公布了2月貿易逆差為260億美元，遠低于預測的360億美元，這說明我國出口環境較差，雖然美國公布的只是2月份數據。美國3月份的貿易逆差數據將于下月公布。迄今為止，美國逆差已連降半年多時間，從常態的每月約600億美元縮減為260億美元。

        大盤雖然收放量大陽，但這根大陽可靠度依然還需后續走勢驗證，消息面變化頻繁，多看幾天依然必要。筆者依然認為，下周將決定真正走向。

        近期筆者說沒能力看出大盤還能創新高幾回，甚至沒能力看出還能不能創新高，一方面原因是因為股市本身就復雜，而我們普通人能力很有限，另一方面也是因為消息頻發。筆者目前甚至頭疼經濟指標，事前弄不清哪天公布。

        搞不清哪天公布是反常的，但反常遠不止于此，比如說市場很重視發電量指標就反常。筆者并非否認發電量重要，真正意思是看不懂這種“重視”。從道理上講，既然有現成的工業產值、GDP、投資額等指標，那么根本就沒必要過度關注發電量之類指標，所以說過度重視發電量指標本身就是不正常的，這難道不滑稽？不值得深思？

        大盤的楔形走勢仍在延續，下周我國將公布更多的經濟指標，這些統計指標不會太差，問題是市場屆時到底會如何反應。前些天我們看到制造業采購經理指數沖上50大關，但股指沒多久出現長陰，所以說投資者不必過度迷信指標，還是多關注盤面強弱顯得更實在。

        從有色金屬走勢來看，未來銅價或許還能上漲，但空間極為有限，銅價離翻番也就一個多漲停，極可能下周一就高開低走。當前的有色金屬走勢雖和基本面有點相關，但關聯度有限，其走勢或已遠遠過頭。因此，現階段投資者如果持有金屬類股，應趁其狂拉時清倉，該板塊在下周有相當大機會見頂。

        筆者認為，A股和商品期貨見頂會有所差異，但時間上難以背離過久，所以適當關注商品走勢大有好處。有色金屬股一方面能左右人們對經濟的樂觀度，一方面自身也帶極大權重，是先行指標之一。



媒體轉載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經濟新聞》及作者姓名。

每經訂報電話

北京：010-65072776  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011