每經(jīng)記者  陳珂  發(fā)自上海

        內(nèi)地14家上市銀行今年1季度報(bào)已全部公布，業(yè)績出現(xiàn)同比下滑和上升的銀行各占一半。我們在對一些非息項(xiàng)目和管理費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整后，羅列出新的營業(yè)利潤和PPOP（撥備前利潤）數(shù)據(jù)，試圖還原今年1季度銀行機(jī)構(gòu)更客觀的經(jīng)營業(yè)績。

　　　　日前，內(nèi)地14家上市銀行2009年1季度報(bào)已全部公布，業(yè)績出現(xiàn)同比下滑和上升的銀行各占一半。一季報(bào)披露后，銀行股也開始出現(xiàn)明顯分化，凈利潤增速高于預(yù)期的興業(yè)、交行表現(xiàn)較好，而低于預(yù)期的招行、華夏和中信銀行一度走弱。

        “有些銀行的股價(jià)在公布季報(bào)后下跌比較多，這種尷尬來自于提前啟動的預(yù)期遭遇滯后的業(yè)績。”光大證券行業(yè)分析師金麟表示。

        今年一季度國內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)不同的業(yè)績表現(xiàn)，也與撥備覆蓋率的變化密切有關(guān)。自去年監(jiān)管層要求各商業(yè)銀行提高撥備覆蓋率以來，市場即預(yù)測今年為避免凈利潤同比負(fù)增長，“撥備”將成為銀行調(diào)節(jié)利潤指標(biāo)的重要手段。甚至有分析師稱撥備后凈利潤表現(xiàn)有一定欺騙性。

        而為避免“人為”操縱銀行業(yè)績的可能性，我們在調(diào)整一些非息項(xiàng)目和管理費(fèi)用后，羅列出新的營業(yè)利潤和PPOP（撥備前利潤）數(shù)據(jù)，以試圖為市場還原今年1季度銀行機(jī)構(gòu)更客觀的經(jīng)營業(yè)績。

撥備、盈余管理成一季度業(yè)績變臉關(guān)鍵

　　　　從上面兩個表中可以明顯看到，一季度的實(shí)際情況要明顯差于凈利潤增速所顯示的情況，不論是調(diào)整后營業(yè)利潤還是調(diào)整后PPOP增速都出現(xiàn)了普遍的負(fù)增長。若不進(jìn)行盈余管理，一季度上市銀行凈利潤增速平均在-24.14%，從調(diào)整后的PPOP增速來看平均為-17.17%。

        而導(dǎo)致其中差異最重要的因素即為“盈余管理”。其中具體手段包括：證券投資浮盈的釋放，通過出售非交易類證券的浮盈來增加當(dāng)期收入，典型的例子包括民生出售海通證券股權(quán)，此外大部分銀行都有出售浮盈債券的行為。一季度14家上市銀行共實(shí)現(xiàn)投資收益95.87億元，而去年同期是13.96億元。

        其次，應(yīng)付薪酬的釋放。除了民生和南京之外，其他12家銀行應(yīng)付薪酬都比2008年底有所減少，從絕對規(guī)模來看，中行、工行和交行分別減少41.15、38.21和21.71億元。

        最后則是信用成本的降低。例如華夏銀行的信用成本下降為87BP，而近年來平均水平在120BP。

        以撥備為例，對比同為大型商業(yè)銀行的建設(shè)銀行和工商銀行比較典型。

        工商銀行今年1季度撥備前利潤同比下降4.06%，但同期工商銀行資產(chǎn)減值準(zhǔn)備比去年同期減少計(jì)提42億元，降幅達(dá)到50.4%，同時通過撥備計(jì)提減少，釋放利潤9.07個百分點(diǎn)，并最終為工商銀行創(chuàng)造了今年1季度凈利潤正增長的業(yè)績。

        而建設(shè)銀行則不然。今年1季度，建設(shè)銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤262.76億元，同比減少18.3%，但該行撥備前利潤卻高達(dá)429.73億元，與上年同期基本持平。究其緣由，今年同期由于資產(chǎn)規(guī)模增長，該行采用更為審慎并足額計(jì)提減值損失準(zhǔn)備的方式，使資產(chǎn)減值損失較上年同期增加74.4億元。

        根據(jù)建行一季報(bào)披露的數(shù)據(jù)，由于客戶貸款和墊款增加額高于上年同期，該行審慎充分計(jì)提減值貸款損失準(zhǔn)備，使得客戶貸款和墊款減值損失增加，資產(chǎn)減值損失由上年同期的15.55億元，大幅增加至今年3月末的89.95億元。其中，“客戶貸款和墊款減值損失”同比增加2534.48%，由2.61億元，大增至68.76億元。

        不過通過釋放撥備而在今年1季度錄得凈利潤正增長的銀行，并非代表其經(jīng)營策略不夠?qū)徤骰蛘哌^于注重上市公司形象。

        以深圳發(fā)展銀行為例，該行今年1季度凈利潤同比增速達(dá)到11.7%，其中營業(yè)支出增長8%，與錄得凈利潤負(fù)增長的銀行不同，在撥備計(jì)提和利息支出方面，深發(fā)展1季度為-10.5%。但考慮到去年4季度深發(fā)展一次性大幅計(jì)提撥備，其與建行等經(jīng)營同樣審慎的銀行的差別在于，后者循序漸進(jìn)地提高撥備覆蓋率。

凈利息收入或已開始反彈

　　　　在“保8”大背景下，貸款的放量急增并沒有讓中資銀行首季業(yè)績受惠。多家銀行凈利息收入降幅介乎6%至22%，原因就是息差收窄。而今年一半上市商業(yè)銀行凈利潤同比出現(xiàn)下降，除撥備大幅提升之外，當(dāng)期凈息差收窄也是重要的因素之一。

        雖然今年銀行的凈息差仍有下行壓力，并對銀行業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響。不過分析人士表示，今年凈息差有望探底，進(jìn)一步下降的余地已經(jīng)很小。一位中行人士曾表示，去年中行凈息差已經(jīng)觸底，進(jìn)一步下降余地有限。一位專家則認(rèn)為，大銀行息差已基本見底，接下來凈息差回升可期，主要有三個方面原因：貸款占比提高（或者說貸存比提高），票據(jù)占比回落，同時中長期貸款占比增加和定期存款重定息逐步降低資金成本。

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