每經記者  張昊

        眼下南美出口減少，中國海量進口，美國大豆庫存量愈發緊張，甚至創下了40年最低水平。

        庫存供應緊張一度為美豆的凌厲上漲提供了條件。國內大豆總體還是維持強勢，不過國儲拋售的傳聞仍然恍惚左右，投機資金再次聚集豆粕炒作，主力合約增倉上行，主力909合約開于3120元，尾盤收高2.54%，報收于3190元，持倉量擴大至47.6萬手。

        昨日連豆主力1001合約低開于3726元，盤中維持低位震蕩，午后期價沖高至3764元，不過此后仍然震蕩回落，最終收跌0.05%，報收于3755元。

美豆庫存異常緊張

        盡管美豆庫存水平已經被市場多次炒作，但不可否認的是隨著南美出口減少，中國持續的大量進口，美國的陳豆庫存供應已經是異常偏緊。而更為嚴峻的是，可能在今年的新豆上市前，美國大豆庫存就將全部耗盡。正是由于這樣的理由，市場對美豆庫存的炒作經久不衰，CBOT大豆期價也反復受到支撐。

        美國農業部預計，在本年度結束后，美國大豆庫存量將減少至1.3億蒲式耳，庫存占消費量的比下降到4.3%，創下40年最低水平。

        另外，截至5月21日當周，本年度美國大豆銷售量達到23.74萬噸。雖然近期CBOT大豆期貨有小幅回調，但是大多數美國農戶仍然看好大豆價格，惜售心理較重，最重要的原因都是認為大豆庫存趨緊。

        雖然陳豆庫存緊張仍然給市場提供支撐，但是美豆的后期情況則充滿了較大利空。首先是美豆播種進度，截至5月24日當周，美國大豆種植率已經接近去年的平均水平，達到48%。

        另外，由于天氣的原因，美國5月份大豆、玉米等其他作物播種進度已經延遲，后期很可能部分種植面積將轉向種植大豆。《油世界》在周二表示，2009/2010作物年度美國將收獲8850萬噸大豆，高于本年度的8054萬噸。

        長城偉業期貨劉幸華也表現出擔憂，“陳豆庫存緊張，也體現在目前的高價中。也正因為價格高，農場主擴大了大豆種植面積，后期如果不會特別惡劣，按往年的年景，今年秋季大豆創歷史記錄的可能性很大。所以面積擴大會對后市產生利空影響。”

        “盡管下半年美豆市場存在較大利空，而CBOT大豆經歷前期上漲后，有技術調整的需要，并且也出現了調整，但是這種調整不會改變上半年的上漲趨勢。”劉幸華補充說。

國儲拋儲傳聞不斷

        昨日坊間有消息顯示，中國儲備糧管理總公司很可能根據輪儲，計劃銷售少量進口大豆儲備。有交易商表示，年初以來，中儲公司大約已經輪儲了50萬噸進口大豆，今年下半年可能再度釋放50萬噸進口大豆。

        在此消息的影響下，昨日連豆期貨顯得異常委靡。與之形成鮮明對比的是，豆粕期貨則搶盡風頭，再次受到資金青睞。全天期價增倉上行，主力9090合約成交量放大至95.1萬手，持倉量達到47.6萬手，日增倉65838手，期價大漲2.54%，報收于3190元。

        對此劉幸華認為，國儲拋售的不確定性讓資金云集豆粕期貨。由于近期國際市場上阿根廷和印度豆粕出口減少，同時夏季飼料需求增加，支撐了豆粕價格。不過國內進口大豆數量龐大，預示著此波上漲的持續性可能不會太長，因此行情應該是階段性的。

        而國內大豆價格和美豆還有較大價差，國內大豆價格偏低，因而期價盤可能會隨美豆展開調整，但是近期來看還是偏強。  



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