每經記者  張亦帆  曾銳每經實習生  李彩艷  發自成都

        在日本老牌家電連鎖企業LAOX公司拋出橄欖枝一年后，昨日，蘇寧電器在南京總部宣布，公司將投8億日元  （約5730萬元人民幣）持有LAOX公司27.36%的股權，成為其第一大股東。

        據悉，此次收購不僅是中國企業對日本上市公司的首個收購案，也是中國家電連鎖企業首次涉足國外市場。蘇寧電器稱力爭花三年時間讓LAOX公司經營扭虧為盈。

蘇寧將派出兩名董事

        原定昨日下午4:30舉行的發布會到6時過才開始，對于如此重大的收購協議延遲1個半小時，蘇寧電器總裁孫為民解釋稱，“日方代表今日剛從東京趕過來，而我們明天也將趕赴日本，整體行程安排得比較匆忙。”

        LAOX公司社長山下嚴則簡短表示：“非常高興來中國參加收購協議相關活動，期待雙方合作能成功。”

        按照收購方案，蘇寧將以每股12日元的價格認購LAOX公司6667萬股定向增發股份，總投資8億日元（約5730萬人民幣），注資完成后蘇寧將擁有LAOX公司27.36%的股份，成為其第一大股東，注資款項將用于LAOX公司的經營發展及回購原優先股股東所持有的部分優先股股權。屆時，蘇寧電器持有LAOX的股份總比例將有望達到29.33%。日本觀光免稅株式會社將出資7億日元，成為LAOX公司的第二大股東，持有其23.94%股份。

        孫為民認為，“對我們來說，此次收購規模適度，風險可控、交易過程嚴謹、具備一定投資價值。”據悉，雙方從去年開始初步接觸，經過深度溝通、第三方盡職調查、投資方案磋商等程序后，最終達成此次交易。

        蘇寧出資的8億日元只占公司凈資產的0.65%，市值的0.079%，因此，蘇寧此次出資并不影響公司整體發展。
 

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        同時，LAOX公司現有的5人制董事會也將進行一定調整，蘇寧將占據其中兩個席位。蘇寧電器將委派蘇寧電器營銷總部執行副總裁王哲和蘇寧電器副總裁蔣勇這兩名擁有10多年營銷經驗的老將進入LAOX公司董事會。不過，此次交易的中介機構中信證券李廣超表示，由于這次交易還必須得到LAOX公司股東大會和日本相關政府部門的批準，最終人事調整會在收購交易全部完成后才能確定。

下一步：調整、止損、盈利

        “接下來，我們對LAOX的策略將是調整、止損、盈利。”談及LAOX未來發展，孫為民昨日表示。

        LAOX公司是一家日本老牌家電連鎖企業，創立于1930年，在東京證券交易所上市。2008財年銷售收入達到406.48億日元。

        據悉，蘇寧電器將通過一到一年半的時間，加強LAOX單店質量提升，合理控制經營成本，使LAOX公司盡快實現經營扭虧。“預計今年底，我們將完成對LAOX公司門店布局的優化，最終保留秋葉原核心商圈的五家門店。”孫為民昨日表示。

        孫為民說，蘇寧將會向LAOX公司派出一些人員，幫助LAOX公司梳理內部管理、人力資源、供應鏈等，擇機、適度擴張發展，實現其銷售規模和盈利水平的穩步提升。同時，這些人員也將充分學習LAOX在新品研發、產品采購等方面的優勢，比如將LAOX公司一些以個人娛樂為主的產品帶到中國來。

        山下嚴認為，由于LAOX公司在日本免稅商品的銷售上擁有一定的優勢，依托蘇寧電器在中國擁有的多家店面和售后服務網絡，為在LAOX購買免稅3C家電商品的中國顧客提供長期售后服務，將極大提升開通“日本自由行”后激增的中國游客在LAOX購買的意愿。日本觀光免稅株式會社社長羅怡文也表示，預計到2012年，日本每年將吸引800萬人次的中國游客入境，這中間的商機很大。

蘇寧意在拓展國內市場
 

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        在孫為民看來，中日家電連鎖模式的最大差距在于，經過40多年的發展，日本家電連鎖模式已經十分成熟，主要以自營為主，家電品牌商家對產品的采購、陳列、價格等擁有很強自主權，廠商不能讓自己的銷售人員進入家電連鎖賣場。而這方面，中國還有很長的路要走。

        山下嚴表示，對于日本顧客而言，LAOX公司將通過與蘇寧電器的聯合采購，引入更多價格優惠的高品質家電產品，充分享受中國家電制造的成本優勢。

        “此次收購，我們更多的不是看重日本市場，而是為我們在中國發展提供重大借鑒意義。”孫為民表示，首先，能夠近距離了解和借鑒日本家電連鎖行業在商品規劃、商品布陳、空間設計、店面運營、客戶服務等方面的相關經營經驗，促進蘇寧在本土市場的經營創新。其次是可以形成采購協同平臺，一方面蘇寧可以通過LAOX引進目前國內市場還缺少的動漫游戲、玩具模型、樂器以及大量的3C家電周邊配套產品，另一方面LAOX可以通過蘇寧將物美價廉的中國產品引入到日本，為中國制造更多進入國際市場開創更廣闊的渠道空間，同時還可以通過聯合規模采購共同以更具有競爭力的價格采購商品。第三是雙方可以進行人才交流和培訓，為雙方企業培養出具有國際化視野、國際化經驗、國際化素養和能力的優秀人才隊伍，助力企業向更高層次發展。

        同時，孫為民表示，此次收購與蘇寧電器募資28億元并無太直接關系。未來，國內市場依然是蘇寧的主戰場。不過，收購LAOX仍為蘇寧電器未來長遠發展、國際化策略打下伏筆。例如，此次收購LAOX的直接投資就是來自蘇寧電器在中國香港設立的分公司。今后，除中國香港、日本外，蘇寧還會向更多地區拓展。

蘇寧入主LAOX文化如何融合？

        一位資產并購行業專家認為，中國企業參與海外并購成功的案例并不多，70%的并購案以失敗告終，因為兩個公司的文化很難融合，特別是在大公司之間的并購。中國企業在海外并購碰到的一種是好公司，人家不讓你并購；另一種是讓你并購的，但往往是一些人家不要的垃圾公司，或者是垃圾行業，所以中國企業在國際化的過程中交了很多學費，很大程度上文化的差異也是重要的原因。
 

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        國內的企業基本上處于奮發圖強的階段，而發達國家和地區的企業往往處在一種“福利社會”階段，對待工作的態度不一樣，對待勞工成本的計算不一樣，往往會引發勞資雙方的矛盾。

        證券行業分析師表示，日本本土競爭激烈，尤其是在家電連鎖銷售領域，故并不特別看好零售業國際性并購。從過往經驗來看，零售業跨國并購很難成功，一般拓展國際市場帶來的盈利貢獻并不特別好，除非在物流、管理和采購方面在當地優勢特別明顯。

歷史悠久的LAOX

        LAOX公司（股票代碼8202.T）是一家日本家電連鎖企業，創立于1930年，在東京交易所上市，其主營業務為家電數碼產品、動漫產品、樂器零售。LAOX品牌歷史悠久，在日本國內享有較高的知名度與口碑。但由于市場競爭格局的變化，近年來公司經營狀況日趨嚴峻，截至上一財年已經連續9年虧損，近年來通過大規模關閉門店進行自救。

        2008年11月LAOX即以經濟形勢惡化為由，宣布了2009年3月末之前關閉13家門店的經營改善計劃。今年2月宣布，4月中旬開始將其東京地區范圍內的15家郊外型門店轉讓給行業競爭對手野島電器。

        2008財年  （2008年4月1日~2009年3月31日）LAOX實現銷售收入406.48億日元（約28.86億元人民幣），約占日本十大家電零售企業的1％左右。每經記者  呂波整理



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