每經記者  鄭步春

        隔夜美股大跌，但A股低開高走。周五滬綜指漲0.92%報3088.37點，深綜指漲1.38%報1000.68點，成交量繼續放大。

        地產股瘋狂上漲，表現令人瞠目；煤炭股、電力股表現也十分搶眼。地產股上漲原因誰都知道，但力度如此之強令人意外；煤炭股、電力股上漲可能和6月下旬發電量劇增相關。這兩天討論發電量的人多了，有人說是復蘇，有人說和天氣熱相關，多數認為仍需觀察。

        在發電量中，鋁、銅、鋼鐵等有色工業占比較大，投資者不妨重點參考。如果有色金屬生產回升，有色金屬價格就會承壓，因為我國收儲會有個限度，不可能無限收儲，然而事實上內盤有色金屬期貨近期雖未上漲，卻也十分抗跌，無視庫存增加，這應有通脹預期作怪。

        美國、日本、歐元區最近均公布了創紀錄的失業率，提示本輪危機并沒有過去。全球包括中國在內，均投入大量資源挽救經濟，從某種程度講已達極限。如果事情到了還非追加不可的地步，那么就形成騎虎局面，估計沒幾個國家或地區的財政能撐住。從這個意義上講，我國做熱房地產實在是有迫不得已的苦衷。而這些全被狡滑的市場主力看在眼里并窮追猛打，這也許就是地產股瘋狂的原因。

        近期A股盤面很有特點，除地產股恒強外，總結起來還有兩點：一為籌碼分散的大藍籌走勢更強，莊股則走勢無序，極強或極弱莊股均有，令人難以捉摸；二為股指表面上越走越穩，前數月常有的階段性調整已不見蹤影，股指似乎已漲成習慣，持股者越來越坦然，追漲者膽量越來越大。

        大藍籌走強和基金大量發行有關，此類資金因有契約規定，對后市判斷如何不一定是其買股的全部原因。大藍籌股籌碼分散，適合從小盤股中撤出的機構運作，因萬一不對他們也能快速撤走。莊股就不一樣了，主力需更多時間撤離，當市場忽轉悲觀時，再想走恐怕就來不及了。總之，市場的脈絡是各路主力及散戶的合力造成，所以大盤在各個階段會有不同的特點。現階段只要多數主力仍然鐘情流通性能較好的大藍籌，那一般就表明市場有較重的恐高情緒。

        操作方面，因股指已進入忘我的加速拉升境地，趨勢性上漲應為大概率事件，所以手腳靈便的投資者仍可跟風炒作。不過在上漲過程中仍應保持足夠謹慎，個股沖刺過猛時不妨減持或換股。大盤越是強，就越要小心，因行情從來就是在歡樂中死亡，雖然我們不知歡樂期還有多久。



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