每經記者  徐潔云  發自上海

        在“黃光裕事件”發生7個月后，國美電器的企穩消息不斷出現。

        7月7日晚間，國美電器（00493，HK）公告了其首次股權激勵方案的細節。公告顯示，方案涉及總計3億8300萬股股份，約占現有已發行股本的3%。按當日收盤價計算，該方案總金額近7.3億港元，創下中國家電業內紀錄。

7.3億港元激勵惠及105人

        國美電器董事局主席兼總裁陳曉與另外10位公司董事及附屬公司董事共獲授購股權為1億2550萬股，其中陳曉獲2200萬購股權。國美電器副總裁、新聞發言人何陽青向《每日經濟新聞》透露稱，股權激勵覆蓋了分公司總經理、大區總經理，以及集團總部各中心總監、副總監以上級別，共惠及105人。

        國美此輪股權激勵購股權有效期為2009年7月7日起的十年，最早的行權日期在2010年，行權價格是1.90港元。

        按照國美當日收盤價計算，本次國美股權激勵方案的總金額近7.3億港元；是目前為止中國家電業金額最大的激勵股權方案。

        陳曉昨天在接受記者電話采訪時表示，設定4年的分批行權期是因為“這相當于一個中期的激勵目標，行權要跟每年的經營業績考核掛鉤”。

        6月22日晚間，在國美電器宣布引入貝恩投資的發布會上，陳曉多次贊揚國美管理團隊在之前7個月“最困難的時期”中體現出“上下決心一致”的忠誠表現，并宣布將公布股權激勵方案。

        家電行業專家羅仁宵認為，引入貝恩資本、公布股權激勵方案等一系列動作顯示，國美一方面在進一步消除“黃光裕事件”的影響，一方面繼續加強現代職業經理人團隊機制對公司的推動作用。“這一點跟黃宏生事件后的創維很相似。”

股權結構調整尚有懸念

        6月22日，國美電器宣布將向貝恩投資發行總金額為15.9億港元的2016年到期的可換股債券，加上建議供股，集資不低于32.36億港元，穩固了其財務基礎。

        在具體門店運營調整方面，上周四，負責全國門店選址、運營的國美電器副總裁孫一丁告訴《每日經濟新聞》，國美年初定下的淘汰100家落后門店的計劃已于二季度末基本完成。

        目前，國美的調整尚余一環——供股結構的最終確定。在宣布引入貝恩投資的同時，國美另外建議以100股供18股，共發行22.97億～24.85億股新股，每股作價0.672港元。

        股權激勵方案出臺前一天，陳曉控制的RetailManagementCom－panyLimited（此前持有國美電器6.97%的股權）已進行了重組。

        何陽青稱，雖然陳曉恢復獨立持股客觀上確實方便了接受、行使購股權，但這兩者之間并無關聯，公告一前一后也非有意安排。RetailManagement原本與接近50名永樂員工和相關權益人簽署的股票代管協議已解除。重組后，原股票所有人直接持股，將方便其進行供股相關決策及操作。

        對于其本人是否參與供股的問題，陳曉對記者表示“那么便宜的價格，所有人都會想要。”

        雖然陳曉將其名下的7000萬股國美股票贈與其大女兒陳葉，但如果考慮為一致行動人，加之陳曉暗示其將會參與供股，陳曉的控股比例仍將保持2.39%左右不變。

        何陽青對此表示，陳曉、王俊洲、魏秋立打造的現有的管理架構，將至少三年內不會改變。

        此外，近日國美投資者股票換手率持續較高，T.RowePriceAssoci－ates、摩根大通、摩根士丹利均有動作，持股比例各有升降。針對外資股東在二級市場活動頻繁的現象，陳曉表示這很正常，供股后股權結構將得以優化。

        而現在國美股權結構剩下的變數還是大股東黃光裕是否參加供股，這也將關系到貝恩投資的入股成本。不過，陳曉對此表示“實際沒有任何差別”，即便黃光裕放棄供股，貝恩獲得這部分供股權，其第一大股東的地位也不會變。



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