大盤再次站上3100點，滬市成交也再次突破1800億元，看來流動性收縮的跡象并不十分明顯，但是從政策的角度觀察，管理層的微調動作還是終于出現了。

        昨日央行在銀行間市場發行了500億元1年期央票，這是1年期央票自去年底暫停發行后再度出山，此前這一直是央行公開市場操作中最常規地回籠工具之一，其發行利率也被看作是市場利率的風向標，隱退7個多月之后的突然重啟則被看作是貨幣政策的一個微調信號。

        雖然微調信號已現，但是在我看來還不足為慮，抑制流動性最有效的手段就是加息，而且只有利率上升到了一定水平，才會對股市形成明顯影響，這在歷史上是有據可查的。

        而且對2007年見頂前的資金狀態研究之后，我還有一個體會，如果只是加息還無法完全改變股市的流動性，基金發行的斷流也是重要的收縮手段，阻斷了儲蓄資金狂熱流入股市的通道，提前中止了基金推高藍籌股的能力，是當時大盤動能衰竭見頂的重要因素之一。

        但是目前我們看到的卻是各類基金批量發行，而本周一開始發行的華夏滬深300指數基金更是創下驚人記錄，三日的募集規模在250億元上下，創下基金發行近三年的新高，市場動能足以維持。

        250億資金瘋搶指數基金，這意味著在目前的點位，基民的膽子開始變得越來越大，比起1665點的膽小謹慎簡直是天壤之別，這些基民依然夢想著指數還能有比較大的漲幅，足以算是一個標準的狂熱指標。不過由于后面還有不少基金要發行，所以這些狂熱資金也還是有賺錢的可能性，而在這個熱錢的接力游戲中，只要不是最后一棒就行。

        百萬資金操作：繼續持倉。

        股票池操作：繼續持倉。

        道達郵箱：daoda@263.net本手記不構成任何操作建議，入市風險自擔。  張道達



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