每經記者  鄭步春

        風險偏好大升，美元震蕩走低，前一低點正面臨考驗。美元指數周二18：15暫報78.91點，暫漲0.06%，周一其跌0.55%，前低為78.33點。近期經濟指標多數好于預期，股市大漲，風險偏好大升，這打壓美元。預計未來美元或受嚴峻考驗，除非消息面發生較大變化，操作上可暫回避美元。本周伯南克將于國會作證詞，匯市非常關注“量化寬松”政策的未來走向，投資者宜密切留意。

風險偏好大升

        近期非美元幣種幾乎全部上漲，這使美元指數走勢疲軟。這兩周公布經濟指標顯示，美國在許多方面出現好轉，如6月份新屋開工數據、初請失業金人數數據、工業產值、零售額等，僅有費城聯儲商業前景指數差于預期。美國股市及全球多數股市已對此作出正面反應，而匯市中資金開始大量流向風險資產，這對美元構成嚴重壓力。

        除經濟數據不利美元外，公司消息也對其不利，原本上周傳得紛紛揚揚有可能破產的銀行控股公司CIT居然最終時刻傳出好消息，和債券持有人達成30億美元融資協議，這意味著其暫時不會破產。

        美國經濟雖有所轉好，但完全走出低迷不易，因去杠桿化遠未完成，這將使消費長期低迷，也增加未來美元走勢的不確定性。當前美國民眾及各機構加強儲蓄并減少債務，美國首季家庭借貸占稅后所得比重降至128%，遠低于年同季的133%，如此首季負債減了0.7%，這是杜魯門于1952年擔任美國總統來頭一回負債下降（之前無統計資料）。高盛公司評論此事時說，負債降低這一調整“很痛苦”。

        美國就業情況趨差，只是下滑速度有所好轉。當前美國有15個州失業率升破10%，全國平均失業率達9.5%。當就業成嚴重問題時，此時卻在增加儲蓄，這無疑會增加經濟復蘇難度。

        預計未來風險偏好情緒仍存較大變數，匯市單邊漲跌的機會依然不大，投資者在看跌美元同時也應注意操作節奏，當其短線下跌過快時，就不能過度追漲殺跌。

伯南克證詞受關注

        周二稍晚美聯儲主席伯南克于眾議院金融服務委員會就半年度貨幣政策作證詞陳述，市場關注他是否會暗示回收前半年所投入的流動性。美國眾議院金融委員會主席弗蘭克表示，預計伯南克在作證詞時將對如何結束信貸擴張進行說明。

        伯南克若能使投資者相信其未來有能力“及時”回收流動性，那么市場通脹預期或降，市場利率也更可能在較長時期維持低位，這為美國經濟爭取到更多調整時間。三菱東京UFJ銀行表示，投資者擔心美聯儲量化寬松政策或引發通脹，所以美聯儲有必要時使市場相信其能在必要時刻能“迅速退出”該量化寬松政策。

        如果美聯儲有收回流動性暗示，則美元機會不少，要不然就可能跌破前低并引發新一輪資源上漲并引發商品幣種上升，風險偏好繼續提升，美元繼續承壓。

        花旗集團周一在給客戶的月度外匯預測研究報告中稱，歐元或漲，因主權財富基金及央行買入；美元兌日元或跌，因日本經濟反彈；澳元有可能領漲商品幣種。

        歐元的下跌與其說與歐洲相關，還不如說和美國相關，因近期歐洲經濟指標并不怎么樣，只是美元因避險情緒提升而備受打壓，進而刺激了歐元上漲。澳元走勢頗強，近期中國鋼價不斷上漲，產能利用率大升，這對澳元利好。



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