每經記者  毛晉楠

        業內分析人士認為，A股此輪上漲只持續了約9個月時間，此時間寬度對此輪行情是不夠的；而剛剛翻倍的行情幅度，也沒有充分反映當前市場的上升動能，牛市已來臨，未來仍然有很好的投資機會。

        前日滬指3454點的高點是否會成為類似于2007年6124點的頂部，一位擅長技術分析的業內人士從技術面上將本次的3454點和6124點進行了全面的對比，最后得出結論，3454點時的量、價、時、空等均還不構成大頂部的條件。

成交量：

巨量不是頂部

        本次在7月29日形成3454點的高點，是在巨量中形成的，當天，滬市大盤成交高達3028.2億元，為歷史上單日成交天量，深市也成交了1329億元。

        而在6124點形成當日，滬深兩市的成交量并不大，上海市場為1670億元，深圳市場為660億元，兩市相加尚不足7月29日當天的成交總額。

        其實從歷史上來看，大頂部的形成，往往都不會是在巨量中產生，比如當年的2245點，當天的成交也并不是階段性的天量。

        而在6124點高點出來之前，市場其實經歷了一次主動的縮量過程，這也表明，大頂部不會在一片人聲鼎沸中或是一片殺跌聲中出現，其中的邏輯很簡單，因為如果所有的人都在出逃，大的機構主力必然跑不贏散戶，因此行情必然還有進一步的沖高過程，主力機構才可能如愿地派發籌碼。

        一天超過3000億元的成交，也許在今后一段時間都不會出現，但從歷史上見頂當日的量能來看，7月29日形成的高點，不會是本輪行情的最高點。

平均價：

平均股價僅為6124點時的六成

        只有當股價上漲到足夠的高度，才可能出現一輪深幅的調整，中期頂部才可能形成。

        7月29日收盤，全部A股的算術平均股價僅為12.6817元，中位數為9.99元，加權平均價18.7078元。

        而在2007年10月16日收盤，全部A股的算術平均價為20.0742元，中位數為14.33元，加權平均價29.9979元。

        可以看出，當前市場的股價結構顯示，無論是算數平均股價、股價中位數，還是加權平均股價，都遠遠低于當年6124點當天的數據。

        雖然目前的市場可能已經存在股價的虛高，但是與當年相比，依然難望其項背。

時間：

牛市周期至少1年目前僅9個月

        本輪行情中，出現了大量的翻倍乃至翻幾倍的個股，從實質上來看，這其實已經是一輪牛市行情。

        但是，這輪小牛市行情，運行的時間并不長，從2008年11月啟動以來，至今僅僅運行了約9個多月的時間，還不足1年的時間。

        對比上一輪牛市，行情從2005年6月見底，到2007年10月見頂，大盤運行了超過2年的時間，最終在6124點形成了大頂部。另外，從A股市場上任何一次大牛市的運行時間來看，從底部啟動到形成頂部，時間都在1年以上甚至更長，這也說明，A股僅僅在上漲了9個月的時間時，不具備形成中期頂部的可能性。

空間：

牛市平均漲3倍  目前僅漲1倍

        空間方面，大盤指數也不具備見頂的條件。

        自去年在下探1664點后展開大幅反彈以來，大盤指數最高摸高到3454點，上漲幅度約1倍，雖然深成指的走勢更強，但也不過從5500點附近，上漲到了13000點附近漲幅也不足1.5倍。

        而在6124點見頂之時，大盤其實已經從998點上漲超過了5倍，深成指則是從2500點附近啟動，最高漲到19600點，漲幅接近7倍，本輪行情中，滬市大盤指數和深成指的漲幅都遠遠未達到上一輪牛市的漲幅。

        從歷史上來看，每一輪牛市中，大盤指數的漲幅都在3倍以上，甚至超過10倍（第一輪牛市從95點附近上漲到了1400點以上），因此，從空間上來看，3454點也不會是本輪行情的終點。

同步播報

銀行擔當主力大盤昨收復3300點

        經過周三的暴跌，周四大盤展開大幅震蕩。滬指在下跌近50點之后，收盤強力上漲55.13點，銀行股、鋼鐵股、通信股，軍工股等輪番表現，推動大盤震蕩回升，特別是銀行股，成為主力資金攻擊的主要目標，市場總算云開見日出。滬指收盤報收于3321.56點，上漲55.13點，重新收復3300點大關。深成指上漲201.94點，報收于13272.53點。

        雖然昨日大盤出現了反彈，但是不少投資者仍然擔心，這是否僅僅是短暫的反彈，3454點是否就是本輪反彈的最高點，接下來市場是否將步入中期調整？昨日記者采訪了部分業內人士，有公募基金經理，券商自營盤老總和券商研究員，他們一致表示，市場在調整之后依然會再創新高，個股行情也將非常精彩。



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