張江高科

（600895，收盤價12.15元）評級：買入  評級機構：中銀國際

        今年上半年，公司實現業務收入同比上升8.52%至9.67億元，凈利潤同比增長21.02%至3.00億元。報告期內公司房產銷售和租賃價格均呈平穩態勢，板塊收入也同比上升。

        公司今年以來股價表現大幅落后于房地產板塊和上海本地地產股，經過近期的回調后估值已頗具吸引力。同時，創業板和房地產信托投資基金的推出、南匯區和浦東新區整合以及上海  “兩個中心”建設政策細則的不斷落實、以及世博、迪斯尼等概念的深化有望成為公司股價的階段性催化劑。

        另外，公司是張江高科技園區最具競爭力的自主創新基地的主要投資運營商，園區產業、經濟的健康發展確保了公司物業的租售需求。同時集團資產注入預期明確，給公司未來發展提供了前景廣闊，此外，公司的產業投資隨著資本市場融資活動的回暖和創業板的推出將逐漸步入收獲期。

東方電氣

（600875，收盤價40.40元）評級：買入  評級機構：中銀國際

        今年上半年，東方電氣實現凈利潤6.87億元，同比增長55.1%，每股收益0.78元。在訂單方面，新能源訂單占比繼續增加，其中341億元的訂單中，31%為風電，30%為核電。此外，公司在手訂單1300億元再創歷史新高。

        今年上半年，公司產量完成好于預期，發電設備產量達到1397.95萬千瓦，同比增加9.2%，各類產品產量均完成年度計劃的50%以上。風電產量增幅130%以上，電站鍋爐產量僅下降12%，下降幅度也好于預期。此外，風電機組確認收入較多，上半年公司確認風電機組404臺，中銀國際認為全年應確認800臺以上，比此前管理層確認的600臺左右要高。中銀國際對2011年后公司核電業務增長的前景看好，維持東方電氣48.30元的目標價和買入評級。

華魯恒升

（600426，收盤價16.30元）評級：推薦  評級機構：中銀國際

        近日華魯恒升公告表示，擬向不超過10名特定投資者非公開發行不超過14000萬股A股，融資額不超過25億元，募集資金將用于醋酸裝置節能新工藝改造項目建設。

        公司該技改項目實施后，將增加醋酸產能60萬噸，使醋酸總產能達到80萬噸以上。同時未來三年煤氣化平臺繼續擴大，總氨能力將增加90萬噸左右，尿素能力提升至180萬噸/年左右，煤化工的一體化平衡能力更為強大。

        中銀國際預計，公司通過不斷延伸和擴大煤化工產業鏈，通過系統平衡挖掘潛力，成本仍有一定下降空間，持續產能擴張，未來三年盈利預計能實現30％以上的復合增長，醋酸項目建成后，公司業績具有很大彈性。



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