每經記者  張奇

        綠大地（002200，收盤價25.49元）作為綠化苗木行業中僅有的一家上市公司，在A股市場顯得異常獨特，甚至在全球上市公司中，以苗木生產作為主營業務的企業也沒有幾家。因此有分析師表示，雖然目前綠大地在云南省的市場份額僅為10%，但隨著未來5年云南省城市化進程的加速，公司份額將有較大提升空間，預計公司未來5年業績都將呈快速增長的態勢。

        盡管公司未來業績看好，但近一個月來，公司原始外資股東

TreasureLandEnterprisesLimited卻在蟄伏6年后，于上月將其持有的股份拋售完畢，套現超過4億元，獲利達20余倍。一方面是公司業績被分析師看好，另一方面則是外資股東的套現撤離，這究竟是什么原因呢？《每日經濟新聞》記者近日對此展開了探訪。

基地規模有望達10萬畝

        綠大地于2007年12月21日上市，主營綠化苗木種植、銷售，以及綠化工程設計及施工等。公司是云南省最大的綠化苗木種植企業，主要在云南省內銷售。目前，云南省大約60%左右的苗木從省外購進，省內自產的苗木產量遠遠不能滿足需求，而綠大地近年內一直在加大苗木的培育。

        中信證券行業分析師毛長青認為，2009年全國苗木銷售和租賃市場容量有望上升至500億元以上，增幅達到25%左右。同時云南省城市綠化辦法規劃稱，到2010年全省城市規劃城區綠地率將達到35%以上，覆蓋率達到40%以上。

        毛長青認為，綠大地98%以上的收入和利潤都來自苗木銷售和綠化工程，作為云南省最大的綠化苗木種植企業，未來三年，隨著公司募投項目逐步達產，總體苗木培育產能將大幅增長140%以上，其中自主繁育品種也將從18%擴至24%。未來5~7年，將新增約60萬株特色苗木繁育能力，屆時公司苗木總產能將達到360萬株，盆栽產能達到110萬株。

        廣發證券行業分析師熊峰告訴《每日經濟新聞》記者，公司目前的基地規模已達到2.9萬畝，在產能逐漸釋放的同時，也以異地收購等形式進行擴張，未來5年內基地規模有望達到10萬畝。這也意味著，公司未來5年的業績將有所保證。

外資股東是一家風投

        就在分析師看好綠大地未來業績的同時，公司的外資股東TreasureLandEnterprisesLimited卻在上月將其持有的股份拋售完畢。

        綠大地的招股意向書顯示，TreasureLandEnterprisesLimited于2003年3月通過現金增資1820.23萬元成為公司股東，擁有公司股份1118.75萬股，該公司是在英屬維爾京群島注冊成立的有限責任公司，其經營范圍包括買賣、投資、經營和管理各種金融資產以及土地和建筑物等不動產。

        國泰君安行業分析師秦軍告訴《每日經濟新聞》記者，該公司屬于一家風投公司，僅用了6年時間，投資的1820.23萬元的收益就超過20倍。據綠大地8月12日刊出的權益變動  書  ，TreasureLandEnterprisesLimited已全部撤離綠大地，套現金額超過4億元。風投的撤離并不代表公司未來業績不被看好，秦軍向記者指出，這類資金就是以投資可能上市的公司獲取高額的回報為目的，6年獲利20倍已是很不錯的戰績了。

南方系基金重兵駐扎

        而南方系基金重兵駐守綠大地，則顯示出基金對綠大地的信心。綠大地定期報告顯示，自從去年二季度南方系基金進入綠大地后，便一直在公司前十大流通股東之列。

        去年半年報顯示，南方系基金首次出現進入綠大地，其買入的數量就令市場大吃一驚。南方穩健成長貳號證券投資基金二季度新進買入265.79萬股，成為公司第一大流通股東；而南方穩健成長證券投資基金緊跟其后，以252.57萬股的持股量成為第二大流通股東。兩只基金合計持有518.36萬股，占公司當時2100萬股流通股比例的24.68%，這也使得綠大地股價在去年二季度市場暴跌時候，并沒有跟隨大跌。此后在三季度，兩只基金各增持了5.83萬股和12.50萬股。

        而在去年四季度綠大地3266萬股限售股解禁后，南方系兩基金也合計拋售了近100萬股，但仍是持股數最多的基金之一。

        今年中報顯示，南方基金旗下的穩健成長基金、高增長股票基金和穩健成長貳號基金共持有其575.04萬股，占其9688萬股流通盤的6%。

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分析師：三大因素刺激股價下半年走強

　　  據一位一直關注綠大地的分析師透露，有三大因素將刺激公司股價在下半年走強。

        他指出，首先是公司不同品種、不同胸徑的苗木價格相差很大，公司有時會為了獲得更大的利潤而人為地推遲銷售；而有時卻為了較好地體現當期利潤，選擇加大出貨的力度。綠大地證券部工作人員近日在接受《每日經濟新聞》記者采訪中，對上述分析師的說法也給予了證實。工作人員稱，公司有時候會根據市場以及苗木的培育程度確定銷售時期。上述分析師稱，如果按照公司產能釋放的進度，公司2008~2011年每年綠化苗木生產產能釋放完全有條件達到同比增長30%左右，今年業績有望在下半年爆發。

        上述分析師還表示，公司在去年12月通過股權激勵方案，今年12月15日為該公司第一期股權激勵的可行權日，激勵對象為管理層和技術骨干，行權價為25.94元，而公司目前25.49元的股價與之相差并不大。所以公司下半年業績有望超預期增長從而刺激股價上揚。

        另外，近期作為A股市場唯一一家與綠大地相似的公司，——東方園林的IPO已獲證監會通過，有望于今年上市，其主營為園林綠化工程的設計與施工。該分析師預測，東方園林上市后的股價將在40元以上，2009年的市盈率將達到40倍以上，而綠大地的市盈率按非公開發行完成后的股本（公司非公開發行2500萬股于今年8月18日獲得股東大會通過）計算僅為25倍左右，所以東方園林的上市將刺激綠大地股價走高。



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