每經記者  魏玉卿

        盡管之前投資海通證券（600837，收盤價13.69元）導致雅戈爾（600177，收盤價13.38元）虧損高達4.7億元，但這并沒有打消雅戈爾參與資本市場、投資金融股的熱情！

        昨日，雅戈爾發布公告稱，公司擬動用8億元資金參與寧波銀行（002142，收盤價13.69元）非公開發行。而在十多天之前，雅戈爾還投資17.59億元，以16.59元/股的價格獲配浦發銀行（600000，收盤價21.13元）非公開發行的1.06億股。

獲利中信  折戟海通

        除了服裝制造業務外，雅戈爾還涉足房地產業務和資本市場。截至2009年中報，雅戈爾共計持有包括中信證券（600030，收盤價26.19元）、海通證券在內的10家上市公司共計75.349億元市值的股權。而公司僅在中信證券的投資上就獲利頗豐。有媒體曾粗略計算，截至2008年年底，作為中信證券原始股東的雅戈爾僅其股權減持和分紅所得就高達約33億元。雅戈爾今年半年報顯示，在報告期間減持中信證券的收益就達到了8.53億元。

        但雅戈爾在資本市場的投資也并不是一帆風順。2007年底，雅戈爾拿出35.88億元巨資參與海通證券定向增發，認購了1億股(送股后持股數變為2億股，成本為17.94元/股)。但隨著2008年大熊市的來臨，A股從年初的5500點一路下滑至1664點，而到去年11月，雅戈爾持有的海通證券增發股一年鎖定期滿，予以解禁，此時的海通證券已最低跌至7.16元，較公司當初的增發價格跌去了60%。雅戈爾2008年年報顯示，公司在去年第四季度減持海通證券5436.79萬股，虧損高達4.7億元。截至今年6月30日，公司還持有6751.46萬股海通證券股票。

25億參與兩銀行定向增發

        盡管折戟海通證券，但雅戈爾參與資本市場的熱情依舊不減。而在近期不到20天的時間內，公司就動用25億元巨資，參與了浦發銀行、寧波銀行的非公開發行。

        9月25日，雅戈爾發布公告，公司投資17.59億元，以16.59元/股的價格獲配浦發銀行非公開發行的股票1.06億股，鎖定期為12個月。

        10月13日，雅戈爾再度發布公告，公司已于10月10日和寧波銀行簽署協議，認購不超過7100萬股的寧波銀行增發股份，認購價格為11.63元/股，涉及金額約為8.2億元。認購完成后，雅戈爾將持有寧波銀行2.5億股股份，持股比例為8.47%，鎖定期為36個月。

陳繼武：銀行股被嚴重低估

        對于這兩次參與銀行股定向增發的舉動，作為雅戈爾資產投資管理顧問機構的上海凱石投資管理公司總經理陳繼武在接受  《每日經濟新聞》記者電話采訪時表示，公司參與浦發銀行、寧波銀行的定向增發就是抱著投資的心態。

        陳繼武認為，A股市場的銀行股目前已被嚴重低估。比如，匯金近期增持的工商銀行（601398，收盤價4.99元）的A股就比H股便宜。

        此前市場出于對銀行呆賬壞賬風險的擔心，普遍不敢觸碰低估值的銀行股，而陳繼武則認為，“不需要過多擔心，我們已充分考慮了銀行呆壞賬風險。以16.59元/股參與浦發銀行增發也已從防守角度考慮了，浦發銀行今年1.4元左右的業績，我們預計明年會有1.8元。”他最后還告訴《每日經濟新聞》記者，如果看好中國經濟，那么對中國股市也不應看得太悲觀。

        另外，聯合證券分析師汪蓉向《每日經濟新聞》記者表示，雅戈爾屬于正常投資，公司目前資金方面的壓力較小，房地產業務回款也比較順利。



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