每經記者  黃惠敏  發自深圳

        雖然央行公布的數據顯示，三季度末人民幣貸款仍比二季度末增長了1.3萬億元，但局部的信息卻透露出了另外的信號。

        作為金融重鎮，深圳的貸款數據一直受到業界關注。但中國人民銀行深圳市中心支行公布的數據顯示，與二季度末的數據相比，深圳人民幣貸款在今年三季度驟降265.98億元。首家發布三季報的民生銀行也顯示，其9月末的貸款絕對數比6月末減少103.91億元。

        在業界熱議貨幣政策轉向的敏感時刻，央行對信貸調控是否會采取“明松暗緊”的操作模式再次引起人們關注。

深圳三季度信貸負增長

        日前，中國人民銀行深圳市中心支行公布了2009年前三季度深圳市貨幣信貸情況，數據顯示深圳金融機構貸款增幅比上半年放緩。

        數據顯示，截至9月末，深圳市金融機構人民幣各項貸款余額12542.00億元，同比增長36.41%，增幅比上年末高23.60個百分點，比上月末低1.22個百分點。1～3季度人民幣各項貸款增加3031.28億元，同比多增2304.69億元。據了解，此前，人行深圳市中心支行公布的數據指出，今年6月末，金融機構人民幣各項貸款余額就達到12807．98億元，上半年人民幣各項貸款增加3297．26億元。對比上述數據，今年三季度末貸款余額相比截至今年6月末的貸款余額減少265.98億元。

        無獨有偶。昨晚，民生銀行三季報顯示，其9月末比6月末貸款絕對數降低，9月末貸款8935.43億元，而6月末是這一數據是9039.34億元，減少103.91億元。有市場人士推測，位于深圳的兩家股份制銀行是否也會出現類似的情況，而導致深圳貸款余額出現負增長。

票據或是“瘦身”主因

        某銀行業分析師稱，金融機構人民幣貸款余額出現負增長是比較奇怪的現象。三季度，深圳金融機構人民幣各項貸款余額“被”瘦身，原因何在？有不少市場人士將矛頭直指票據。

        有深圳銀行業人士認為，總部位于深圳的招商銀行將該行全國的票據融資總量納入總行計算，而目前票據逐漸到期，這是深圳人民幣貸款余額減少的原因。西南證券銀行業分析師付立春認為，招商銀行是全國最大的股份制銀行，其上半年貸款增長主要就來自票據，而且量非常大。他認為，這應該是深圳地區人民幣信貸出現負增長的原因之一，其他方面的影響相對比較小。同時，他告訴記者，隨著珠三角外貿回暖、個人房車貸款持續增長，信貸需求也會更為旺盛。

        而在深圳大學國際金融研究所所長國世平看來，深圳地區資金比較充裕，而融資的途徑不僅僅局限于從銀行獲得貸款。

        東方證券銀行業分析師金麟告訴記者，貸款余額出現負增長，有可能是大幅度的不良核銷，而他認為票據應該是主因。三季度貸款的增長還可以，票據到期應該是很重要的原因。當地貸款需求不足也或是其中一部分原因。

        魯政委在接受記者采訪時表示，第一季度票據的量很大，現在很多票據都到期了，所以存量在不斷減少，而在資本充足率的壓力下，很多銀行覺得票據的收益率低并且占用風險資本，做票據業務劃不來。魯政委認為，資本金會約束銀行貸款數量。

資產證券化轉移貸款

        金麟表示，巨額核銷、貸款轉讓或證券化也有可能導致貸款余額出現負增長。

        某深圳股份制銀行人士告訴記者，“資產證券化”是很多銀行都會耍弄的貸款轉移術。他告訴記者，有銀行會將貸款轉化為理財產品轉出，賣給城商行、信用社，以騰出空間保證重點客戶，變相資產證券化。他認為，現在的問題不是銀行拿不到貸款，而是資本消耗的問題。銀行貸款在總量上會保持相對的穩定。對于銀行來說，不是沒有新客戶，而是原來的貸款不斷轉出。

        上述股份制銀行人士告訴記者，各家銀行都將優質的貸款轉化為理財產品，因為質量好的貸款收益越低，但是這部分貸款又有條件轉出去，騰出來的規模可以拓展新市場。而對于城商行來說，他們難以拿到項目，往往從國有銀行或大的股份制銀行接收貸款。

        中金公司最近的研究報告指出，3季度貸款出現以下顯著特點：7～8月份，受益于較高的資本充足率水平，國有銀行市場份額出現較為明顯的上升，但9月份的市場份額估計受票據轉讓的影響而出現較大下滑；而受大量票據到期以及銀監會加強資本監管的影響，股份制銀行市場份額3季度出現了明顯的下降。

        另外，有市場人士提出，今年以來IPO很多，深圳今年以來的IPO融資是否多到能擠出或替代貸款的程度，這是值得考量的。



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