華能國際

（600011，收盤價7.74元）評級：買入  評級機構：渤海證券

        今年前三季度，公司實現營業總收入566.78億元，歸屬于母公司凈利潤41.31億元，對應每股收益0.34元。毛利率大幅提升是公司業績超預期的主要原因。

        公司機組規模繼續增長，在報告期，公司獲得楊柳青熱電55%、北京熱電41%和啟東風電65%的股權；海門電廠一期一臺100萬千瓦于今年7月底投入商業運行；此外，濟寧電廠4號機于今年6月30日關停。截至三季度末，公司可控發電裝機容量達到4378.2萬千瓦，權益發電裝機容量為4097.5萬千瓦。

        渤海證券認為，公司提出明年發電裝機容量超過6000萬千瓦，按目前自建項目的進展看，公司需要向母公司收購1058.48萬千瓦發電資產，要在明年底完成發展目標，資產注入方案推出的時間將不會太長。

東北證券

（000686，收盤價41.91元）評級：推薦  評級機構：中金公司

        公司今年前三季度實現凈利潤6.33億元，同比上升83.6%。今年第三季度實現凈利潤1.56億元，環比下降40.6%。自營業務虧損是最主要原因。盡管股票市場八月出現了深幅調整，但公司權益類投資規模并未大幅降低，自營業務仍有較高彈性。

        中金認為，隨著第四季度股票市場的持續上漲，公司經紀業務凈手續費率繼續下降壓力明顯減輕。此外，公司較大的權益類投資規模使自營業務最大程度地受益于第四季度股票市場的上漲。

        公司對經紀業務的高度依賴和第三季度自營業務的虧損使公司第四季度的業績彈性明顯提高，近期股票市場的持續上漲和股票交易額的放大使公司第四季度業績超預期概率明顯提升，維持對公司“推薦”的投資評級。

長安汽車

（000625，收盤價11.48元）評級：審慎推薦  評級機構：中金公司

        自主品牌新車悅翔逐步獲得市場認可，9月銷量過萬，預計明年本部轎車銷量將達15萬輛，轎車業務虧損將大幅減少。同時，受益于農民購買力持續提升以及對農用車產品替代，中金判斷未來兩年微客銷量將維持12%和17%增長。此外，長安福特盈利穩定增長，具備長期發展潛力。嘉年華新車有望在明年逐漸放量，成為繼福克斯之后長安福特又一款主力車型。預計今年和明年長安福特將分別實現53%和16%的銷量增長。同時，作為全球第五大車企福特在國內唯一的乘用車企業，公司將更加受到福特汽車的重視，具備長期增長潛力。



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