每經記者  馬宇飛

        *ST唐陶（000856，收盤價7.05元）今日公布與河北省冀東水泥集團有限責任公司（以下簡稱冀東集團）的重組具體方案。根據該方案，*ST唐陶現第一大股東和第三大股東將無償向冀東集團劃轉上市公司29.9%的股份，冀東集團在成為*ST唐陶實際控制人后，擬以其擁有的水泥裝備制造和工程服務業務資產與上市公司的陶瓷業務資產進行置換。

注入四家公司股權

        公告顯示，*ST唐陶目前的第一大股東唐山城投持有上市公司4706.4萬股，占比20.73%；第三大股東唐山建投持有2376.54萬股，占比10.47%。經國務院國資委批準，唐山城投和唐山建投將其持有的*ST唐陶29.90%股權、合計6787.84萬股國有股份無償劃轉給冀東集團，其中，唐山城投擬無償劃轉4411.3萬股，占比19.43%；唐山建投擬無償劃轉全部持股，目前股權過戶手續正在辦理過程中。

        此次股權無償劃轉完成后，冀東集團將成為*ST唐陶的控股股東。在此基礎上，冀東集團擬以其擁有的旗下裝備制造及工程服務資產，與*ST唐陶的全部資產及負債進行置換。擬注入的資產包括唐山盾石機械制造有限責任公司100%股權、唐山盾石建筑工程有限責任公司100%股權、唐山盾石筑爐工程有限責任公司100%股權以及唐山盾石電氣有限責任公司51%股權。重組完成后，*ST唐陶將變身水泥裝備制造及水泥生產線承建公司。

        而*ST唐陶置換出來的資產及負債，將由唐山市國資委出資設立的唐山紅玫瑰陶瓷制品有限公司承接。資料表明，此次置入的資產總額為8.94億元，資產凈額為1.64億元；置出資產的資產總額為9.59億元、資產凈額為0.72億元。

        公司表示，若置入資產價格低于置出資產價格，該部分差額由冀東集團在重組資產交割的同時向*ST唐陶以現金方式補足。

09年營收有望達10億

        今年6月中旬*ST唐陶宣布停牌進行重組，至7月17日披露與冀東集團重組后復牌，但其股價卻在短暫沖高后隨即步入深幅調整，從最高時的每股近10元一口氣跌至每股5.5元左右，跌幅超過40%。

        對于此番大跌，有分析人士認為是市場質疑冀東集團注入的水泥裝備制造業務的盈利能力。而根據今日*ST唐陶公布的預測數據，在此次重組完成后，上市公司的營業收入在2009年有望達到10.57億元，實現歸屬母公司股東凈利潤4249.26萬元，每股收益為0.187元；在2010年有望實現主營收入14.59億元，實現歸屬母公司股東凈利潤6046萬元，每股收益為0.266元。

        按照*ST唐陶昨日7.05元的收盤價計算，其對應的2009年市盈率為37.7倍，對應的2010年市盈率為26.5倍。

        公司提醒，近期國家出臺一系列行業準入政策，對新建水泥生產線在環保等多方面進行了明確的限制與規定，將抑制國內水泥產能的快速增長，短期內對于水泥裝備制造和工程服務行業可能產生一定程度的影響。



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