每經記者  胡俊華  發自上海

        “去年房地產信托火爆，是因為樓市遇冷導致開發商普遍缺錢?！币晃恍磐行袠I的業內人士對《每日經濟新聞》表示，“但今年房地產信托繼續升溫，不是因為開發商缺錢，而是他們看好樓市前景而產生的融資需求?！?br/>
        用益信托數據顯示，今年三季度，房地產信托募集資金規模連續3個月位居各投資領域之首，其中9月份發行規模35.85億元，占整個幾個信托資金總額比例已經超過50%。

房地產信托繼續升溫

        房地產、金融、基礎設施，一直是業內所稱的信托業務的“三駕馬車”，但這一傳統在今年來屢被打破。

        “今年以來房地產信托升溫，是隨著上半年樓市突然火爆而來的，開發商看好未來發展而紛紛加大融資力度，從而促進房地產信托的升溫?！蔽髂县斀洿髮W信托與理財研究所信托行業研究員趙楊表示。

        數據對此提供了佐證。用益信托數據顯示，今年7月份，信托公司發行20款房地產信托產品，發行規模28.16億元，規模占比達到34.6%；8月份發行房地產信托產品17個，發行規模35.45億元，發行規模占比44.5%；9月份發行房地產信托20個，發行規模35.85億元，發行規模占比升值達到51.32%。

        房地產信托發行規模在10月有所下降。用益信托數據顯示，10月房地產信托發行16個，發行規模20.84億元，發行規模占比降至28%?！?0月房地產信托發行規模下降，是受‘十一’國慶長假的影響?！庇靡嫘磐醒芯繂T李旸對《每日經濟新聞》表示，“從目前的情況來看，房地產領域依然是信托資金非常集中的地方?！?br/>
規?；?、基金化運作

        在一些業內人士看來，房地產信托行業三季度以來已經出現明顯的變革。

        趙楊指出，以往的房地產信托的模式比較簡單，主要是對某個房地產開發項目進行信托貸款，但現在一些房地產信托已經不滿足簡單的信托貸款模式，而是希望進行業務模式升級，與大型的房地產開發商聯手簽署融資協議，為其提供持續融資。

        趙楊表示，房地產信托越來越表現出類基金化操作的模式，目前一些信托計劃已經出現先有資金池，再從項目池中選擇項目進行投資的現象，比如投資于某地的多個房地產項目，不再簡單地為某個項目展開融資。

        趙楊坦陳，這些舉動都表明信托機構正在積極行動，試圖在房地產領域擁有更多話語權，同時希望為未來REITs的開展進行市場布局。

        李旸對記者表示，這些情況表明一些房地產信托已經擺脫以項目為中心的傳統發展模式，呈現出大規模、基金化發展趨勢。

高收益  風險也相對較高

        另一個吸引投資者的因素，則是房地產信托的較高收益。

        用益信托數據顯示，今年9月，房地產信托平均預期收益率延續8月的強勢，達到8.5%，雖較上月略降0.28個百分點，但繼續位居各集合信托計劃之首；今年10月，房地產信托的收益率為7.63%，繼續維持高位。

        趙楊表示，房地產信托收益率相對較高，達到10%的收益率也是很常見的事情，“去年有些項目的收益率還曾經達到20%。”

        但高收益也意味著相對較高的風險。趙楊表示，“對開發商來說，雖然房地產信托投資較銀行信貸的成本要高，但融資門檻更低一些。這對投資者來說，也意味著相對較大的風險?！?br/>
        趙楊表示，另外，一旦信托計劃出現問題，信托公司不用負擔責任，投資風險幾乎都集中在投資者身上，因此，投資者不能忽視其中蘊含的風險。

        但也有業內人士表示，房地產信托投資風險較小，李旸表示，一般的房地產信托都會要求開發商進行相應的抵押，加上國內房地產業長期向好，因此，房地產信托風險可控，“目前為止，尚未發現房地產信托計劃有做砸了的?！?br/>


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