水晶光電

（002273，收盤價28.15元）評級：謹慎推薦  評級機構：長城證券

        公司主導產品為光學低通濾波器  （OLPF）和紅外截止濾光片（IRCF）及組立件，主要應用領域為數碼相機、攝像機、攝像頭等數碼產品的鏡頭系統。公司的低通濾波器產量排名全球第四，紅外截止濾光片全球排名第三。

        長城證券認為，公司工藝創新推動紅外截止濾光片業務再上臺階。IRCF的功能是實現可見光區高透、近紅外截止，用于消除紅外光對CCD、CMOS成像的影響。此塊業務增長點在于公司自主創新的8英寸晶圓工藝。公司將進口玻璃加工形成半導體晶圓狀后再鍍膜，主要用于手機和電腦內臵，當前以出口歐美為主。此外，還有客戶要求公司增加光刻加工工藝，有望進一步為公司增添利潤來源。

        OLPF的作用是將通過鏡頭的光波濾去高頻段光線，防止CCD影像傳感器產生偽色和波數，使影像清晰穩定。公司努力捕捉光學薄膜加工向我國轉移的大趨勢，不斷提高市場份額。因此，盡管數碼影像電子產品出貨趨于穩定，但公司通過不斷搶占市場份額，傳統OLPF業務將穩中趨升。



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