每經(jīng)評(píng)論員  葉檀

　　電價(jià)上漲，通脹預(yù)期進(jìn)一步上升，我們應(yīng)警惕中小企業(yè)與商業(yè)機(jī)構(gòu)顯示出的情況——實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)緩慢下行。

        在我的周遭，人們的焦慮感越來(lái)越強(qiáng)烈。人們的焦慮感來(lái)自于節(jié)節(jié)上升的房?jī)r(jià)，來(lái)自于不斷上升的肉雞價(jià)格，來(lái)自于小企業(yè)、小商鋪的日子越來(lái)越難過(guò)，更來(lái)自于隨處可見(jiàn)的城管與小商販矛盾、山西煤礦整合起爭(zhēng)議等新聞，讓人感覺(jué)到自己的財(cái)產(chǎn)在任何時(shí)候都可能在一個(gè)所謂高貴的借口下，岌岌可危。正在向3400點(diǎn)奮進(jìn)的股市，無(wú)助于從根本上扭轉(zhuǎn)人們的焦慮感。

        11月19日，國(guó)家發(fā)改委宣布，自本月20日起全國(guó)非居民電價(jià)每度平均提高2.8分錢(qián)，暫不調(diào)整居民電價(jià)，未來(lái)居民用電將逐步推行階梯式遞增電價(jià)，用電越多價(jià)格越高。這只是中國(guó)能源價(jià)格普遍上漲的一個(gè)序幕，可以預(yù)見(jiàn)，現(xiàn)在以及未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間，我國(guó)的水、電、煤、氣等資源價(jià)格都將上漲。

        就像以往數(shù)次上調(diào)能源價(jià)格時(shí)一樣，發(fā)改委官員在第一時(shí)間作出表態(tài)，強(qiáng)調(diào)電價(jià)上漲不會(huì)引發(fā)通脹。我寧愿相信這是該官員出于信念與烏紗帽的說(shuō)辭，而不是基于長(zhǎng)期真實(shí)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得出的結(jié)論。

        這種解釋沒(méi)有說(shuō)服力。電價(jià)上漲將推升PPI，據(jù)測(cè)算，能源價(jià)格上漲10%，CPI大約上升1%；根據(jù)11月10日的油價(jià)上漲幅度，據(jù)興業(yè)銀行測(cè)算將直接帶動(dòng)11月PPI環(huán)比上升0.16個(gè)百分點(diǎn)；如果考慮油價(jià)上調(diào)效應(yīng)在工業(yè)生產(chǎn)中完全傳導(dǎo)、釋放，將帶動(dòng)PPI環(huán)比上升0.42個(gè)百分點(diǎn)。此外，本次油價(jià)上調(diào)直接影響雖然不大，但是，如果考慮油價(jià)傳導(dǎo)、釋放等因素，將帶動(dòng)CPI環(huán)比上升0.17個(gè)百分點(diǎn)。

        當(dāng)然，年底價(jià)格的上漲無(wú)礙大局，大部分會(huì)反應(yīng)在明年的CPI中，但我們不能因此對(duì)嘶嘶作響的導(dǎo)火線聽(tīng)而不聞，并且欺騙自己一切都沒(méi)有發(fā)生改變。事實(shí)是，金融危機(jī)讓一切都發(fā)生了改變，從資本市場(chǎng)到貨幣市場(chǎng)，一切正在發(fā)生深刻的改變。

        以投資品中最典型的房地產(chǎn)而論，當(dāng)我們?cè)u(píng)論房子價(jià)格兩年翻番，其潛臺(tái)詞是，相對(duì)于房子，貨幣的購(gòu)買(mǎi)力兩年下降了一半。相比于黃金而言，中國(guó)的房?jī)r(jià)上漲不僅不快，反而太慢了。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)是，今年1到10月份，全國(guó)70個(gè)大中城市房屋銷(xiāo)售價(jià)格同比上漲3.9%，即便根據(jù)坊間的數(shù)據(jù)，上漲了20%以上，與黃金比起來(lái)，還是小巫見(jiàn)大巫。與其說(shuō)房地產(chǎn)價(jià)格大幅上漲，還不如說(shuō)貨幣發(fā)行太過(guò)瘋狂。

        黃金本身就是一把標(biāo)準(zhǔn)尺，通過(guò)這把尺子，我們可以看到貨幣的瘋狂。布雷頓森林體系解體前后，黃金價(jià)格從1968年的每盎司35美元漲到1980年1月最高峰時(shí)的850美元，這輪瘋狂的牛市是金融史上令人瞠目結(jié)舌的時(shí)光。在12年里，金價(jià)每年的增速將近30％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期7.5％的通脹率。而到1999年，黃金下降到每盎司250美元，到2007年上升到700美元左右，截至今年11月19日，黃金上升到每盎司1146美元。國(guó)內(nèi)金價(jià)同樣如此，6月12日最低探至每克192元，到現(xiàn)在上漲至每克250元以上，上升了幾乎一倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)瘋狂的房?jī)r(jià)。這說(shuō)明，貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降的恐慌度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)我們的想象。

        是啊，用黃金對(duì)比，房?jī)r(jià)上漲不算高；用貨幣對(duì)比，就要讓準(zhǔn)備購(gòu)房的人驚出一頭冷汗。唯一沒(méi)有疑問(wèn)的是，貨幣急劇貶值：2009年1美元的價(jià)值相當(dāng)于1914年的五美分。而根據(jù)鐘偉教授測(cè)算，按照人均貨幣收入或者城鎮(zhèn)職工平均工資看，30年前的1萬(wàn)元，大體和現(xiàn)在的27~28萬(wàn)元相當(dāng)；從人均儲(chǔ)蓄看，30年前的1萬(wàn)元，相當(dāng)于現(xiàn)在的255萬(wàn)元。

        經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以欺騙我們，但從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金不會(huì)。法國(guó)興業(yè)銀行分析師DylanGrice最近發(fā)出聳人聽(tīng)聞的結(jié)論，黃金價(jià)格有可能升至每盎司6300美元。原因如下：“美國(guó)擁有近2.63億盎司黃金（是全球最大的黃金持有者），而美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣基礎(chǔ)是1.7萬(wàn)億美元。因此，若美元完全由黃金所支持，則當(dāng)前金價(jià)應(yīng)為約6300美元。以目前的價(jià)格計(jì)算，美元只有15%是由黃金支持的。”

        黃金有漲跌，不會(huì)讓我們?nèi)缤承┰脊蓶|那樣暴富，但黃金能保證我們?cè)?0年后購(gòu)買(mǎi)同一套住房，不管房?jī)r(jià)是上漲還是下跌。黃金保護(hù)的是我們的購(gòu)買(mǎi)力。

        房?jī)r(jià)還會(huì)漲嗎？這取決于貨幣是否還會(huì)瘋狂。



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