每經記者  陳珂  發自上海

        從近期市場票據業務看，或許意味著銀行通過票據置換調整信貸結構、提升收益率的重點策略，目前已經基本告一段落。

        12月16日中國票據網數據顯示，1個月到期票據的轉貼  （買斷）年利率報價較上一交易日沒有任何變化，轉貼市場成交利率在月利率0.19%附近也持續一段時間，折合年利率在2.2%左右。

        而在銀行票據置換業務較為活躍的10月，當月買斷報價利率平均為2.32%，單月上漲幅度也有11個基點。

        商業銀行票據融資余額的大幅下降，或許是轉貼市場交易清淡的直接原因。

        數據顯示，11月信貸新增2948億，較上月增加410億，其中票據融資縮減1085億，縮減規模連續三月下降。同時，相對于今年1季度，5、6、7月的貼現增量規模下降幅度明顯，這也導致11月和12月的票據到期量大幅低于8、9、10月。

        16日，一股份制銀行交易員對記者表示，年末要控制信貸規模，銀行現在直接貼現的意愿比較低，導致轉貼市場的票源很少，市場成交清淡。“基本上各家銀行都完成了今年票據業務的指標，幾乎沒有什么交易意愿。”

        下半年信貸情況變化，引導銀行的操作策略轉變，可能是票據業務轉淡的根本因素。

        今年9月，由于出現了銀行信貸“沖時點”的現象，監管部門開始逐步加大信貸調控力度。同時，伴隨著實體信貸需求的復蘇，將今年年初積累的大量票據融資置換成中長期貸款，成為銀行既擴大市場份額又規避監管壓力的重點策略。由于票據貼現融資已經計入了新增信貸規模，因此在轉貼或到期之后，銀行將收回的資金再尋求中長期項目投放，并不會再計算額度。但相比于票據貼現略高于2%的收益水平，一般性貸款的利率卻能夠達到5%，這樣一置換銀行即可提高大約300個基點的收益率。

        據央行公布的統計數據顯示，短短7、8、9三個月，銀行票據貼現規模分別減少了1982億、2763億、5167億元，合計為銀行信貸騰出了8262億元空間。

        而在大幅度置換的影響下，截至11月底，中國銀行業機構票據融資余額占比已經降低到6.3%，并突破6.7%的歷史平均水平。這意味著商業銀行調整票據融資的后續置換空間基本沒有。

        “票據業務總體來說還是跟一般性貸款策略相配合的工具。”昨日，一商業銀行公司銀行管理部人士表示，“票據的收益率很低，而且現在銀行也沒有通過票據去占信貸額度的動力”。

        在第一創業固定收益分析師鄭振源看來，11月中長期貸款增加量仍舊維持在較高的水平并達到3638億，表明中長期貸款的慣性仍舊保持較好，導致票據融資置換空間的縮小，其對整體信貸的壓縮效應已經越來越弱。



如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經訂報電話

北京：010-59604220  上海：021-61283003  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011  無錫：15152247316