每經記者  鄭步春

　　因擴容壓力沉重，周三（12月16日）A股走勢受抑，收盤滬綜指跌0.59%報3255.21點，深綜指跌1.06%報1201.97點，成交縮小。多數個股下跌，顯著上漲的是醫藥股，另外，教育、券商類等個股也略有表現。

        地產股表現依然不佳，筆者認為，該板塊近期處于風口浪尖，雖不見得有實質性利空，但十分容易因混亂的消息而“意外受傷”，投資者不妨稍忍耐一陣子再考慮補倉。

        昨日上市3家新股表現頗為“詭異”，因大盤股中國重工在漲幅最小的情況下換手率卻最高，這種情況筆者未嘗見之，故稱之為“詭異”。在A股，新股的換手率一般和漲幅成正比，和盤子大小成反比。

        眾所周知的是，新股是“T+1”的，所以換手率是最真實的，絕非某些人能操縱，一定得中簽者齊心拋出才會有高換手率。因此，在漲幅極小的情況下，中簽者如此齊心拋股就令人費解，所以多半是機構行為。筆者發現一些報道稱，中國重工被保險資金申購了不少，所以筆者也只能猜測該股被保險資金大舉拋售。如果該推理沒啥錯的話，那么股指短期內或不太樂觀，因相對而言保險資金操盤的“水平”更高一些，可能僅次于社保基金。

        汽車股走勢也較詭異，昨日多數汽車類股早盤拉升時顯得氣勢洶洶，但其后多數時間表現很弱，收盤時大幅回落，當天就套了不少人。相關消息方面，央行公布的“第四季居民調查報告”顯示，計劃于2010年第一季度購車的我國居民比例連續第五季攀升，達14%，創下自1999年該調查開始以來最高點。和汽車產業高度相關的橡膠期貨，昨日走勢也很詭異。正巧前一日我國財政部宣布降低進口橡膠關稅，這顯然是膠價利空，但上海橡膠期貨幾乎漲停，且持倉大增。

        自樓市調控跡象增加和人民幣升值勢頭減弱以來，外資投行一些表現也較詭異，因他們正不約而同地唱多股市。摩根士丹利表示，明年上半年，中國內地和香港股市有望延續今年升勢。里昂證券亞太市場表示，地產股將實現大反彈，因政策變化因素已計入股價變動中，且政府需要房地產業來拉動內需。惠譽公司發布報告稱，樓市政策方面，中國明年不太可能“出重拳”。

        在過去10個交易日中的9個交易日，海外市場人民幣一年期“期貨”是貶值的，該  “匯率”從月初的6.6118兌1美元，貶為周三最新的6.6925。筆者認為，有太多的跡象表明，外資大舉借道我國地產業賭人民幣升值的“傳說”還是有點依據的。

        總之，近期許多事情透著詭異，投資者雖然很難完全弄明白這些東西，但籌碼與資金的供求失衡是明擺著的，是相對容易弄明白的，因此操作上“至少在短期內”也應該回避持股過多。

        擴容高峰最終要過去，但中線是否該回避依然不太好說，這取決于太多因素，最主要的應是通脹因素。筆者認為，這點不一定很樂觀。



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