每經(jīng)記者  李娜  發(fā)自成都

編|者|按

        2009年的股市千點反彈與新基金發(fā)行，誰成就了誰？這難有定論，也沒有人愿意去深究這個話題，畢竟結(jié)果是顯著和有效的，2009年，股指反彈高度超千點，個股平均漲幅接近50%；新基金超過百只，基金公司的資產(chǎn)管理規(guī)模實現(xiàn)井噴，重向“三萬億”邁進。

        但是，在一片詳和喜慶的大市中，仍有個別基金公司難言歡愉。2009年的新基金發(fā)行潮中，有的基金公司發(fā)行了4只基金，最少的也有一只新基金面市，而益民基金公司新基金的斷檔期（接近19個月）仍在延續(xù)。

        2009年的小牛市，新基金發(fā)行井噴，粗略統(tǒng)計，2009年以來，已成立和正在募集的新基金總數(shù)已超過百只，募集的總額已高達3600億元。在各家基金公司“跑馬圈地”沖刺規(guī)模之時，益民基金公司多少有些失落。2009年，益民基金公司旗下沒有一只新成員發(fā)行。

        新基金發(fā)行最為頻密的一年，為何仍有基金公司“斷炊”？又為何是益民基金公司？

新聞回顧

百基齊發(fā)  益民“斷炊”

        今年，基金市場重新回暖，指數(shù)型基金、創(chuàng)新型杠桿基金、聯(lián)接基金相繼面市，與此同時，單只新基金的首發(fā)規(guī)模也與日劇增。

        據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，牛年以來新成立的基金  （含正在募集的新基金）數(shù)量達到了117只，已完成募集總資金達到了3607.44億元。絕大多數(shù)基金公司分享了此次盛宴，只是數(shù)量上有一定的差別，只有益民基金公司則被擋在了  “門外”。數(shù)據(jù)還顯示，易方達、博時、南方等基金公司成為大贏家，今年發(fā)行的基金數(shù)量多達4只。

        資料顯示，益民基金公司成立于2005年12月中旬，目前旗下共有4只基金。成立時間最近的是益民多利債券型基金，該基金成立于2008年5月21日。也就是說，自2008年6月起，益民基金公司旗下再無任何一只新基金發(fā)行，新基金斷檔的時間已接近19個月。

原因探析

股權(quán)結(jié)構(gòu)或為主因

        益民基金公司為何無緣2009年基金發(fā)行盛宴？具體的原因是什么呢？一位了解新基金申報、發(fā)行流程的人士告訴記者：“一般管理層不放行基金公司的新產(chǎn)品只有兩種可能：要么就是公司的股權(quán)問題沒有理順，要么就是基金公司存在違規(guī)行為。”

        有業(yè)內(nèi)人士表示，益民基金公司作為一家西部的基金公司，自成立以來一直“默默無聞”，因基金公司違規(guī)而暫停新基金審批發(fā)行的原因應(yīng)不存在，很有可能是基金公司股權(quán)結(jié)構(gòu)未理順，致使長時間未沒有新基金面市。

        過往資料顯示，重慶路橋于2004年出資2500萬元參股益民基金25％的股權(quán)，同時，重慶路橋的控股股東重慶國際信托投資有限公司投資3000萬元參股益民基金30％的股權(quán)，兩者合計股權(quán)已達到55％。而根據(jù)新基金法規(guī)定，基金公司的股東不得持有其他股東的股份或者擁有其他股東的權(quán)益。也就是說，益民基金公司原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)并不符合新基金法的相關(guān)規(guī)定。

        今年6月27日，益民基金公司發(fā)布公告稱，其公司股權(quán)發(fā)生變更，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司股東及其持股比例分別為：重慶國際信托有限公司49％、中國新紀(jì)元有限公司31％、中山證券有限責(zé)任公司20％。這距益民無新基金發(fā)行已有1年之久。

        有一家基金公司工作人員向記者表示，“新基金發(fā)行一般要經(jīng)過申報、審核等流程，這些流程所需時間也是不確定。而且，一堆新產(chǎn)品‘排隊’，一年能批下來一兩只就不錯了。業(yè)內(nèi)的通常做法是一只新基金發(fā)行完后，另一只新基金再去‘排隊’。”

        一基金公司高層則表示，“一般涉及到基金公司股權(quán)問題時，管理層都會暫緩新基金發(fā)行。同時這個事情也比較麻煩，拖個一年多也很正常。”

        記者就此事致電了益民基金公司的有關(guān)工作人員。“我們之前就公司的股權(quán)變動已發(fā)布公告，至于有沒有新產(chǎn)品報批，我不是很清楚。”該工作人員如此表示。

公司現(xiàn)狀

資產(chǎn)規(guī)模原地踏步

        長時間沒有新基金發(fā)行，益民基金公司資產(chǎn)管理規(guī)模停滯不前，并小幅縮水。

        據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，截至2008年年底，益民基金公司的資產(chǎn)規(guī)模為99.56億份，排名第45位；截至2009年三季度末，益民基金公司的資產(chǎn)規(guī)模為89.35億份，排在第46位，略有下滑。原排名其后的國聯(lián)安、華商等部分基金公司，在牛年三季度末實現(xiàn)了超越。

        在2009年基金公司規(guī)模大戰(zhàn)中，在基金公司業(yè)務(wù)拓展很多都以資產(chǎn)規(guī)模為標(biāo)準(zhǔn)的時代，基金資產(chǎn)管理規(guī)模停留在原地的益民基金公司，顯然已錯失了太多的機會。

延伸猜想

小公司如何適應(yīng)新環(huán)境

        涉及股權(quán)問題而暫停新基金獲批，益民基金并不是第一家，不少基金公司都曾一度受到股權(quán)問題的困擾。

        明年，新基金分類審批制度將開始實施，新基金申報數(shù)量的大增，審批程序的簡化，基金發(fā)行的數(shù)量將激增，大小基金公司的新基金將同批次面市。

        與大基金公司的品牌號召力、產(chǎn)品業(yè)績、投研和銷售人員的配備相比，小基金公司幾乎沒有任何優(yōu)勢可言。幾乎可以肯定的是，明年，小基金公司的發(fā)展遠景將充滿坎坷。

        目前的基金業(yè)正處在快速發(fā)展期，行業(yè)的整合不會在短時間內(nèi)出現(xiàn)。然而，過往的歷史告訴我們，一個行業(yè)發(fā)展到一定程度后的內(nèi)部整合是再正常不過的情況。居安思危，基金業(yè)的重新洗牌或是早晚的事情，當(dāng)小基金公司只剩下一塊值錢的“殼資源”時，市場不應(yīng)對此表示出太多的驚訝。



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