12月23日，大盤(pán)就像過(guò)山車一樣，忽上忽下，盤(pán)中股指出現(xiàn)較大幅震蕩。我在此前曾說(shuō)過(guò)，大盤(pán)止跌需要出現(xiàn)震蕩和放量。昨日的震蕩中，幾乎維持在前日收盤(pán)點(diǎn)位上方運(yùn)行，顯示多頭短期偏強(qiáng)。

        技術(shù)面來(lái)看，滬指60分鐘MACD指標(biāo)已觸底開(kāi)始調(diào)頭向上運(yùn)行，60分鐘KDJ也開(kāi)始調(diào)頭向上。而從120天均線此前被擊破后的表現(xiàn)來(lái)看，都引發(fā)了回抽，因此短期市場(chǎng)出現(xiàn)技術(shù)性反彈也在常理中，當(dāng)然反彈的高度和力度還要取決于隨后的量能，如果量能不有效放大，那么這種反彈就可能是曇花一現(xiàn)。

        雖然大盤(pán)短期具有了反彈的條件，但還不能說(shuō)大盤(pán)趨勢(shì)就得以改觀。因?yàn)槭袌?chǎng)成交依然萎縮，滬指也只是在半年線下方收出一根方向不明的小陽(yáng)線而已。而決定中期走勢(shì)有一個(gè)重要信號(hào)，那就是管理層對(duì)待新股破發(fā)的態(tài)度。昨日，中國(guó)中冶成繼招商證券后，今年第二只不幸破發(fā)的大盤(pán)股。招商破發(fā)還可理解，畢竟發(fā)行市盈率高企，而中冶靜態(tài)市盈率已降至21倍，這更多是代表了人氣開(kāi)始走低。

        新股猛于虎遭到市場(chǎng)用腳投票，管理層將如何對(duì)待呢？假如管理層真如此前所說(shuō)，采取市場(chǎng)化的手段應(yīng)對(duì)破發(fā)，繼續(xù)保持新股的高速擴(kuò)容，讓市場(chǎng)自己去尋找合理價(jià)格，那么這種破發(fā)效應(yīng)還不是二級(jí)市場(chǎng)見(jiàn)底的標(biāo)志，而各大投行將采取降低新股發(fā)行市盈率的方式來(lái)應(yīng)對(duì)。昨天，中國(guó)北車主動(dòng)縮減了發(fā)行規(guī)模，也可視為上市公司向市場(chǎng)作出的讓步，而這是不是市場(chǎng)化發(fā)行將延續(xù)的信號(hào)呢？需繼續(xù)觀察。

        而如果管理層使用行政手段果斷停止擴(kuò)容步伐，或減緩發(fā)行節(jié)奏，那么說(shuō)明管理層不能容忍目前的新股破發(fā)，對(duì)市場(chǎng)無(wú)疑傳遞了一個(gè)利多信號(hào)，市場(chǎng)可能會(huì)再度活躍起來(lái)。究竟管理層將采取何種方式來(lái)應(yīng)對(duì)，我們雖沒(méi)有非常靈通的消息渠道，無(wú)法提前知道其意圖，但可通過(guò)對(duì)新股發(fā)審公告的跟蹤來(lái)判斷，這種公開(kāi)信息是很有價(jià)值的。

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