每經記者  張昊

        2009年前三季度虧損4073萬元的ST金化（600722，收盤價6.20元），終于在2009年歲末收到一份大禮。昨日  （12月30日）ST金化公告稱，公司于12月26日收到滄州市土地儲備中心支付的房屋及土地收購款8660.66萬元，集團地上建筑物及機器設備拆遷補償共計1810.91萬元，兩項到賬金額高達1.05億元。不過對于這份上億元的現金大禮，ST金化股價卻不為所動，昨日下跌0.8%。

1.05億元補償金入賬

        在當地政府支持下，ST金化引入了現在的控股股東金牛能源。2007年12月雙方協議約定ST金化在滄州市區內的6萬噸PVC生產線搬遷后騰出土地，滄州市政府將在該土地的使用上為企業提供政策支持，幫助企業提高償債能力。

        2008年ST金化基本完成了6萬噸PVC裝置搬遷工作，但是該土地當時還處于掛牌程序之中。2009年10月14日，ST金化公告稱，公司近期與滄州市土地儲備中心簽訂合同，公司將獲得土地掛牌出讓后共計8660.66萬元補償費。

        對于這筆高額土地補償費，無論是公司還是投資者都充滿了期待。因為2008年ST金化虧損達14.93億元，2009年前三季度仍然有4073萬元虧損，如果今年再度虧損，那公司將被實施退市風險警示。因此土地補償費有望成為“救命稻草”，幫助全年扭虧為盈，這對公司的意義不言而喻。

        盡管市場各方充滿了期待，但是該項目用地截至今年10月14日，仍沒有掛牌出售。而隨著時間推移，2009年已經進入了尾聲，當市場預期即將落空之時，公司終于發布確認公告并且還還帶來了額外的驚喜。

        某券商分析師認為，此次土地出售將增加公司每股收益0.107元，而截至2009年3季度，公司每股收益-0.10元，考慮到公司主業的盈利形勢基本保持穩定，該分析師表示，公司2009年將實現微利，這也意味著公司自2008年破產重整后的首次單期報表盈利。

資產注入可能性仍大

        除了2009年ST金化有望扭虧為盈外，市場最關心的還是公司破產重整后，控股股東金牛能源（000937，收盤價41.82元）及實際控制人冀中能源集團是否有相關的資產注入計劃。

        此前，控股股東及實際控制人計劃對ST金化注入相關的化工類資產，且已通過了全部的審批手續，但由于市場環境不好，公司股價大幅下跌，并遠遠低于定向增發價格，這使得既定的重整計劃未能按原方案實施。

        某不愿具名的化工研究員告訴記者，公司所處的行業具有強周期性，要實現盈利很重要的一點取決于經濟環境，目前經濟回暖比較確定。因此大的方向看，行業盈利能力會改善，公司主營業務也將趨于向上的軌道，這有助于大股東及集團的資產注入。

        另外，該研究員認為，盡管行業前景向上，但是產能過剩的問題仍然嚴重，因此公司所處行業不可能是暴利行業。如果目前公司只是簡單增加些現金，主營業務不發生變化的話，并不能增強公司長期競爭力，而大股東保持對ST金化控股策略不變，本質上就有了資產注入的要求。

        從實際控制人冀中能源集團來看，集團是河北省大型國企，隨著2009年冀中能源對華北制藥整合完畢，明年ST金化作為集團化工資產整合平臺有望得到實際控制人和大股東的更大支持。



如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-33203568    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316