寶鋼股份

（600019，收盤價9.45元）評級：買入  評級機構：中銀國際

        中銀國際預計公司去年四季度盈利在11.44億元左右，全年應達到48.49億元。中銀國際預計去年銷量為2220萬噸，其中熱軋板占41%，冷軋板占39%。預計四季度產量因檢修停產而減少50萬噸，因此預計四季度銷量較三季度減少20萬噸。

        同時中銀國際看好鋼價，主要基于以下因素：第一，國內汽車和家電需求繼續增長；第二，政府出臺更加嚴格的措施削減過剩產能；第三，原燃料價格上升；第四，出口上升。

        中銀國際看好公司的鋼材價格前景，此外出口預計占公司去年收入的6％，2008年為11％，預計出口將隨國際鋼材價格上漲以及需求回暖上升，中銀國際將寶鋼2010和2011年盈利預測分別上調27%和2.3%。基于兩倍2010年市凈率，即2003年～2008年上升周期中的平均市凈率，維持12元的目標價不變。



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