每經(jīng)記者  徐皓

        各機(jī)構(gòu)緊繃的神經(jīng)緣于去年年底證監(jiān)會新頒布的《證券投資基金評價業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）。《辦法》從2010年起正式實(shí)施，對基金評級、評獎進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)范，并對基金評價機(jī)構(gòu)的資質(zhì)進(jìn)行了規(guī)定，意在引導(dǎo)證券投資基金的長期投資理念。

        然而基金評級新規(guī)的“門檻”限制也觸動了原評級機(jī)構(gòu)的既有格局，一場“奶酪”爭奪戰(zhàn)正在涌動。

        “應(yīng)該就這幾天了。”各機(jī)構(gòu)屏息等待，靜候證券業(yè)協(xié)會將于近日發(fā)布的關(guān)于基金評價機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)申報(bào)細(xì)則，蓄勢待發(fā)。

基金短期排名已遁形

        元旦一過，多家與基金有關(guān)的網(wǎng)站先后“變臉”，網(wǎng)頁上的基金短期業(yè)績排名指標(biāo)遁形無蹤，基金評級區(qū)間也從“兩年+三年”變?yōu)椤叭?五年”。券商也對研究報(bào)告中與《辦法》不符的地方進(jìn)行了修改。同時，晨星、德圣、好買等此前擁有基金評價業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，都對既有的評價體系進(jìn)行了調(diào)整。

        這些變化都是去年11月17日證監(jiān)會發(fā)布的《辦法》帶來的，《辦法》內(nèi)含“九大禁令”，包括禁止對成立不滿3年的基金進(jìn)行評級；禁止對不同分類的基金進(jìn)行合并評價；禁止對特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行評價；禁止對處于建倉期的基金進(jìn)行評級等等。此外，由于要求對基金、基金管理人評級的更新間隔不少于3個月，因此基金業(yè)績?nèi)张琶驮屡琶榷唐谥笜?biāo)將不再披露。

        此外，《辦法》還對基金評價機(jī)構(gòu)加設(shè)了門檻，對評價機(jī)構(gòu)和人員的資質(zhì)進(jìn)行了規(guī)定。基金評價機(jī)構(gòu)將受兩層監(jiān)管，需要在加入中國證券業(yè)協(xié)會后，向證監(jiān)會基金部報(bào)送書面材料進(jìn)行備案。

“牌照”爭奪進(jìn)行時

        據(jù)悉，證券業(yè)協(xié)會制定的基金評價業(yè)務(wù)細(xì)則歷經(jīng)多次修改，將在近日發(fā)布。其中將具體規(guī)定基金評價機(jī)構(gòu)所需的資格，包括注冊資本、人員配備，以及申報(bào)程序等等。有機(jī)構(gòu)表示，“現(xiàn)在就在等細(xì)則，應(yīng)該就這幾天了”，一旦公布將立即進(jìn)行申報(bào)工作。

        但“最終獲得資格的就3~5家機(jī)構(gòu)”的傳聞一直不絕于耳。有機(jī)構(gòu)在年前便前往北京斡旋公關(guān)，希望能獲取“新牌照”。而歷年來有基金評價活動傳統(tǒng)的財(cái)經(jīng)媒體，目前也擬向證券業(yè)協(xié)會申請入會。

        事實(shí)上，在各個機(jī)構(gòu)為此頻繁“走動”的背后，折射出這一業(yè)務(wù)所暗藏的利益之爭。目前，爭取獲得此項(xiàng)業(yè)務(wù)資格的包括券商、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)以及財(cái)經(jīng)媒體。

        在新規(guī)實(shí)施之前，幾乎大部分券商都擁有自己的基金評級系統(tǒng)，這是券商在基金研究中的一塊重要領(lǐng)域，券商以此為依據(jù)對評級較優(yōu)的基金組合進(jìn)行推薦。

        有券商基金研究人士坦言，獲得此業(yè)務(wù)資格意義重大，最直觀的就是可以在與基金公司的對話中占據(jù)更多主動權(quán)。此外，依托基金評價業(yè)務(wù)還可衍生開發(fā)出多種業(yè)務(wù)，據(jù)悉，有券商正與銀行聯(lián)合開發(fā)的  “基金池”等選基工具就是以基金評級為基礎(chǔ)。

        基金評價“牌照”一旦被收攏至一家或少數(shù)幾家券商手中，“正牌”機(jī)構(gòu)的公信力和號召力將大大加強(qiáng)，而其他機(jī)構(gòu)則將失去這部分潛在業(yè)務(wù)機(jī)會，行業(yè)地位也將由此拉大差距。

        除券商外，這塊“牌照”對于第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)而言同樣重要。除了與券商相似的一些業(yè)務(wù)利益之外，具備基金評價業(yè)務(wù)將對第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)接下來申請基金代銷資格起到正面作用。據(jù)悉，晨星、天相、德圣、好買等第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)均將申報(bào)這一業(yè)務(wù)資格。

        此外，由于《辦法》將合規(guī)范圍擴(kuò)大到財(cái)經(jīng)媒體，致使部分每年舉辦基金和基金公司評價活動的財(cái)經(jīng)媒體也受到鉗制。

新規(guī)或?qū)е聝蓸O分化

        不可否認(rèn)的是，禁止短期業(yè)績排名的基金評價新規(guī)，對于減輕基金排名壓力、緩解基金投資短視化將起到良好的作用。同時，加強(qiáng)評價業(yè)務(wù)和評價機(jī)構(gòu)資質(zhì)的規(guī)范，也將提升基金評價的科學(xué)性和公信力。

        但由于中國基金業(yè)起步較晚，目前有大量基金是在近三年內(nèi)成立的。尤其是部分較晚成立的基金公司，旗下基金中“年滿三歲”的屈指可數(shù)。有基金評價人士預(yù)測，在一兩年內(nèi)，評級靠前的績優(yōu)基金將更加集中在大基金公司當(dāng)中。

        與此同時，基金公司為了獲得更高的評級和更多的獎項(xiàng)，不排除會對評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行“公關(guān)”。當(dāng)評級的權(quán)利掌握在少數(shù)幾家機(jī)構(gòu)手中時，壟斷造成利益尋租的可能性將被放大。

        基金評價業(yè)務(wù)會否重蹈  “一放就亂，一抓就死”的魔咒？有基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管層對基金評價確立規(guī)范并進(jìn)行日常監(jiān)管很有必要，但對于滿足準(zhǔn)入條件的機(jī)構(gòu)則不宜通過行政手段限制業(yè)務(wù)牌照的發(fā)放。



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