每經記者  李智

        每一個上市公司年報的背后都一個有趣的故事，在今日（1月19日）披露年報的海印股份（000861，收盤價14.34元）背后就有著自己的故事。雖然公司凈利潤同比增長不足1%，但仍有四家機構義無反顧地進入了公司前十大流通股東名單當中。他們到底看中了公司哪些投資亮點呢？也許在細讀公司年報后我們可以找到答案。

凈利增幅不足1%

        與此前披露2009年年報的上市公司相比，海印股份的業績確實無法給人深刻的印象。年報顯示，公司2009年實現營業收入8.51億元，同比2008年僅增長了0.76%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.44億元，同比微增0.23%；每股收益為0.29元；凈資產收益率18.94%。此外，海印股份還提出了向全體股東按每10股派發現金紅利0.5元的分配預案。

        海印股份在年報中指出，2009年是公司穩步拓展、蓄深養厚之年。自從2008年公司通過定向增發及現金購買的方式注入了海印集團的商業物業運營業務，公司的業務結構涵蓋了商業物業運營、高嶺土和炭黑制造及銷售。根據年報所示，公司商業運營業務已經成為了公司利潤最重要的貢獻者，該業務年內實現凈利潤額約為1.3億元。

        此外，公司高嶺土業務的發展狀況也比較良好，規劃產能達70萬噸的大型高嶺土生產基地北海高嶺項目建設穩步推進。其中，年產干粉10萬噸、膏狀土20萬噸的一期項目按既定的目標穩步推進，將于今年5月份實現投產。

四基金提前埋伏

        雖然海印股份年報中披露的業績并無太大的亮點，但是從公司流通股東名單來看，公司仍然受到了一些機構資金的青睞。在三季報中，公司前十大流通股東并沒有機構投資者的身影，但是這一情況在年報中出現了變化，上投摩根內需動力、嘉實回報、萬家精選、中海信托海洋之星2號四家機構均出現在流通股東名單當中。其中，上投摩根內需動力持有公司流通股份數高達900.53萬股，高居流通股東第一位。

        面對公司似乎是原地踏步的業績，這些機構為何又對公司情有獨鐘呢？根據年報披露的信息來看，占公司盈利比重大的商業運營業務實際上是在2008年中通過定向增發的方式從海印集團手中購得的，此前預計定向增發收購標的資產2009年盈利預測總數為1.17億元，而實際上實現了1.27億元的凈利潤，超出原預期2000余萬元。

        此外，雖然公司凈利潤增幅并不明顯，但是在扣除了非經常損益后，公司2009年實現凈利潤與2008年相比，增幅卻達到了175.43%，也就是說，海印股份2008年過高的非經常性收益掩蓋了2009年業績的增長。而公司豐富的在建項目，計劃從單純的商業物業運營轉變為開發運營一體化的發展策略也為公司提供了一些投資的亮點，這些也許就是吸引機構投資者的重要因素。



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