機構

信托功能創新：面向中國富裕階層

2010-01-22 04:47:33

中國人民大學信托與基金研究所執行所長  邢成博士

        目前，中、外資銀行開始將目光投向了中國的富裕階層，私人銀行業務在中國嶄露頭角。信托公司結合我國的具體市場狀況和市場需求，將信托功能和手段創新運用于以下方面：

        第一，財產轉移與保護。很多情況下，尤其在中老年時期，高資產凈值人士  （HighNetWorthIndividual，以下簡稱HNWI）的財產保護需求往往高于財產增值需求。如果HNWI人士的大量財產高度集中于一個地點或以單一形式存在，則其財產將面臨很高的經濟、法律或其他風險。針對這一情況，私人銀行可為HNWI人士提供多種信托服務以實現財產分散及風險保護。比如離岸信托服務即可通過在財產委托人居住國以外的司法權區（通常為避稅地）創立信托來幫助HNWI人士規避風險；

        第二，財產傳承。財產跨代傳承是每個HNWI人士都必須面對的問題。尤其是擁有家族企業的人士需要實現有效、平穩的家族股權轉移和管理，以防因股權分裂導致企業運營出現危機。家族股權管理信托通過家族股權的集中或部分托管，既可實現股權結構的穩定，排除不合格股東，又可通過信托受益權的分配實現繼承人對家族企業的收益分享；

        第三，財產分割與保護。由于HNWI人士財產數額龐大，婚姻關系的重大變動會造成財產的分割或浪費。此外，如果財產風險控制不力，HNWI人士所擁有企業的經營風險也可能轉化為個人或家庭的財務危機。信托在處理此類風險問題上具有卓越功效，如通過不可撤銷人生保全信托等婚姻信托的設立，可以防范婚姻中的多種財產風險。對于家庭連帶財務風險問題，則可通過家庭風險隔離信托加以控制，防止突然出現的巨額債務影響正常生活；

        第四，高端投資。對于HNWI人士個性化的投資要求而言，標準化的普通投資工具往往難以滿足其需求。信托因其具有的第三方管理模式而成為一個有效解決手段，通過專門的投資方案設計以適應個性化需求。如私募基金（包括私募股權基金和私募證券基金）可為少數人士提供專門的投資渠道，指定用途信托則可完全依據客戶投資需要而設立；

        第五，稅收服務。HNWI人士通常是稅務機關關注的重點，他們往往因財產數額巨大而適用最高邊際稅率并且面臨多種稅收。因此，HNWI人士通常具有比普通人更迫切的稅收籌劃需求。上文提到的離岸信托同時也是稅收籌劃的重要工具——避稅地往往有諸多稅收方面的優惠。此外，多種多樣的子女信托、隔代轉讓信托或自由裁量信托等都是被廣泛使用的稅收籌劃工具。

        制度服務型信托產品：針對HNWI人士存在的財產保護、財產分割、財產傳承、風險防范與風險隔離等諸多特殊需求，信托公司可以通過“銀信連接財富管理業務”的基本模式，通過設立極具個性化設計的信托產品，為其提供信托制度的設計和法律關系的安排。

        特定投資類信托產品：信托因其在我國目前分業經營模式下所特有的綜合投融資功能，可以橫跨資本市場、貨幣市場和實業投資市場，以及受托第三方獨立資產管理，使其能夠因HNWI人士個性化的投資要求“量身裁衣”，綜合運用其廣泛的投融資工具和投資領域，通過設計專門的投資方案來適應個性化的需求。

        其他信托產品：私人銀行還可通過信托公司為客戶訂制專門的信托產品，如稅收籌劃信托、慈善公益信托等。