春節前最后一周，市場在低成交量中微幅上漲，滬深300和中證基金指數分別上漲2.13%和1.17%。我們測算的基金的股票倉位再次接近上次季報披露的倉位，其中所有樣本基金的股票倉位為86.38%，股票型和混合型基金的倉位分別為88.64%和82.22%，而最新季報披露的數字分別為86.34%、89.00%和82.24%。

        測算的基金股票倉位的上升，一方面來源于基金的小幅主動性調倉和股票市值的上升，另一方面也來源于基金年度分紅導致的現金減少和股票倉位的相對上升。后一點在最近的幾周的影響較大，因為這幾周基金的分紅較為密集。

        在監測的59家基金公司中，有38家出現了主動性的倉位上升，而剩余的21家監測到有主動性的倉位下降，但是幅

        度都相對較小。新的一年資金層面的緊縮預期和實體經濟層面的復蘇確立并存，支持熊市和牛市的證據都不充分，

        市場處于區間振蕩的可能性增大，所以樣本基金在整體倉位上出現大幅調整的可能性也隨之減小，更多的是基金在行業配置和股票選擇上的調整。  齊魯證券



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