每經記者  鄭步春

　　在權重藍籌股、低碳經濟股、農業股等品種領漲帶動下，周三A股上漲，收盤滬綜指漲0.78%報3097.00點，深綜指漲0.86%報1194.11點，成交量微微放大。全國政協主席賈慶林昨日在全國政協十一屆三次會議開幕講話中表示，政協已提交提案推動低碳經濟發展并增加農民收入。另據消息稱，今年政協“一號提案”即為低碳經濟的提案。

        因市場預計“兩會”期間消息面或對地產股不利，周二走強的地產股有所回落。據報道，迄今為止，針對樓市泡沫的提案接近所有提案數的一半，預計未來還可能再出現。樓市受“兩會”關注自在情理之中，但房地產股近幾個月備受打壓，預計未來下跌空間不會太大，投資者大可不必對利空消息進行“重復”反應，該拋即拋，該買還買。

        地產股跌不到哪去，因存在以下邏輯：如果我國外貿低迷，則樓市抵消經濟下滑作用凸顯，這種情況下國家打壓樓市力度預計就會溫和，房地產作為“支柱產業”的地位上升，于是地產股便跌不到哪兒去；如果我國外貿回升迅速，這種情況下國家打壓樓市力度會大些，但外貿升溫后人民幣的升值壓力必然空前加大，地產股同樣跌不到哪兒去。

        樓價太高有損于民生，所以各方指望其下跌的出發點良好，這點毫無疑問，但如果不去解決“地方政府財政依靠樓市”這一現實，任何良好愿望都會落空，不具可操作性。

        昨日創業板個股異常地全線下跌，或受壓于“直接退市”消息。高送轉的個股前一陣表現不錯，但也出現不少“見光死”案例。最近一段日子，大比例送股案例很多，尤其是剛上市不久的創業板或中小板個股。筆者認為，這可能是新股發行制度造成的，因不排除詢價期間相關各方已達成默契，一部分有一定鎖定期的“戰略投資者”應胸有成竹。如果這方面存在貓膩，有關新股發行的詢價制度改革就會很難。當我們的監管和法制還不太完備時，許多政策可能還是“一刀切”好點，雖然這樣仍然會有新的問題。

        當“退市制度”嚴格時，此時“送轉股”的作用便不大，這一點可參考我國港股。在港股，股票可無窮地下跌，跌到一分錢還可“縮股”再跌。很顯然，在這樣的成熟市場，“拆股”就沒太多意義了，反而是那些高價藍籌股表現得更穩健。

        股指期貨和融資融券的消息漸漸被淡化，因市場可能預期其初始階段或有名無實或形同虛設。預計“兩會”之后，該因素的作用會階段性放大，市場的眼球可能再度被吸引。

        雖然近期央行加大回籠資金力度，但昨日國債中標利率低于預期，這對A股有正面支撐作用，因其暗示市場流動性較足。昨日財政部發行了260億元人民幣一年期國債，平均中標利率為1.44%，而接受彭博調查的19家金融機構此前的預估中值為1.53%。今年的行情可能較為均衡，因以往那種年初集中放貸、年尾放貸大幅下降的模式注定會改變。

        近期流動性方面雖有收緊動作，但收緊后的流動性依然較旺，所以股指小幅震蕩走高。從種種跡象看，有關方面在是否該收緊流動性方面顯得猶豫不定，所以行情發展也將顯得猶豫，過多上漲或下跌機會較小，股指更可能呈窄幅震蕩格局。操作方面，因形勢較為均衡，所以投資者半倉觀望可能較恰當，等基本面有進一步指引后再決定進退。



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