每經(jīng)記者  鄭步春

        因經(jīng)濟(jì)指標(biāo)密集公布，昨（3月11日）滬深股市多數(shù)個(gè)股下跌，但權(quán)重股有所上漲，這使股指基本得以維持。收盤滬綜指微漲0.08%，報(bào)3051.28點(diǎn)，深綜指微跌0.12%，報(bào)1163.46點(diǎn)，成交繼續(xù)萎縮。從盤面看，以中石化為首的權(quán)重股表現(xiàn)較強(qiáng)，這一方面可能和“即將到來(lái)”的股指期貨有關(guān)，另一方面和權(quán)重股前期表現(xiàn)較為落后有關(guān)。

        昨上午公布數(shù)據(jù)顯示，2月CPI同比漲2.7%，略高于預(yù)期的2.5%；PPI漲5.4%，高于預(yù)期的5.1%；2月份新增貸款7001億元，高于預(yù)測(cè)的6000億元；前兩個(gè)月固定資產(chǎn)投資增26.6%，略高于預(yù)測(cè)的25.6%。其余指標(biāo)也公布不少，大體好于預(yù)期。

        物價(jià)指標(biāo)略超預(yù)期，但CPI未達(dá)3%以上，且其季節(jié)性因素較濃，因去年春節(jié)在1月，今年為2月，且今年有暴風(fēng)雪因素，所以該指標(biāo)提升的加息預(yù)期較為有限。然而，考慮到前一天公布的出口指標(biāo)較好，市場(chǎng)仍然會(huì)存在一定的加息預(yù)期。其他支撐加息的因素是存款年利率才2.25%，但中美利差擴(kuò)大又限制加息機(jī)會(huì)。

        筆者認(rèn)為，未來(lái)我國(guó)確有可能進(jìn)行“某種形式”的收緊，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率或加息可能性均不能排除。一般而言，如果美元匯率在未來(lái)保持升值之勢(shì)，則我國(guó)加息機(jī)會(huì)提升，反之就是上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。美元的走強(qiáng)部分取決于美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，而這又和美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相關(guān)，尤其是和美國(guó)就業(yè)指標(biāo)相關(guān)。上周美國(guó)公布的就業(yè)指標(biāo)很好，今日稍晚美國(guó)將公布上周領(lǐng)取失業(yè)金人數(shù)，投資者可密切關(guān)注，看看是否能保持這種趨勢(shì)。

        A股受宏觀數(shù)據(jù)影響不如商品期貨，因A股有其他因素影響，比如昨受期指預(yù)期影響而使指標(biāo)股有所走強(qiáng)，從而使指數(shù)表現(xiàn)尚可。而昨內(nèi)盤商品期貨可說(shuō)是全線下跌，銅、鋅等跌幅在2%以上。

        地產(chǎn)股又有些利空，結(jié)果該板塊又成為做空主力。國(guó)土資源部出臺(tái)整治房地產(chǎn)用地的專項(xiàng)文件  《關(guān)于加強(qiáng)房地產(chǎn)用地供應(yīng)和監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》。通知涉及五個(gè)方面，共19條，主要是落實(shí)“國(guó)11條”精神。其中有條重要內(nèi)容，即未來(lái)開(kāi)發(fā)商交付的拍地保證金不得低于出讓最低價(jià)的20％，1個(gè)月內(nèi)須繳50％款項(xiàng)，余款一年內(nèi)付清。

        前兩天地產(chǎn)股一度上漲，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)臆測(cè)“兩會(huì)”的利空“不過(guò)如此”，但筆者當(dāng)時(shí)便提醒“未必如此”。筆者認(rèn)為，現(xiàn)今的政府追求“和諧社會(huì)”宗旨，所以明顯不太“和諧”的樓市投機(jī)就沒(méi)法走得太遠(yuǎn)，只要稍有過(guò)火就可能招致兜頭冷水，強(qiáng)迫其走向“相對(duì)和諧”的狀態(tài)。

        未來(lái)數(shù)日，市場(chǎng)仍將消化上述數(shù)據(jù)，表現(xiàn)“不安”的特征。筆者認(rèn)為，一般的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)是無(wú)法忽視上述經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的，所以難以放手一搏，操作上極可能較為收斂，底氣可能不足，而這或使指標(biāo)股走勢(shì)出現(xiàn)反復(fù)，進(jìn)而使股指走勢(shì)遲滯。另外，如果有期指進(jìn)一步消息，此類指標(biāo)股也不見(jiàn)得仍會(huì)作出正面回應(yīng)，因市場(chǎng)一般難以長(zhǎng)久保持  “興奮度”，利好效應(yīng)多半會(huì)遞減。至于投機(jī)品種，可能更容易忽視這些宏觀數(shù)據(jù)，此類個(gè)股或漲或跌的表現(xiàn)機(jī)會(huì)較大，不排除還有些短炒機(jī)會(huì)，只是不易把握。操作上，不建議投資者過(guò)度追漲，不妨繼續(xù)堅(jiān)持逢低吸納策略。



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