水表制造業(yè)龍頭三川股份（300066）在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行獲得超額認購，其中網(wǎng)上定價發(fā)行超額認購倍數(shù)為243倍，網(wǎng)下發(fā)行認購倍數(shù)為65.81倍。

        業(yè)內(nèi)人士指出，三川股份通過此次上市，在未來2至3年內(nèi)，以募集資金新建生產(chǎn)線，擴產(chǎn)節(jié)水型水表、智能水表和大口徑工業(yè)水表，有望做到水表銷量全國第一；同時通過行業(yè)整合吞并競爭對手，獲得銷售網(wǎng)絡，向海外市場擴張，有望做到水表銷量全球第一。

領先的水表企業(yè)

        三川股份前身是鷹潭水表廠和鷹潭三川水表配件廠，兩家企業(yè)均為三川集團全資附屬公司。2004年，三川集團以發(fā)起設立方式設立三川水表股份有限公司，主營各種水表產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)最大的水表生產(chǎn)企業(yè)之一。主要產(chǎn)品有各種預付費智能水表、遠傳水表、各種濕式、干式機械水表、節(jié)水水表。

        資料顯示，2009年三川股份實現(xiàn)收入3.11億，同比增長12.8％；實現(xiàn)凈利潤0.61億元，同比增長76％；凈利率達到20％。

        據(jù)了解，三川股份的水表產(chǎn)品在銷量、銷售額、產(chǎn)品品種等方面都居于國內(nèi)行業(yè)領先地位。根據(jù)中國計量協(xié)會水表工作委員會的統(tǒng)計，三川股份2007年，2008年，2009年分別實現(xiàn)產(chǎn)品總銷量327.74萬只，381.65萬只和465.26萬只，產(chǎn)品總銷售額2.53億元，2.76億元和3.11億元。居全國第二位。

        國信證券認為，未來3年~5年，三川股份極有可能成為國內(nèi)乃至全球最大的水表生產(chǎn)企業(yè)。目前，節(jié)水機械表和智能表對收入貢獻最大，未來節(jié)水機械表和智能成表將成為發(fā)展趨勢。

三大動力提升競爭力

        三川股份的銷量、銷售額和產(chǎn)品品種等都居于國內(nèi)行業(yè)領先的地位得益于公司三大內(nèi)在動力，分別是研發(fā)、銷售、品牌。

        在研發(fā)方面，三川股份于2008年獲得高新技術企業(yè)認證，2007年至2009年，公司加大研發(fā)力度，研發(fā)費用占比和科研人員占比都呈上升趨勢。

        公司技術創(chuàng)新主要圍繞重點產(chǎn)品節(jié)水型水表和智能型水表進行開發(fā)，在智能型水表上獲得9項專利，在節(jié)水型水表上獲得13項專利。科技創(chuàng)新團隊注重將技術創(chuàng)新成果及時納入企業(yè)技術標準，為產(chǎn)品的批量生產(chǎn)提供先進標準的產(chǎn)品質(zhì)量制度保證，將技術上的集群優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為支柱產(chǎn)品的質(zhì)量和性能優(yōu)勢。同時通過工藝創(chuàng)新，在確保產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，提升勞動生產(chǎn)率優(yōu)勢和低成本競爭優(yōu)勢。

        在銷售層次方面，三川股份注重營銷渠道建設，注重提高與大自來水公司合作的廣度和深度，不斷擴大公司在水表市場的市場占有率。公司目前已經(jīng)與我國1300多個縣級及以上自來水公司建立了良好合作關系。隨著市場競爭的加劇，公司的渠道優(yōu)勢將逐漸顯現(xiàn)，并將為公司的快速成長奠定基礎。

        從銷售區(qū)域分布來看，華中地區(qū)銷售額占總銷售額的30％，華東和西北地區(qū)各占15％，華北和華南地區(qū)各占10％，東北和西南占5％。三川股份坐落于江西鷹潭，這也是公司大部分銷售額集中在華中、華東、西北地區(qū)的原因。目前公司在山東臨沂新建了生產(chǎn)線，未來將向水資源豐富的西南和東北地區(qū)擴張。

        在品牌方面，三川股份是中國專業(yè)水表生產(chǎn)企業(yè)中同時獲得三個國家級認證的企業(yè)：“中國名牌產(chǎn)品”、“國家免檢產(chǎn)品”、“中國馳名商標”。同時也是建設部推廣產(chǎn)品、城鎮(zhèn)供水協(xié)會推薦產(chǎn)品、國家高新技術企業(yè)。

        國信證券預計，三川股份2010年、2011年和2012年將分別實現(xiàn)主營業(yè)務收入4.72億元、7.25億元、8.56億元，同比分別增長51％、54％、18％。凈利潤分別為0.71億元、1.06億元、1.20億元，對應每股收益分別為1.36元、2.04元、2.31元。  （陳進）



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