每經記者  馬宇飛

        智能電表概念本周表現十分搶眼。龍頭股國電南瑞（600406，收盤價33.30元）連續放量上攻，股價周漲幅高達14.55%，同期滬深300指數則下跌0.58%。

        分析人士指出，隨著新一批智能電表招標活動展開，相關受益個股有望成為后市資金關注的焦點，在電表出口業務方面獨占鰲頭的長城開發（000021，收盤價14.45元）值得投資者重點關注。

        《每日經濟新聞》獨家獲悉，上周有包括基金、券商等多家機構前往公司調研；機構們重點詢問了公司智能電表招標、PC行業復蘇釋放代工業務等問題。

“瞄準”電網智能招標

        今年的“兩會”上，溫家寶總理在《政府工作報告》中明確提出要加強智能電網建設。作為相關的配套設施，智能電表將由電網公司組織招標活動來進行采購。

        智能電表是用戶通過智能IC卡繳費充值并輸入電表中，電表才能供電，表中電量用完后會自動拉閘斷電。

        中金公司研究報告預計，未來5年內，中國智能電表年均市場容量將達到104億元。

        據了解，國家電網第二期智能電表招標已在近期正式啟動。

        長城開發證券事務代表李麗杰表示，盡管長城開發并未中標國家電網的第一期招標，但并不影響公司參與接下來的智能電表招標活動，目前公司已為第二期招標做好了準備。

        此外，長城開發還參加了南方電網此前舉行的招標活動。

        “公司在智能電表上有技術和品牌的優勢，有一些行業標準都是他們設定的，所以未來中標的幾率應該很高。”北京一位資深業內人士對長城開發十分看好。

        資料顯示，長城開發的智能電表業務仍然以出口為主，是國內最大的智能電表出口企業。在意大利、西班牙等市場已有較好口碑；對于國內電表市場，長城開發主要是通過參股子公司長城科美來進行運作。

        長江證券也認為，長城科美在南方市場運作時間較長，因此其在南方電網的招標中將具備一定優勢。

智能電表凈利占比較高

        值得注意的是，長城開發目前只持有長城科美35%股權，國內電表業務短期對公司影響或有限。

        好消息是，據此前媒體報道，長城開發管理層有意增加上市公司對長城科美的持股比例。李麗杰表示，目前長城開發和長城科美的管理層正在為此進行洽談。

        記者注意到，當前智能電表在長城開發的業務收入結構中占比較小，公司2009年中報顯示，公司自有產品（其中智能電表占93%）的收入占主營收入比僅為2.54%，其他硬盤生產和代工業務仍占大頭。

        不過，智能電表業務的毛利率達18.57%，遠超過長城開發3.87%的綜合毛利率，在利潤結構份額中占比高達12.94%，為公司重要的業績來源。前述北京資深業內人士認為，一旦國內智能電表市場啟動，這一塊將成為長城開發最值得期待的業務，長期來看對公司的影響不容小覷。

        另一方面，長城開發不單是受益于國內智能電表的推廣，公司長期經營的海外市場也將為公司提供巨大的發展空間。Frost&Sullivan公司最新的研究報告指出，到2015年，歐洲涵蓋AMI、IT系統以及通信技術在內的智能電表市場將達到110億美元。

受益PC行業復蘇

        如果說智能電網短期內還停留在概念炒作階段，那么公司主營的硬盤生產和代工行業則實實在在地出現了基本面轉好。

        英大證券指出，PC產業在2010年將延續2009年三季度的反轉趨勢，而行業的復蘇有助于長城開發的主要客戶業績改善，進而支撐公司業績提升。

        這一點從公司近期公布的供貨數據不難看出。

        今年1月5日，長城開發披露2010年第一季度硬盤板卡訂單情況，根據公司與全球最大的硬盤生產商希捷國際科技公司簽訂的《PCBA（硬盤板卡）供貨協議》，其將在2010年第一季度分期分批向希捷提供2051萬只硬盤板卡產品。

        與公司在去年第四季度簽訂的1953萬只相比，今年一季度公司硬盤板塊產品的供貨量環比增長5.02%，同比則增加了42.23%。

        中銀國際研究員查一亮稱，除了PC行業復蘇為公司間接帶來的利好外，行業巨頭的產能轉移給長城開發的代工業務也帶來機會。



如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316