每經記者  鄭步春

　　　　周二A股大幅波動，指標股有走強跡象，而中小板、創業板個股大跌。收盤滬綜指漲1.02%報3161.25點，權重股較少的深綜指卻跌1.15%報1238.22點，兩市絕大多數個股下跌，其中創業板個股跌停家數達11家。

        離股指期貨交易推出還有兩個交易日，市場出現巨大振幅實際上是好事情，因這使部分相信指標股會有行情的投資者力量釋放一部分，未來繼續釋放時力度便會趨緩，這應有利于期指推出后走得更穩。從人的本能來說，似乎期指推出前越穩越好，但實際上并非如此，反而是大幅震蕩更能釋放“應力”，道理和地震差不多。所以監管層應樂見在股指期貨推出前市場大幅震蕩，而絕不是相反。

        權重股中，航空股等少數個股調整。昨人民幣升值預期暫時下降，海外NDF市場對一年期人民幣的升值預期由6.6255降為6.6367，創3周最大降幅。美國總統奧巴馬向正在美訪問的我國國家主席胡錦濤呼吁更市場化的匯率，而胡主席當面回應稱，將繼續按我們自己的路徑改革人民幣匯率制度。

        市場實際上是羊群，多重因素的疊加，就可能造成股指漲跌提前或滯后。以昨日為例，指標股一漲，小盤股本能地就會跌，這沒啥可說的，因市場以往經常如此，多數投資者對此早“訓練有素”。

        那么權重股為何是昨日上漲，而不是早一天或晚一天呢？這里面就有些事件性因素了，即有點機緣巧合。

        首先，新公布的貸款和貨幣供應量數據弱于預期，這使調控、加息、調高存款準備金率預期略降，這或對地產股等品種有些支撐。

        其次，有專家說股指期貨推出后，滬港兩地同時掛牌個股有套利機會，這使價差有縮小機會。這種說法有些道理，雖然還需時間檢驗。昨溢價極大的南航便遠不如溢價極小甚至是負溢價的保險類股。以中國平安為例，該股H股為69.6港元，A股為51.89元。南航H股僅3.85港元，而A股高達8.84元。

        還有，成品油極可能馬上就要調價，這種情況下“兩桶油”自然易漲，一漲便容易引發市場誤會，以為指標股來行情了。筆者這么說并非否認指標股本身有上漲的可能，只是想說某一些事件會加大這種可能性。

        最后，創業板本身有些利空，此類個股借機出現調整也較順“勢”。同樣的道理，創業板個股本身也積累了調整動能，但調整早一天或晚一天卻是難說的。有媒體報道，證監會已允許上市公司分拆子公司到創業板上市。這表明，監管方已對創業板瘋炒極為不滿。該消息壓制小盤股，自然會支撐大盤股。另外，其對大盤股或還有個較隱晦的益處，因大盤股“分拆”的潛力遠大于袖珍股。

        筆者認為，期指推出后，藍籌股持續走高的機會并不很大，中小板、創業板的炒作熱情也不是這么容易熄火的。換言之，若有關方面想壓小盤股，那么或許還需更沉重的打擊，即所謂“動真格”。

        鑒于上述考慮，投資者對藍籌股也應逢低吸納，不建議過度熱情地去追漲。對中小市值個股也不建議殺跌，逢反彈減倉更為合理。



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