每經記者  魏玉卿  徐皓  發自北京、上海

        基金前往上市公司調研已是常事，但當“索羅斯基金”的大名赫然出現在深發展A第一季度報告的調研名單中時，還是讓《每日經濟新聞》記者眼前一亮！索羅斯，這個中國投資者耳熟能詳但又有有些距離感的名字，在1969年建立的“量子基金”，以平均每年35%的綜合成長率和一系列特立獨行的操作，成為國際資本市場的一個傳奇。在1995年斥資2500萬美元入股海南航空，成為其戰略投資者后，如今再次“出其不意”地把目光放到中國，目的何在？而又為什么是深發展？想到此，《每日經濟新聞》記者不由得興奮起來。

        此前有媒體報道，索羅斯意在北京、香港設立辦公室，劍指內地市場；4月29日，深發展和中國平安同時發布公告，宣布將股份認購協議截止日延至6月28日。此“索羅斯基金”是否是彼“索羅斯”的基金？這看似不相干的幾個事件之間有沒有什么聯系？  

低調出場：

“索羅斯基金”是個啥？

        4月29日，深發展公布了2010年一季度報告，然而，這份看似普通的一份季報卻暗藏了一個大大的玄機！

        深發展在報告中披露了一季度接待機構調研的名單。期間，公司共接待了10批機構調研?！睹咳战洕浾摺酚浾唔樦麊瓮驴磿r，被一個如雷貫耳的名字  “震住”了：“2月3日，深發展接待了索羅斯基金的實地調研，談論的主要內容有公司運營情況以及公司發展戰略。”

        索羅斯來調研深發展了？這個曾經叱咤國際市場的資本大鱷，出現在A股市場的上市公司調研名單中，記者頓時有些驚訝。

        眾所周知，索羅斯號稱“金融天才”。他在1969年建立“量子基金”，隨后該基金創下了令人難以置信的業績，以平均每年35%的綜合成長率令華爾街同行望塵莫及。隨后，這只著名基金的一系列“大手筆”操作，奠定了其不可動搖的“金融大鱷”地位。

        如今，這個中國投資者耳熟能詳，但又有有些陌生的名字，再次“出其不意”地把目光放到中國，又出自什么目的呢？

        然而，首先需要搞清楚的是，此只“索羅斯基金”，究竟是不是“金融大鱷”索羅斯擁有的基金呢？再者，這只索羅斯基金的規模如何，實力多大，目的何在，這一切的一切，似乎都是一個亟待解開的謎團。

調查結果：

“索羅斯”確為“真貨”

        帶著疑惑，《每日經濟新聞》記者撥通了深發展董秘徐進的電話。關于“索羅斯”，徐進在電話那頭顯得異常平靜。

        “索羅斯來了？”徐進似乎并不知情，他以反問的語氣說道，“不是我接待的，我不太清楚。不過你可以問問公司負責投資者關系的工作人員。”隨即便掛上了電話。

        隨后，記者撥通了深發展董事長辦公室于小姐的電話。有關“索羅斯”的問題，在她經過詢問后，在電話里向記者證實，來調研的這個“索羅斯基金”，正是記者所指的“金融大鱷”索羅斯的基金。

        “索羅斯本人沒來，是索羅斯基金團隊里的一個人過來的。”于小姐向記者說道，“就是了解公司基本面，根據我們年報披露的經營情況，了解了更詳細的一些內容。”

調研方式：

靜悄悄調研  連董秘都不知道

“索羅斯”果然來調研了！但“金融大鱷”此次的調研行動卻非常神秘，不僅單獨行動，而且是悄無聲息。

        按照深發展一季報里的披露，公司在今年一季度接待了不少國內券商、基金公司的調研，且大部分都是券商、基金公司“組團”去調研。

        然而，在2月3日這天，僅有索羅斯基金一家機構前去調研，與其他機構擦肩而過。

        索羅斯基金不僅單獨行動，更是悄無聲息。記者在采訪一些一季度去深發展調研過的研究員時，他們都表示，不知道“索羅斯”也來了，而且還是在和他們調研時間相差不多的“檔期”內。

        “索羅斯來了？早沒聽說?。?rdquo;某券商研究員在聽到記者的這個消息時，在電話那頭驚訝地說道，“我們去調研主要是關注它的基本面，以及平安集團并購的事情。”

        而且，“索羅斯”此行還有另一個神秘之處，從《每日經濟新聞》記者與深發展董秘的對話來看，就連他也不知道“索羅斯”來了。

        不光是“索羅斯”調研深發展，從名單中，記者還看到，2月11日，一個名叫“NevskyCapital”的機構也對深發展進行了實地調研，據記者了解，這也是一家對沖基金。

        驚嘆過后，疑問隨之而來。索羅斯此行何意？如果要投資深發展，它有QFII資格嗎？而目前平安集團并購深發展一事還未取得實質進展，“索羅斯”的深發展之行，真實目的究竟何在？

◆深度猜想

插足“平深戀”當第三者？

猜想之一：

插足“平深戀”，當“第三者”？

        “平深戀”是今年資本市場最大的話題之一。從去年6月中國平安宣布將并購深發展至今，股權認購事宜一拖再拖，遲遲未能進入實質性階段，但這并不妨礙資本市場對這這場聯姻的高度關注。

        2月間，傳聞收購案或國務院批準的傳聞此起彼伏，而距離當時約定4月末的交易截止期也日漸臨近。在此時點，索羅斯基金突然造訪深發展不禁令人下意識將目光轉向平安收購案。

        4月29日，深發展和中國平安同時發布公告，宣布將股份認購協議截止日延至6月28日。

        本報此前報道，此收購案的難點在于深發展和平安如何整合的問題。而這個問題的解決，無非是把平安銀行并入深發展，或者是把深發展并入平安銀行這兩個選擇。

        但是，若讓平安銀行并入深發展，則中國平安一直追求的統一的“平安”品牌得不到維系；若收購后，把深發展并入平安銀行，雖然  “平安”的品牌得到保持，但是隨之而來面臨的問題則可能是深發展被私有化，最后退市的可能性也是存在的。

        那么，“索羅斯基金”在2月份調研深發展，有沒有可能是看上了這部分股權呢？

        某業內人士向  《每日經濟新聞》記者表示，這次索羅斯基金調研主要是深發展的運營狀況，以及未來發展戰略。“如果索羅斯基金不能直接投資A股，那么作為戰略投資者進入中國資本市場也是完全可能的，之前就有南航的例子。”

        此前也有經濟學家表示，索羅斯目前主要進行股權投資和慈善事業，在投資市場上已經不是大角色了?？磥?，有市場人士對“索羅斯基金”插足平深戀的猜測，也并非沒有道理。

猜想之二：

意在平安H股？

        據《每日經濟新聞》記者了解，今年前去深發行調研的券商最關注的事項之一，便是與平安交易事宜情況。對于收購方中國平安而言，此次交易將同時增強其銀行和保險業務，對其建設綜合金融集團具有戰略意義。收購意向公布伊始，不少券商都大幅提高了對平安A/H股的目標價。

        由于索羅斯基金尚不具備QFII資格，無法直接進入A股市場投資。但H股市場對于國際資本并無門檻，索羅斯基金此行是否意在平安H股？深發展目前的運營狀況以及未來的發展戰略，對于中國平安未來的發展和業績，將有著必然的影響和聯系。

        此前，索羅斯基金便表現出對中資金融機構的極大興趣。09年11月，民生銀行H股IPO時索羅斯便斥資1億美元參與認購。

猜想之三：

意在股指期貨？

        索羅斯基金調研中資上市公司，是否為將來獲得QFII資格后的投資作準備，目前尚不得而知。但“做空大師”索羅斯一次次狙擊主權國家貨幣的過往仍歷歷在目。

        在股指期貨上市前夜，其基金公司高調造訪占滬深300指數權重最大的金融類上市公司，其意在何圖？滬深300股指期貨是否是其圍獵下一個場所？

        據悉，此次索羅斯基金調研人員主要就深發展基本面情況作了實地調研。由于信息披露的不完全，目前尚無從得知除此之外索羅斯基金還對哪些上市公司進行了調研。

        目前國內基金公司對銀行股估值分歧凸顯，在產業轉型的背景下，不乏銀行股估值中樞將下移的觀點。而與銀行關聯篤深的地產行業也在政策利空之下被機構大肆拋空。QFII已經被允許投資股指期貨，而關于QFII等機構參與細則或將陸續頒布。如前文所述，雖然索羅斯基金無法直接做空A股，但對于做空大師的莫測的投資藝術，想象空間是巨大的。

猜想之四：

意在進軍A股？

        雖然索羅斯基金距離A股還有著一道準入門檻，但并不代表其對中國市場和中國上市公司缺乏關注。

        今年年初，有消息稱，國際資本大鱷索羅斯旗下索羅斯基金管理公司計劃在香港、北京設立常設機構。索羅斯旗下公司為此將從紐約調遣兩名基金經理JamesChang和戴霽昕赴港坐鎮。此舉被視作其為邁向中國市場而作準備。

        而此前，索羅斯本人也曾多次在公開場合表示看好中國市場。去年6月初，索羅斯做客中國時表示，對中國經濟發展充滿信心，認為中國經濟正在加快復蘇。對于在中國投資，他個人更是“十分感興趣”。

        而除了去年索羅斯基金曾公開參與民生銀行和龍湖地產兩只中資H股的發行，其在H股二級市場圍獵中資股的傳聞不斷。

        無獨有偶，深發展一季報曝光的調研隊伍中，NevskyCapital旗下也有一只從事新興市場投資的對沖基金。此前德意志銀行對全球600家對沖基金的調查顯示，2010年有26%的對沖基金將會加大對中國市場的投資比重,目前超過75%的對沖基金在中國已經有資產配置。

        根據2006年9月開始實施的《合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法》（以下簡稱《辦法》）將申請人范圍拓寬至“境外基金管理機構、保險公司、證券公司以及其他資產管理機構”。但監管層出于鼓勵中長期投資的考慮，尚未有對沖基金直接獲得QFII資格。不過，對沖基金可以通過向獲得QFII資格的外資機構借用QFII通道進入，曲線投資A股。



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