每經(jīng)記者  王鵬  發(fā)自重慶

        重慶啤酒  （600132，前收盤價32.85元）股東大會昨日（7月5日）在山城重慶如期召開。在會上，重慶啤酒集團向嘉士伯轉(zhuǎn)讓公司12.25%股權(quán)、修改公司章程、受讓重慶啤酒集團“山城牌”注冊商標(biāo)等三項議案獲得通過。另外對于市場最為關(guān)注的乙肝疫苗進展情況，公司在會上還透露，將在每月5日左右就乙肝疫苗試驗最新動態(tài)向股東進行公告。

        對于公司的上述舉動，一位參會的私募人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“之前我們最擔(dān)心的是股權(quán)轉(zhuǎn)讓議案不能獲得通過，因為股權(quán)轉(zhuǎn)讓的背后是政府在運作，如果收購不成功，還將間接影響重慶啤酒乙肝疫苗研制進程，如今懸著的心終于放下了。而從會上透露的信息來看，乙肝疫苗研制進展非常順利，未來重慶啤酒的投資價值將再次得到顯現(xiàn)。”

“山城”未來發(fā)展將更好

        昨日清晨一場小雨突襲了山城，而重慶啤酒股東大會地點也遠離市區(qū)，盡管如此，一大早來自全國各地的投資者都早早來到股東大會現(xiàn)場。《每日經(jīng)濟新聞》記者粗略統(tǒng)計，在場的投資者約有70余人，包括大成基金、券商以及各地私募投資者等，可見流通股東對本次重慶啤酒股東大會保持了相當(dāng)高的關(guān)注度。

        在股東大會現(xiàn)場，一切程序都按部就班進行，不過當(dāng)進入投票統(tǒng)計階段時，席間的一聲高呼打破了會場平靜。一位投資者直言，審議都還未進行，怎么先就開始投票？隨后這一提議得到一位年近6旬的老股民王先生的強烈認同。王先生拿起話筒言辭激烈地稱，“我們小股東就像臨時工，不論誰控股，哪個有孝心就投哪個的票。”

        對第一大、第二大股東的換位，王先生稱，目前重啤集團及嘉士伯必須要有一個對重慶啤酒未來的承諾。重慶啤酒董事長黃明貴表示，重啤集團并沒有退出重慶啤酒，本次12.25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，集團還持有20%股份，并且沒有任何減持的意向，重啤集團仍將為公司發(fā)展做出力所能及的貢獻。與此同時，嘉士伯大中華區(qū)總裁王克勤也表示，嘉士伯在2004年進入西部市場后，對西部有比較深入的認識，西部啤酒市場區(qū)域性特征非常強烈，品牌老化將導(dǎo)致價值提高困難。嘉士伯成為重慶啤酒大股東后，將努力提高品牌質(zhì)量，利用自身的先進經(jīng)驗發(fā)展民族品牌。

        此外王克勤還稱，在嘉士伯收購西部啤酒廠中，只有山城啤酒有這樣的資格及條件走出重慶。黃明貴對此也表示，公司上下均對山城這一品牌擁有非常深厚的情誼，對品牌的建設(shè)也與嘉士伯進行了溝通，未來嘉士伯走高端路線、山城啤酒走中端路線。因此“山城”不但不會衰落，還好發(fā)展得更好。

        在場某私募人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，重慶啤酒在西南地區(qū)保持著較高的市場份額，公司渠道建設(shè)非常好。只要有了渠道，嘉士伯入主后，銷量必將迅速上升，因此嘉士伯入主能起到立竿見影的效果。

每月5日左右公布疫苗研制進展

        本次股東大會另一個焦點應(yīng)屬重慶啤酒控股的佳辰公司未來發(fā)展及資產(chǎn)情況。

        有投資者提問，嘉士伯成為大股東后，重慶啤酒對佳辰生物股權(quán)將怎樣處理？重慶啤酒董事長黃明貴稱，即使大股東變更，公司對佳辰生物股權(quán)依然采取既定方針，繼續(xù)控股。黃明貴表示，實際上本次對公司章程進行修改，就是為廣大中小股東利益著想，希望今后在對待佳辰問題上能有更多中小投資者參與到?jīng)Q議中。

        當(dāng)有投資者提出，修改章程中所涉及的2015年12月31日前，是否意味著疫苗上市的時間為2015年？公司董事長黃明貴表示，通過與相關(guān)專家探討，以及目前實驗的進程，2015年前疫苗的基本面情況能得到全面了解。目前乙肝疫苗實驗工作進程比較順利，臨床過程沒有出現(xiàn)特別的意外情況。為了讓投資者進一步了解疫苗最新動態(tài)，公司決定以后在每個月5號左右，將乙肝疫苗試驗的基本情況向股東進行公告。

        上述私募人士告訴記者，在這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，政府扮演了重要的角色，政府轉(zhuǎn)讓股權(quán)主要是整合非核心國有資產(chǎn)，但也沒有意識到乙肝疫苗未來巨大的價值，因此本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓并不是上市公司對疫苗前景不看好。

        《每日經(jīng)濟新聞》記者在股東大會現(xiàn)場注意到一個細節(jié)，在回答股東關(guān)于嘉士伯溢價收購股權(quán)一事，嘉士伯中華區(qū)總裁王克勤表示，嘉士伯在收購中也將市盈率指標(biāo)作為參考，中國啤酒行業(yè)平均市盈率只有20倍~30倍，嘉士伯以較高的溢價收購12.25%股權(quán)，就是考慮到重慶啤酒包括疫苗在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)。

        從本次40.22元/股轉(zhuǎn)讓價，按照重慶啤酒2010年預(yù)測0.5元業(yè)績計算，本次嘉士伯收購股權(quán)對應(yīng)市盈率高達80倍，因此按照黃明貴的解釋，超過30的溢價很大程度上是緣于嘉士伯對重慶啤酒乙肝疫苗價值的認同及看好。

        據(jù)記者現(xiàn)場了解，目前重慶啤酒乙肝疫苗項目正處于臨床二期B階段，臨床試驗的兩組進展很順利。根據(jù)原定臨床方案，從最后一批注射的受試者推測，兩組二期B試驗結(jié)果將在2011年下半年和2012年下半年完成，隨后再進入三期臨床，在結(jié)束三期臨床后，藥物上市的時間就指日可待。

        就在昨日股東大會高票通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等三個議案之時，重慶啤酒上周五的收盤價32.85元相對于嘉士伯40.22元的擬收購價已經(jīng)折價18.32%，并且市場籌碼已有松動跡象。上述私募人士對此解釋道，前期一些資金可能來自啤酒業(yè)內(nèi)，聽聞收購風(fēng)聲低位殺入，目前股價的走勢，很可能就是這些賭重組資金的兌現(xiàn)出局。不過該私募人士認為，這都是短線行為，在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓障礙被掃清后，重慶啤酒的投資價值將再次得到顯現(xiàn)。



如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316