近年來,氨綸“差別化”已逐步成為一個時髦的名詞,從華峰氨綸(002064)年產1萬噸納米改性氨綸,到煙臺氨綸(002254)3.3億元建舒適氨綸,都無不沖擊著市場的眼球。昨日（7月7日）,主營粘膠長絲的新鄉化纖(000949)也加入這一陣營,宣布投資4.1億元實施年產1.2萬噸連續聚合差別化氨綸項目,但并未提及具體細節。

　　差別化項目為民用

　　據公告披露,新鄉化纖董事會決定實施“年產1.2萬噸連續聚合差別化氨綸纖維項目”一期工程。該一期工程設計能力為年產8000噸,將采用目前國際先進的連續聚合與干法高速紡絲技術。公司同時表示,該項目將采用包括銀行貸款方式在內的各種方式融資,共需投資4.1億元。該項目擬于今年7月開工,明年建成投產。

　　事實上,差別化氨綸建設對投資者而言并不陌生。國內氨綸巨頭煙臺氨綸曾于去年10月宣布建年產5000噸的醫用氨綸技改項目,并于今年4月開建年產7000噸的舒適氨綸纖維工程項目。舒適氨綸可應用于高檔內衣、泳裝、西裝面料及醫用繃帶等領域。有意思的是,煙臺氨綸在兩次公告新建差別化項目后不久,股價均趁勢走高。其中于去年10月28日至11月26日期間,該股暴漲26%;于今年3月15日至4月12日期間上漲11%。分別高出同期申萬化工指數漲幅19個百分點和6個百分點。

　　“新鄉化纖在公告中闡述差別化時并不是很清楚,”某券商行業研究員告訴《每日經濟新聞》記者,“對于氨綸這種產品,差別化的不同,最終市場結果將可能千差萬別。比如煙臺氨綸的醫用和舒適氨綸就比一般品種更有吸引力,而普通的差別化氨綸吸引力則較小。”

　　昨日,《每日經濟新聞》致電新鄉化纖,其董秘辦人士稱,本次擬建的連續聚合差別化氨綸項目用途為民用,主要運用于衣服上。其將采用目前國際上最先進的工藝,最終實現提高產品質量的目的。對此,中國化纖信息網一位不愿透露姓名的分析師認為,新鄉化纖本次采取的連續聚合與干法高速紡絲技術其實很普通。該工藝確實能使衣服質量好一些,但價格不會太高。

　　按照公司的預計,項目建成后新增銷售收入4億元,新增銷售利潤1.1億元。若按營業所得稅25%計算,該項目將貢獻每股收益0.13元。這相當于其2009年每股收益的76%。

　　研究員質疑擴產時機

　　另一方面,有研究員卻坦言,“不明白公司為何選擇此時擴產氨綸項目”。

　　該研究員認為,氨綸行業最好的時期已經過去。首先,自去年年末氨綸價格暴漲以來,許多公司紛紛擴產氨綸,加上上半年行業的滿產開工導致目前下游庫存過多;其次,近期氨綸成本漲幅高于氨綸價格漲幅,更推高了行業的成本壓力。今年以來,氨綸40D價格從47000元/噸漲至50000元/噸,累計漲幅6.4%。但同期氨綸的原料PTMEG卻從21000元/噸漲至26000元/噸,期間24%的漲幅明顯高于氨綸漲幅。而由于公司一期年產能8000噸并不小,料對下游不具備太大吸引性。

　　中國化纖信息網分析人士則指出,受全球商品市場回調影響,近幾個月氨綸40D價格已明顯回調,從此前高位60000元/噸回調至近期51000元/噸左右,期間跌幅已達15%,下半年氨綸行情只宜謹慎樂觀。對此,新鄉化纖董秘辦人士回應稱,企業要發展與提高產品質量就必須通過擴產等方式,公司對未來氨綸行業前景仍看好。