每經記者  李智

        2008年9月底，匯金高調出手增持三大行的壯舉，曾經引發了一輪上市公司股東增持的熱潮，更成為了當年A股由熊轉牛的前兆。而在目前個股連遭重挫的環境下，不少公司股東再次出手增持，不免令各路資金浮想聯翩。

        近日，多家券商紛紛發布專題研究報告對股東增持進行了點評，看好增持潮背后的投資機會。中信證券明確指出，股東增持的行為對上市公司的股價將有明顯的正面刺激，而興業證券更是喊出了“高度關注公告增持的股票”的口號。

增持利好推股價上行

        伴隨著上市公司增持公告的發布，一個事實擺在了眾多投資者的眼前，獲得增持的個股往往更容易受到資金的青睞，并在利好消息公布后的一段時間內跑贏大盤。比如在7月1日公布增持公告的中國南車（601766，收盤價5.12元），本月以來的區間漲幅已超過7%，同日披露增持公告的威海廣泰（002111，收盤價16.50元）本月區間漲幅也達到了10.07%，均明顯超過了同期上證指數3.02%的區間漲幅。

        據方正證券提供的數據，其挑選出了891個大股東因看好公司發展而增持股票的樣本，對公告發布之后的漲跌幅情況、相對大盤漲跌幅情況進行了統計。結果顯示，樣本5日、10日、30日的平均漲幅分別達到了3.44%、4.38%、7.16%，分別跑贏同期大盤2.55%、3.27%、5.85%的增幅。值得一提的是，30日內約有65%的個股出現了上漲，漲幅最大達到了77.88%。方正證券還表示，高管增持公告發布之后更能提振市場信心，個股上漲概率更大，漲幅也較高，投資安全性較高。

        渤海證券分析師周喜對  《每日經濟新聞》表示，相對于廣大投資者以及機構來說，上市公司大股東以及高管更清楚公司當前的發展情況，以及未來的前景，所以他們的增持行為更容易給市場帶來信心。

跌出來的估值誘惑

        為什么增持潮會在近日變得洶涌澎湃，我們可以回顧一下近幾個月以來的A股走勢。伴隨著地產調控組合拳等一系列負面消息的輪番轟炸，上證指數從4月中旬的3100點一路下探至目前的2470.92點，個股跌幅更是普遍超過了30%。

        面對個股價格的大跌，受傷的不僅是普通投資者，還有不少上市公司以及大股東。正因為股價的暴跌，如招商地產、世茂股份等一批上市公司的增發計劃被迫擱淺，極大地影響了公司的發展計劃。與此同時，暴跌導致的破凈大軍不斷擴容，讓這些公司大股東們感到難以接受。

        業內人士表示，凈資產往往是個股估值的一個底線，而破凈股的不斷擴容也預示著A股逐漸具有了投資的價值。而近期一些上市公司大股東的增持行為也隱隱說明，A股市場開始逐漸進入了價值區域，正是這一原因激起了以上市公司大股東為代表的產業資本的進場欲望。

        興業證券分析師指出，在6月的持續盤整行情中，公告增持的公司數量連續下降。但近兩周，隨著市場的大幅下跌，增持公司的數量再次回升。僅7月1日～2日兩天，就有5家公司公告增持行為。他認為，這意味著當前總體估值水平處于產業資本認可區間。預計隨著市場進一步下跌，估值優勢在分析行情時的重要性將進一步提升，估值修復性的反彈將值得關注。

        值得一提的是，就在2008年那場熊市結束之前，也曾出現一次大股東增持的熱潮。據Wind資訊數據顯示，在2008年的9月、10月，近百家上市公司獲得大股東的慷慨增持。就在不久之后的11月，A股也很快結束了長達一年的下跌，并在此后開始了一波長達10個月之久的大反彈，股指從1664.93點一路上攻至3478.01點。

三招把握預增股

        從《每日經濟新聞》記者的采訪以及對券商研報的梳理來看，絕大多數的分析師都認為增持概念股應該有不錯的表現。不過有分析師提出，一些股東的增持行為可能并不是因為公司股價被低估，或許還有其他的一些目的，這就需要投資者進行仔細甄別，關注那些真正被股東看好的公司。

        興業證券分析師吳華就指出，在近期獲得增持的公司當中，中國南車值得重點關注。吳華認為，集團增持之前必然做過測算和仔細思考，從產業資本中長期的眼光來看，目前的股價已被低估。

        而華泰證券分析師馮偉則列舉了一些甄別的方法，首先，一些公司大股東前期有過增持承諾的，后續一般都會進行增持，這類增持行為可以通過大股東承諾增持時股價與增持前價格進行比對分析，當上市公司股權內部有整合需求，大股東也很可能為了控股或整合公司進行增持。

        此外，可重點關注高管的增持行為，因為高管對公司的發展情況以及未來業績更加了解，也更能準確地判斷出當前的股價是否被低估。由于資金流動的管制程度不同，個人和高管的增持行為比公司行為更加敏感和及時。因此，投資者可以關注美欣達  （002034，收盤價10.37元）、方大炭素（600516，收盤價6.60元）等公司。

        最后，還有分析師提出結合中報業績來篩選公司的觀點。隨著中報披露期的臨近，近期以來如華潤錦華（000810，收盤價13.63元）等一大批預增股都有非常不錯的表現，預示著中報將成為近期市場的一個熱點。因此，在選擇增持股的同時，也可以參考這些公司披露的業績預報的信息，或許會收到意想不到的驚喜。



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