每經記者  曾子建

        本周四，農行A股上市；周五，農行H股接踵而至。一場沒有硝煙卻異常慘烈的“保發大戰”已然展開。

        “保發大戰”的戰場，就設在農行發行價2.68元一線，稍有不慎，多方就會功虧一簣。因此，在2.68元、2.69元這兩分錢的夾板內，多空雙方你來我往，打得不可開交。

        一邊廂，中簽的數十萬投資者爭先恐后地拋售手中籌碼，即便只有區區20元的毛利，也擋不住那洶涌而出的拋出欲望，逼迫農行股價不斷向發行價靠攏。

        另邊廂，中金公司的30億護盤軍隊，早已在發行價上嚴陣以待。2.68元的買單，全是100萬股的大單。總買盤超過10億股，堪稱史上罕見，蔚為壯觀！這還不包括多頭友軍，如上市第一天將破發風險擋在第一封鎖線外、來自一家北京營業部的10億元。

        還好，周五農行A股的多頭部隊繼續守住了陣腳，暫時贏得了喘息機會。

        這場激烈的“保發大戰”，究竟是只為了2.68元這個似乎沒有太大參考意義的數字，還是另有他意？

        回顧農行IPO歷程，不難發現，農行上市很可能成為A股市場的一道分水嶺。

        農行上市前，市場可謂暖意融融，晴空萬里。作為最后一個上市的國有大行，農行IPO本來并不被看好。由于融資額太大，市場恐慌情緒開始蔓延。為了打消這種不良情緒，相關方面各種應對之策隨之而出。

        政策方面，農行得到了極大的支持。央行連續7周向市場共投放資金9380億元，資金面開始寬松；接下來是社保入市，企業年金調高投資比例等信息；農行上市前夕，央行宣布，下半年將繼續采取適度寬松的貨幣政策，進一步降低了市場對加息的預期。此外，其他公司的IPO都暫緩了。

        市場方面，各種刺激經濟計劃的推出，帶來了越來越多的炒作題材。兩江新區、海南國際旅游島、迪士尼板塊……一些前期已被炒爛的題材再次啟動。更直接的是，以中信銀行為代表的銀行股行情，直接提升了整個銀行股板塊的人氣。同時，上市公司還掀起一波增持潮，使得整個盤面顯得充分活躍。

        該做的都做了，就等農行上市。大家都明白，農行2.68元的發行價不低，因此上市后也不奢望能漲多少，最關心的便是會不會破發。

        農行上市當天，央行便在公開市場發行2050億元央行票據。從凈投放到凈回籠，誰都知道這意味著什么。

        更讓人想不到的是，農行一上市，前期暫緩的IPO立馬恢復。僅昨日，就有4只新股發行；到了下周，還有包括主板公司鄭煤機在內的4只新股發行；再下一周的周一，還有3只新股發行。

        資金面重新吃緊，新股又開始不停地發，難怪權重股也撐不住了，農行上市前還不斷走高的銀行股，終于率先回調。

        可見，一旦跨越農行上市這道分水嶺，市場便是冰火兩重天。在這樣的局面下，很難對市場報以樂觀的態度。

        剛剛公布的上半年經濟數據顯示，GDP同比增長11.1%，其中二季度GDP同比增速10.3%，比一季度的11.9%降低了1.6個百分點。經濟增速回落，暗示短期內市場將再度面臨較為不利的局面。

        和農行上市前那種人造  “溫室效應”不同，如今的“冷凍效果”似乎更加實實在在。現在人們還會關心農行是否保發，看看中金公司能否承受得住拋盤的沖擊。但如果大盤繼續暴跌，甚至創出新低，這些都是無暇顧及的了。

        如果真是這樣，難道多頭真的就此繳械？本期《證券周刊》將為大家介紹4只大盤股的發行上市故事，它們有一個共同點，就是在上市前都面臨許多困境，可結果往往與大家預期相反，均出現了驚天大逆轉。

        這一次，歷史是否會重演？



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