每經(jīng)記者  支玉香

        7月份以來，市場強(qiáng)勁反彈跡象，針對這一波反彈，基金是如果操作的呢？德圣基金研究中心的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，從基金操作來看，繼前周反彈減倉后，本周基金轉(zhuǎn)而增持，操作方向變動較大。在持續(xù)反彈背景下，基金交易活躍度提升，結(jié)構(gòu)調(diào)整跡象顯著。同時基金之間策略分歧開始放大，部分基金已增倉至牛市水平，而部分基金仍然保持防御性輕倉；倉位策略再度成為短期基金業(yè)績的決定性因素。

本周結(jié)束觀望加倉

        7月以來，市場在出現(xiàn)2300點低位之后開始反彈。但是基金在反彈初期紋絲不動，直到前周基金還在減倉。

        但到了本周，基金轉(zhuǎn)而增持，出現(xiàn)了做多的跡象。

        7月29日德圣基金研究中心倉位測算數(shù)據(jù)顯示，各類以股票為主要投資方向的主動型基金平均倉位回升明顯。可比主動股票基金平均倉位為76.01%，相比前周回升1.42%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為70.73%，相比前周回升1.83%；配置混合型基金加權(quán)平均倉位64.47%，相比前周回升1.93%。測算期間滬深300指數(shù)上漲3.48%，有一定被動增倉效應(yīng)較為明顯；扣除倉位被動變化后，各類偏股方向基金仍顯示為主動增持。

        非股票投資方向的其他類型基金倉位變化不一。偏債混合基金平均倉位34.61%，相比前周增加2.55%；保本基金平均倉位37.15%，相比前周下降1.32%；債券型基金平均股票倉位5.63%，微降0.76%。

華夏加倉最為明顯

本周，有近乎30只基金主動加倉超過5%，從基金公司來看，華夏基金加倉明顯。

        德圣基金研究中心的測算數(shù)據(jù)顯示，扣除被動倉位變化后，131只基金主動增持幅度超過2%，其中29只基金主動增持超過5%。另一方面，主動減持的基金數(shù)量下降，但僅有62只基金主動減倉幅度超過2%，其中15只基金主動減倉幅度超過5%。基金之間操作分化相比前周更為明顯。

        近期基金倉位波動較為明顯，總體上并未形成一致增倉或減倉方向，而是增減反復(fù)，短線波段操作跡象明顯。自6月中基金倉位降至谷底后，股票型基金總體倉位水平一直在75%上下，偏股混合型基金總體倉位水平在70%上下波動。因此對總體倉位水平的變化無需過度關(guān)注。

        對投資者而言，更重要的是關(guān)注近期基金策略的顯著分化，以及同系基金之間策略上的明顯差別。大型基金中，華夏基金較早在底部持續(xù)增倉，倉位水平已處于較高位置，較好地把握了此輪反彈。而嘉實系基金大多仍堅持謹(jǐn)慎策略，在反彈中受益不多。博時系基金分化較大，近期輕倉基金逐漸改變之前的謹(jǐn)慎策略，開始跟隨加倉。南方旗下基金同樣呈現(xiàn)多元化，輕倉重倉基金兼而有之。而部分之前倉位一直較重的基金如大成、新華等，則有部分基金利用反彈適當(dāng)減持。



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