每經記者  毛晉楠

        股價被炒上天的路翔股份（002192，收盤價33.98元）業績突然變臉。公司今日  （8月28日）公布2010年中報，令人驚訝的是，公司上半年營業利潤和利潤總額兩項指標竟然均為負數，每股收益也僅一分錢。

        中報顯示，路翔股份上半年實現營業收入3.38億元，同比增長139.68%，然而，公司營業利潤、利潤總額分別同比減少226.95%、221.57%，營業利潤為虧損55.48萬元，利潤總額為虧損53.8萬元，歸屬上市公司股東的凈利潤118.49萬元。

預增實為大忽悠

        此前，路翔股份曾公告稱，預計2010年1~6月業績同比增長550%~600%，而公司上年同期凈利潤為15.86萬元，雖然公司實際披露的凈利潤為118.49萬元，較預期的要高，但是主要是本期工程結算收入較上年同期大幅增長，利潤也隨之增加。而對于營業利潤和利潤總額兩項指標虧損，路翔股份的解釋是，營業利潤、利潤總額分別同比減少226.95%、221.57%，主要是由于本期融達鋰業尚未竣工驗收，仍處于試生產階段，其銷售收入及利潤未核算進利潤會計科目，而相應的期間費用增加了本期虧損；另外，子公司西安路翔、湖南路翔本期開工項目較少，產生虧損。

        值得注意的是，雖然路翔股份的營業收入有較大增長，但是毛利率卻大幅下降，報告期內專業瀝青的毛利率僅為8.89%，較上年同期下降2.2個百分點。

        可以看出，雖然路翔股份進行了預增公告，但實際上每股收益僅為0.01元，和不賺錢沒什么區別。這其實是一種變相的忽悠，公司傳統業務根本沒有盈利增長，即使按照公司披露的盈利預測，全年的盈利不會有明顯增長，2010年的動態市盈率已接近200倍！

深陷訴訟門

        如此高的市盈率，僅因為公司的鋰礦概念。不過，公司旗下鋰礦資產卻是官司纏身。

        公司在中報中披露，控股子公司融達鋰業存在以下訴訟事項：2008年3月，四川省蓬安縣建業總公司（以下簡稱建業總公司）向法院起訴，請求法院確認工程款4643.3963萬元；請求判決融達鋰業支付工程款3292.45262萬元及應承擔利息385.2165萬元（暫算至2008年3月30日）；請求法院判決融達鋰業支付逾期給付工程款給其造成經濟損失30萬元；要求融達鋰業承擔本案訴訟費及相關費用。截至2009年3月31日，融達鋰業實際已支付建業總公司工程款1434萬元。

        融達鋰業的股東廣州融捷投資管理集團有限公司  （以下稱簡融捷投資）承諾，如案件最終判決融達鋰業需向建業總公司支付款項超過1500萬元、訴訟費超過150萬元，則超過的部分全部由融捷投資承擔。如因此造成公司或融達鋰業的損失的，公司和融達鋰業有權向融捷投資追償。截至2010年6月30日，該案件正在審理過程中。

        不過，路翔股份對于鋰礦資產仍頗有信心，公司稱，預計融達鋰業三季度將進行綜合竣工驗收，前期投入固定資產折舊及無形資產折舊攤銷將對公司合并報表利潤產生一定的影響。

        從機構方面來看，前十大流通股股東中，僅有廣發穩健一只基金，持股為450.08萬股，平安人壽持股僅為63.48萬股，另外還有一家中誠信托持股37.998萬股，其他都是自然人股東。這表明，大部分機構在調研之后，并不看好路翔股份。

        業內人士指出，近期鋰礦概念炒作瘋狂，路翔股份很可能是被一些私募聯手操縱，未來公司鋰礦究竟能帶來多少收益，仍然是個未知數，在市盈率近200倍的情況下，一旦鋰礦資產不能達到預期，風險將會非常大。



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