皮海洲

        日前，證監會公布了對沈昌宇股價操縱案及另外3起內幕交易案的查處情況。雖然這幾起案件由于涉及金額較小并不十分引人關注，但證監會對“沈昌宇案”的查處無疑是這幾起案件中的一大亮點，是證監會近幾年來對股價操縱案及內幕交易案查處的一次重大進步。

        最近幾年，查處內幕交易案與股價操縱案已成監管部門一項非常重要的日常工作。以內幕交易案為例，今年以來證監會已立案調查內幕交易案件31起，其中，7、8兩個月，證監會新立內幕交易案件15起。而在防范與打擊內幕交易措施方面，由證監會牽頭，監察部、公安部、法制辦、國資委參加的內幕交易綜合防控體系建設正在加緊推進；近日上交所還出臺了嚴打內幕交易的7項措施；深交所方面也在積極構筑綜合防控體系，對內幕交易進行“立體打擊”。

        但令人遺憾的是，近年來監管部門對內幕交易與股價操縱等違法違規行為的打擊總是  “雷聲大雨點小”。雖然證監會每年查處的違規違法案件不少，但查處的大多是一些“小魚小蝦”。而且，每到最后對違法違規當事人進行處罰時，往往都是“從輕發落”。如對內幕交易行為的處罰，《證券法》條文的規定是“沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上5倍以下的罰款”。但在實際執行的過程中，除了沒收違法所得之外，在罰款的尺度上往往就是按一倍或略高于一倍來執行，從而使得對內幕交易等違法違規行為的查處力度大打折扣。

        證監會這一次對  “沈昌宇案”的查處是一個很大的進步。雖然“沈案”仍然屬于“小案”，但較之于以前的類似案件來說，這次對“沈案”的處罰力度明顯加大。根據證監會的認定，2007年8月31日到9月4日，沈昌宇利用其控制的  “金小紅”、“沈浩平”、“徐菊仙”等3個證券賬戶對深深房A股進行了股價操縱，獲利40.26萬元。2008年5月14日至20日，沈昌宇利用其控制的“金順法”、“徐菊仙”、“沈浩平”等3個賬戶又對ST秦嶺進行了股價操縱，并從中獲利144.76萬元。為此，證監會對沈昌宇操縱證券市場行為作出處罰，悉數沒收其操縱深深房A、ST秦嶺兩只股票價格的非法所得185.03萬元，同時對其處以3倍于違法所得的罰款計555.09萬元。證監會對“沈昌宇案”作出3倍于違法所得的處罰，這在近年的執法中是罰款倍數最高的一次，也是一個重大的進步。

        所以，證監會對“沈昌宇案”的查處是值得肯定的。其實，不論監管部門推出多少監管措施，立案調查了多少違法違規案件，但最終的落腳點還得落實在對有關違法違規行為的查處上。如果最后的處罰不力，那么之前監管部門所做的一切努力也就白費了。這也正是最近幾年，監管部門各項監管措施不斷推出、證監會也不斷立案調查相關違規違法行為，但各類違法違規行為仍然越來越猖獗的重要原因之一。如果以后在各類違法違規行為的查處上，證監會都能向“沈昌宇案”看齊，這對于違法違規者顯然具有一定的震懾力。

        當然，證監會對“沈昌宇案”作出的3倍處罰還不是最高處罰，最高處罰還可以達到5倍，并追究刑事責任。所以，筆者希望監管部門能夠以“沈昌宇案”為起點，將重拳砸向證券市場的各種違法違規行為，以凈化中國股市的投資環境。



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