每經記者  朱秀偉

        有人用兩字總結今年市場的特點——“兩難”。一方面要調結構，另一方面又要保增長，在兩者來回的博弈之間，市場苦苦從中尋找平衡，注定今年的行情難以看清，但其中不乏一定的機會，“消費”就是其中之一。

        消費板塊成為了今年主流資金最青睞板塊之一，一大批牛股誕生于此，比如白酒板塊中的古井貢酒、金種子酒等，并且消費的“故事”還遠未講完，各路資金都在還在從中尋找標的。

        近期，一只剛公布了定向增發方案的公司，引起了不少資金的關注，這家公司就是深深寶A（000019，收盤價11.45元）。有私募指出，深深寶A有望成為“中國茶葉概念第一股”。

        “中國茶葉概念第一股”是否名副其實？對此，《每日經濟新聞》記者展開了調查。

擬募資6億“深耕”茶產業

        7月29日起，深圳國資委旗下的老牌深圳本地股深深寶突然停牌，并宣布正在籌劃非公開發行事宜，等待1個月后，公司發布了一份定向增發預案。預案涉及的核心是深深寶控股一家控股子公司，深圳市深寶華城科技有限公司（以下簡稱深寶華城）。

        2002年4月，深深寶發布了的對外投資公告顯示，與廣東華城食品有限公司（以下簡稱廣東華城）共同出資6000萬元，設立深寶華城，其中廣東華城以固定資產等出資占48.33%的股權，深深寶以現金1550萬元出資，占比為51.67%。汕頭工商局資料顯示，廣東華城成立于1993年，法定代表人為顏澤松，經營范圍為茶葉加工。資料顯示，顏澤松于1970年出生，中國飲料工業協會常務理事。

        記者查閱了深圳工商局變更資料，今年2月4日，廣東華城食品有限公司將持有的48.33%的股份，分別轉讓給了4個自然人，分別是林逸香為16.541%、夏振忠為13.789%、曹麗君為13%、鄭玲娜為5%，這4人為關聯方。

        經過幾年的發展，深寶華城主要擁有集茶葉種植、制造、深加工、銷售、科研等業務。深寶華城目前的產能為速溶茶粉1700噸（也可生產濃縮茶汁5000噸）。2009年度深寶華城茶產業銷售收入同比增長32.80%，在行業中，處于龍頭地位。

        此次定向具體方案擬向包括公司控股子公司深寶華城的關聯4名自然人林逸香、夏振忠、曹麗君、鄭玲娜在內的不超過十名的特定對象，按照7.83元/股的價格，發行不超過7700萬股，擬募集不超過6.001億元，用于以下幾個項目：其中，收購深寶華城48.33%股權，擬投入資金6510萬元；擬對茶產業鏈綜合投資項目投資2.7億元；年產300噸兒茶素綜合利用項目，擬投入1.55億元；茶葉連鎖項目，擬投入募集資金3000萬元；茶及天然植物研發中心項目，擬投入4000萬元。此外，還有一部分用于調味品生產線的擴建項目。

        如果上述定向增發方案順利完成，按照可行性報告預計，一共可新增銷售收入5.5億元，新增凈利潤可達6600萬元。而2010年上半年深深寶營業收入僅有9803萬元。

        如果一旦方案順利實施，公司改變顯然是巨大的，資金看重的似乎并不止這些。“茶葉在中國的群眾基礎比白酒好。目前，A股沒有一家純粹的茶葉股，同時在中國的茶葉行業中也沒有一家絕對龍頭企業，所以深深寶作為市場中中國茶葉第一股，未來想象空間巨大。”深圳某知名私募劉先生向《每日經濟新聞》記者表示。

行業前景廣闊

        8月27日，深深寶復牌第一個交易日便以一字漲停告終，不過投資者期望的連續漲停并未出現，市場分歧嚴重。“中國茶葉第一股”是否名副其實，記者展開了調查。

        目前，深寶華城擁有深圳、汕頭、婺源三個生產基地。其中，深圳工廠占地15000平方米，年產速溶茶粉1200噸。記者首先來到了深寶華城深圳所在基地。

        通過深圳布吉關后，約有1個小時車程，記者來到龍崗區荷坳村的金源工業區，在入口處遠遠能看到深寶華城的標識牌。記者欲正面采訪公司，但遭到了公司拒絕。經過記者對周邊商戶的調查了解，公司人數約有100多人。

        據知情人士透露，在深寶華城目前下轄深圳、汕頭、婺源三個生產基地，婺源地位尤其重要，此次增發的項目實施地不少都在婺源。

        “2009年國內飲料產量超過8000萬噸，其中茶飲料產量已超過800萬噸，創出新高。目前，茶飲料行業可以說是中國傳統茶產業的支柱，現在市場上各種茶飲料層出不窮，這個行業前景廣闊，加上國內、外市場的需求量也比較大，深寶華城又是這個領域的龍頭，下游主要是康師傅、立頓、娃哈哈這些大品牌，我個認為擁有良好的前景。”中國飲料工業協會一位不愿透明姓名的人士向記者表示。

盈利能力受質疑

        不過，上述業內人士透露，該行業存在一個“致命”的弱點，就是競爭激烈、利潤水平普遍不高。

        記者查閱資料發現，近幾年深寶華城利潤不盡如人意，2009年深寶華城實現營業收入1.23億元，營業利潤卻只有424.21萬元；2008年營業收入9473萬元，但營業利潤為-7.58萬元；2007年實現營業收入1.01億元，營業利潤為136.19萬元。

        深寶華城盈利能力弱，成長性并非想象中那么高。對此，記者聯系了深深寶，但截至發稿，依舊未收到公司的回復。這也給此次增發投資最大的項目  “茶產業鏈綜合投資項目”新增的4000噸新型飲料用茶原料以及3000噸新型速溶茶粉能給深深寶帶來多大收益打了一個大大的疑問。

        對于其余的幾個投資項目，上述中國飲料工業協會的專家向《每日經濟新聞》記者，上述幾個項目并無太大的新意，比如精品茶葉連鎖項目，“現在全國都在運作這個項目，做好了利潤不錯，但最關鍵的培育品牌，短時間很難取得成功”。

        雖然，深深寶擁有中國傳統飲料行業第一家上市公司的光環，但最為重要的盈利能力可能成為瓶頸。

        根據宏源證券研究員蘇靜然的調研，深深寶最壞的時候已經過去，“惡性擔保、大量應收壞賬，都處理完畢，外部環境大大改善”，加上深深寶參股的深圳百事2010年業績可能會增長。未來一旦盈利能力跟上，深深寶值得關注，但在沒明朗之前，投資者最好觀望為上。



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