每經記者  李靜瑕   發自北京

　　9月11日，中國人民銀行發布了2010年8月金融數據統計報告。報告指出，8月末，廣義貨幣(M2)余額68.75萬億元，同比增長19.2%，增幅比上月高1.6個百分點，比去年同期低9.3個百分點。同時，新增人民幣貸款5452億元，同比多增1348億元，環比增加124億元。

　　另外，狹義貨幣(M1)余額24.43萬億元，同比增長21.9%，增幅比上月和去年同期分別低1.0和5.8個百分點；流通中貨幣(M0)余額3.99萬億元，同比增長16.0%。當月凈投放現金380億元，同比多投放213億元。同期，本外幣貸款增加5812億元，同比多增397億元。

　　無論是新增人民幣貸款與存款，都成為了目前的一大熱點。那么，今年能否實現新增貸款總額的控制目標，而新增存款的大幅增長會帶來什么影響，同時下半年是否會出現更多的調控，帶著這些問題，記者采訪了多位相關專家。

　　由于同比基數低，M2同比增速連續8月減少后首次反彈，而M1、M2剪刀差環比在縮小，表明資金流動性趨弱。另外，存款環比大增，有股市盤整因素影響。

　　新增貸款未超預期

　　“相比較于市場預期的5000億元，我認為，8月份的新增貸款比預期多出了10%，是很正常的，并不能說是超預期。”中國社科院金融研究所研究員易憲容在接受記者采訪時表示。

　　按照央行公布的數據，在8月的新增的5452億元人民幣貸款中，住戶貸款增加2010億元，其中，短期貸款增加896億元，中長期貸款增加1114億元；企業及其他部門貸款增加3436億元，其中，短期貸款增加965億元，中長期貸款增加2530億元，票據融資減少205億元。

　　“票據融資的減少，證明了貸款需求還是在上升。目前的票據融資減少規模比之前，特別是去年要少很多。”華創證券銀行分析師王榮向記者分析認為。據數據統計，去年8月在人民幣新增貸款中票據融資減少了2764億元，而去年9月份票據融資減少規模最高達到了3516億元。

　　易憲容表示，8月份新增人民幣貸款較7月份5328億元環比增長了一些，并不會影響全年7.5萬億的控制目標。“到第四季度，信貸就會放緩一些，因此我認為控制在全面目標的規模以內，不會有太大問題。”

　　國信證券首席銀行分析師邱志承也認為，“8月份的新增貸款環比增加，并不能夠說明接下來幾個月的新增貸款會有上升的趨勢。”

　　基數效應推動8月M2反彈

　　在央行8月金融數據報告中，一個引人關注的數據就是M2同比增長19.2%，扭轉了自去年11月以來，M2同比增速的下滑趨勢。M2同比增速從11月份的最高值29.74%下滑至今年7月份的17.6%。

　　“8月份M2同比增長回升，很大程度上是由于基數效應，去年同期，M2余額僅為57.67萬億。”易憲容分析認為。

　　8月M1和M2增速比較來看，雖然M1同比增長21.9%的幅度仍然高于M2同比增長19.2%的幅度，但M1同比增長月環比下降1個百分點，M2同比增長月環比增長1.6個百分點。M1和M2同比增速的差額由7月份的5.3個百分點下降 到2.7個百分點。

　　由于M1包含了活期存款，M1和M2的剪刀差縮小，表明企業資金活期化勢頭減弱。股市中來自于這方面的流動性支撐在減弱。

　　存款環比大增 股市波動抑制資金流出

　　8月份的新增人民幣存款，環比漲幅較大。8月，人民幣存款增加了1.08萬億元，同比增長了7026億元，環比也增加了9191億元。其中，住戶存款增加1940億元，企業存款增加4965億元，財政存款增加1006億元。

　　“新增人民幣存款漲幅大，主要是企業存款的增加，企業在7、8月份已經促成了一些項目規劃，因此一部分資金也已經回到銀行。同時，在很大程度上也與信貸增長有關。”易憲容對記者說。

　　數據顯示，7月份新增的1609億元的人民幣存款當中，住戶存款減少425億元，非金融企業存款減少1845億元，財政存款增加3282億元。

　　也有分析認為，6月份的數據集中體現了上半年的存貸情況，可能給7月造成了一定的壓力，無論是出于觀望或者其它因素，都給7月份帶來了低增長的影響。

　　易憲容表示，8月新增存款的增加，并不能夠體現出，資金是否會從股市或者樓市回流回銀行。但是由于股票價格波動和房地產調控，住戶與企業都會觀望并將資金放在銀行等機會，這就讓資金逃出的幾率減小，因此對于新增存款增加會有一定的影響。

　　整個8月，上證綜指在一個平臺上微幅波動，方向不明。

　　專家：加息與否難確定

　　“其實，總體來看我國的宏觀經濟正逐漸走向平穩發展，未來幾個月貨幣政策也還將平穩運行。”對于下半年是否有加息可能的問題，易憲容表示，“加不加息難以確定。”

　　根據9月11日國家統計局發布的8月份國民經濟運行主要數據，8月CPI同比上漲3.5%，PPI同比增長4.3%。

　　“從宏觀經濟來看，我國早就應該加息了。”易憲容認為，我國利率水平還處于一個比較低的狀況，但是，央行考慮到經濟的其他一些因素，未來幾個月加不加息還不確定。

　　易憲容分析，如果加息，會增加局部收益，目前居民收入達到了2.7萬億，如果加息1個百分點就會增加2000多億元的收入。同時，存貸款利率提高，如果傳導到房地產市場，將會給房地產市場帶來很大的影響。“加息影響最大的還是房地產市場。其實，如果加息也不會有很大幅度的增加。”