每經(jīng)記者  魏玉卿  發(fā)自北京

        昨日（9月27日）匯添富表示，其旗下醫(yī)藥保健股票型基金募得40億，其募得規(guī)模在近期發(fā)行的股票型基金中創(chuàng)下新高，投資者對醫(yī)藥板塊的認同度可見一斑。

        從醫(yī)藥板塊當前的走勢來看，9月繼續(xù)延續(xù)了七、八月份的反彈走勢，跑贏大盤，已接近年內(nèi)高點。不少醫(yī)藥股股價創(chuàng)出新高，醫(yī)藥的各個子行業(yè)均被熱捧。一直看好醫(yī)藥的某明星基金經(jīng)理對《每日經(jīng)濟新聞》記者直言，之前買入醫(yī)藥股的基金如今只需要享受上漲，但是新進入者已經(jīng)很難下手了。

40億“大塊頭”投向醫(yī)藥

        匯添富發(fā)布的公告顯示，旗下醫(yī)藥保健股票型基金從8月開始募集到結束募集，共募得40.84億元，戶均認購金額為6.27萬元，其中，匯添富基金公司員工認購205.16萬元，戶均認購22.8萬元。

        該只基金的主要投資方向是單一的醫(yī)藥保健行業(yè)，行業(yè)投資集中度非常明顯，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的60%~95%，投資于醫(yī)藥保健行業(yè)上市公司股票的資產(chǎn)占股票資產(chǎn)的比例不低于80%。

        按照規(guī)定，該只醫(yī)藥基金投資包括兩類公司，一是主營業(yè)務從事醫(yī)藥保健行業(yè)（涵蓋醫(yī)藥原料、化學原料藥及制劑、醫(yī)藥中間體、中藥材、中藥飲片、中成藥等）的公司；二是當前非主營業(yè)務提供的產(chǎn)品或服務隸屬于醫(yī)藥保健行業(yè)，且未來這些產(chǎn)品或服務有望成為主要利潤來源的公司。

        實際上，自匯添富旗下這只醫(yī)藥基金發(fā)售以來，就引起了記者的關注。結合市場來看，自6月初行業(yè)利空政策來襲以來，醫(yī)藥板塊上演了V字型走勢。在三季度反彈期間，“超級細菌”概念更是助長了醫(yī)藥股走強，中恒集團、上海凱寶等股價已創(chuàng)出新高。

        業(yè)內(nèi)一致認為，支撐醫(yī)藥股走強的主要原因，是業(yè)績的穩(wěn)定及利空政策的逐步消化。基金對于醫(yī)藥股的態(tài)度也仍是相當明確，即集中持有。

新進者享福  后來者居“上”？

        那么，隨著醫(yī)藥股不斷反彈，估值越爬越高，且各個子行業(yè)幾乎全被涵蓋，究竟還有多少空間呢？

        “醫(yī)藥股業(yè)績增長相對確定，以前給的估值是30倍，有‘醫(yī)改’等利好可將空間打開，給到40倍。但目前這個位置上，確實是說不上便宜了。”上述明星基金經(jīng)理對記者說道，“之前有醫(yī)藥股的就繼續(xù)持有，享受上漲。買的話就下不了手，畢竟這個位置上（股價）已領先其他行業(yè)太多了。”

        他進一步表示，醫(yī)藥等消費類股票有不錯的業(yè)績，屬于未來經(jīng)濟結構調(diào)整的方向，估值略往上走，但有業(yè)績支撐，所以不管是激進還是相對保守的基金都會買。他認為，所有產(chǎn)業(yè)可以分為三大類，一類是周期類，包括房地產(chǎn)等大產(chǎn)業(yè)，長期來看受經(jīng)濟結構調(diào)整影響，估值會不斷往下降，有反彈力度也有限；第二類就是醫(yī)藥等消費類；三類是新興產(chǎn)業(yè)，雖然這類股票在估值上沒有限制，但業(yè)績上有瑕疵，并沒有產(chǎn)業(yè)化，業(yè)績上也沒有太強的支撐。

        從匯添富旗下其他偏股型基金的半年報來看，7只偏股型基金在今年上半年增持或買入醫(yī)藥股67只（不同基金買入同一只股票），如匯添富均衡增長增持華蘭生物2027.24萬股，策略回報買入康緣藥業(yè)376.3萬股、價值精選買入265萬股上海凱寶等。如今的醫(yī)藥保健股票型基金，不過是基金公司對于醫(yī)藥投資的再加碼。

        不過，有基金業(yè)內(nèi)人士擔心，在醫(yī)藥股中基金持股比較集中，在漲勢遠超大盤的背景下，未來能夠否繼續(xù)值得懷疑。而滬上某基金公司基金經(jīng)理也向記者表示，醫(yī)藥行業(yè)未來會逐步分化，應注重個股選擇。

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追逐新藍籌的旗幟

每經(jīng)記者  李娜  發(fā)自成都

        今年以來，以行業(yè)為主題的股基越來越多，而迎合經(jīng)濟結構轉變的行業(yè)主題基金銷售業(yè)績也較為理想。在繼易方達消費行業(yè)基金募集金額超過60億元后，日前成立的匯添富醫(yī)藥行業(yè)基金的銷售金額也高達40億元。

        今年以來，已有匯豐晉信低碳先鋒基金、金元比聯(lián)消費主題基金先后成立，中海基金旗下的環(huán)保新能源基金已獲批，華商基金的產(chǎn)業(yè)升級基金也已上報。據(jù)了解，不少基金公司也在深挖行業(yè)主題方向的基金，而產(chǎn)品設計上也不盡相同。而陽光私募方面，以從容投資開創(chuàng)的首只醫(yī)藥行業(yè)基金，自誕生以來已取得了不俗的戰(zhàn)績。

        “毫無疑問，行業(yè)主題基金的升溫是經(jīng)濟結構調(diào)整的必然。”一位基金業(yè)內(nèi)人士如此表示。契合調(diào)整方向且受益的行業(yè)，其蘊藏的機會也自然不愿意被基金錯過。而在內(nèi)需為主導的經(jīng)濟增長模式下，消費類主題的基金也風聲水起。

        某打理中等規(guī)?；鸬幕鸾?jīng)理告訴記者，新興產(chǎn)業(yè)中雖然仍有很多還看不清楚，但注定是未來的方向。目前的市場還處在傳統(tǒng)藍籌的逐漸低沉和市場追逐新藍籌旗幟的過程。

        不過，也有基金業(yè)內(nèi)人士認為，基金產(chǎn)品設計創(chuàng)新也是行業(yè)主題基金升溫的推動力。過往基金的產(chǎn)品設計過于雷同，產(chǎn)品缺乏新意使得投資者陷入了疲勞，而當基金公司將產(chǎn)品的目光鎖定在單一行業(yè)或某一方向時，問題也隨之浮出水面。

        第一是行業(yè)容量是否足夠。當多只基金扎堆同一行業(yè)時，上述問題顯得尤為突出。尤其是目前不少新興行業(yè)，市場的容量相對顯得狹小。對于標的較為優(yōu)異的個股，原有老基金已是扎堆挺進，公司的估值也已大幅提高。

        某基金公司產(chǎn)品部人士表示，公司在產(chǎn)品設計時，就已對行業(yè)的市值等諸多方面進行了測算，市場容量應該不是問題。而且隨著新股的不斷發(fā)行，市場也會不斷擴容。

        與此同時，當基金公司的產(chǎn)品專注某一行業(yè)時，公司對此行業(yè)團隊的配置要求也自然提高。不斷細化行業(yè)，不停地追蹤上市公司的最新動態(tài)，都需要基金公司付出大量的精力。隨著基金公司對精選個股的深入挖掘，行業(yè)主題基金升溫的同時，也要求基金公司的投研人員能力不斷提升。



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