每經記者 曾子建

　　分析人士指出，盡管加息對前期強勢的有色板塊、煤炭板塊、地產板塊等個股會產生不利影響，但并不會影響整個市場的趨勢。因此，加息可能會成為市場結構性轉換的契機。就后市而言，大盤股可能再度冷卻，而不受加息影響的新興產業個股則很可能重新迎來上漲的機會。

　　昨日（10月19日），上證指數在早盤調整至5日均線后，下午展開強勁攻勢。最終，上證指數上漲46.62點，報收于3001.85點。從成交額來看，滬市成交2038.4億元，深市成交1411.4億元。然而，就在大盤重新站上3000點時，央行于昨日晚間卻突然宣布加息，這一消息將對今日行情產生怎樣的影響？

　　突然加息超出市場預期

　　央行突然在昨日晚間宣布加息。根據央行公告，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準利率據此相應調整。

　　對于突如其來的加息，市場人士普遍感到十分意外。

　　“經濟不好的時候，絕對不可能加息。”南方某大型券商自營部人士表示，“此次加息，表明我國經濟正在向越來越好的方向發展，是宏觀經濟向好的表現。”該人士也表示，從此次加息來看，未來經濟探底的可能性很小，這將為行情繼續走好奠定基礎。

　　昨日，銀河證券首席經濟學家左小蕾在接受媒體采訪時表示，此次加息提高0.25個百分點，并不足以解決目前資產價格泡沫問題，未來會累進加息，還會有連續加息的動作。

　　熱錢或將加速流入市場

　　加息對大盤產生的影響，對此不少市場人士間出現了分歧。有私募機構表示，突然加息，表明管理層控制通脹手段強硬，這對未來房地產市場將產生更明顯的不利。而目前，在大盤藍籌股普遍漲幅過大的情況下，加息可能會令大盤出現階段性的調整。

　　不過，更多機構卻并不以為然。聯訊證券首席分析師文國慶在接受媒體采訪時表示，央行加息對股市是利好。他認為，加息將加速熱錢流入內地。因為加息將加大中美利差，使熱錢既可獲匯差又可坐享利差。即使持續加息，對股市也是利好。只有在持續加息的同時，再動用嚴格的數量調控手段，比如提高存款準備金率、大量發央票，才能導致流動性緊縮，引起股市調整。

　　歷史回顧

　　9次加息后大盤7漲2跌

　　加息會不會改變當前大盤的強勢格局呢？要回答這個問題，不妨回顧一下歷史上加息后市場的表現。其中自2004年~2007年的9次加息中，股指呈現7漲2跌的表現。

　　最近十年來，首次加息發生在2004年10月29日。在當時的大熊市背景下，加息當天上證指數下跌1.58%，市場始終處于弱勢格局。

　　進入上一輪牛市后，從2006年4月28日到2007年8月22日，央行共進行8次加息，其中僅僅2007年就出現6次加息。不過，回顧當時行情可以發現，每次加息發生當天，大盤多數情況出現大幅低開，但最終依然以上漲報收。而在2007年7月23日央行加息當天，上證指數出現高開高走的局面，當天股指漲幅高達3.81%，上漲了154.50點，以4213.35點報收。

　　而此次加息，所處背景是剛剛出現大級別反彈行情之后，同時熱錢洶涌，流動性過剩，這和當初2006年和2007年的情形倒是有些相似。如果行情真的進入到牛市格局，那么很明顯，不論我國是否進入加息周期，加息都不會改變市場整體運行的大趨勢。

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