每經(jīng)記者  翟敏  發(fā)自深圳

        昨日  （10月25日），萬(wàn)科A（000002，收盤(pán)價(jià)9.20元）公告了2010年A股股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案，擬向851名激勵(lì)對(duì)象授予總量1.1億份的股票期權(quán)，占目前股本總額的1.0004%，激勵(lì)對(duì)象人數(shù)占萬(wàn)科目前在冊(cè)員工總數(shù)的3.94%，行權(quán)總金額將近10億元。這也是時(shí)隔4年后萬(wàn)科再度啟動(dòng)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃較之前嚴(yán)格

        根據(jù)公告，萬(wàn)科此次擬授予的股票期權(quán)，有效期為4年，行權(quán)價(jià)格按照激勵(lì)計(jì)劃草案公布前一個(gè)交易日的萬(wàn)科A股股票收盤(pán)價(jià)和前30個(gè)交易日內(nèi)的萬(wàn)科A股股票平均收盤(pán)價(jià)孰高者確定，為8.89元。此次行權(quán)總金額將接近10億元。

        上述期權(quán)計(jì)劃在董事會(huì)公告后，還需取得監(jiān)管部門(mén)的備案無(wú)異議，然后提交股東大會(huì)審議；經(jīng)過(guò)股東大會(huì)批準(zhǔn)后，方能正式實(shí)施、將期權(quán)授予激勵(lì)對(duì)象。

        廣發(fā)證券地產(chǎn)研究員沈愛(ài)卿接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示：“萬(wàn)科的股權(quán)激勵(lì)方案比較合理，對(duì)股東的實(shí)際影響比較中性。但是短期內(nèi)市場(chǎng)應(yīng)該理解為利好。”沈愛(ài)卿分析，其邏輯為：第一、公司管理層對(duì)未來(lái)三年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有信心；第二、公司在當(dāng)前的時(shí)機(jī)推出，或許表明公司管理層認(rèn)為當(dāng)前的股價(jià)并不高。

        早在2006年，萬(wàn)科曾率先啟動(dòng)為期三年的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃。由于A股市場(chǎng)在2007年之后經(jīng)歷了深幅調(diào)整，而房地產(chǎn)市場(chǎng)也在2008年進(jìn)入調(diào)整期。受此影響，萬(wàn)科2007年的激勵(lì)計(jì)劃因股價(jià)未能達(dá)標(biāo)而放棄，2008年的激勵(lì)計(jì)劃又因未能達(dá)到業(yè)績(jī)指標(biāo)而終止，由此萬(wàn)科首期2006～2008年的三年激勵(lì)計(jì)劃實(shí)際上只實(shí)施了一年。

        分析人士指出，萬(wàn)科三年的ROE考核指標(biāo)依次為14%、14.5%和15%，均高于過(guò)去10年全面攤薄ROE的平均值13.35%，如果按最后一年15%的ROE考核指標(biāo)，過(guò)去10年中，公司實(shí)際上只有2005年和2007年這兩年的業(yè)績(jī)能夠達(dá)標(biāo)。

        因此，上述分析人士認(rèn)為，萬(wàn)科此次股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)較此前的限制性股票計(jì)劃更為嚴(yán)格，考慮到未來(lái)市場(chǎng)的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)，萬(wàn)科的管理團(tuán)隊(duì)要想順利獲得獎(jiǎng)勵(lì)并不輕松。

目的在于建立更合理機(jī)制

        國(guó)信證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師區(qū)瑞明在研究報(bào)告中認(rèn)為，“萬(wàn)科此次股權(quán)激勵(lì)考核指標(biāo)比以前的限制性股票計(jì)劃更嚴(yán)，也明顯高于市場(chǎng)水平，這顯示出管理層對(duì)公司發(fā)展頗具信心且認(rèn)為目前股價(jià)低估。另外，該計(jì)劃還明確提出業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)指標(biāo)將根據(jù)股權(quán)融資情況調(diào)整，這在A股中尚屬首次，表明公司未來(lái)更重視內(nèi)涵式增長(zhǎng)。”

        萬(wàn)科董秘譚華杰表示，“股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是萬(wàn)科戰(zhàn)略落地的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，目的在于建立股東和職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)之間的利益共享和約束機(jī)制，這一目標(biāo)并不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境的變化而改變。未來(lái)一段時(shí)期，行業(yè)確實(shí)會(huì)面臨諸多挑戰(zhàn)。在這個(gè)時(shí)候，推出期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，一方面增強(qiáng)了股東對(duì)公司的信心，另一方面，也為管理團(tuán)隊(duì)設(shè)定了明確的奮斗目標(biāo)，有助于管理團(tuán)隊(duì)在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)時(shí)更好地發(fā)揮積極性，為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。”



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