昨日（10月25日）晚間，因重大事項停牌的中國鐵建(601186)引爆了一枚重磅炸彈。公司在海外的巨額工程項目面臨高達41.53億元的虧損。值得注意的是，中國鐵建2009年的凈利潤為65.99億元，如果上述虧損金額坐實，將對其2010年業績構成重大影響。目前，中國鐵建已經就虧損索賠一事與業主協商，但尚未達成一致。

　　工程數量增加導致巨虧

　　根據公告，中國鐵建承包的“沙特麥加薩法至穆戈達莎輕軌項目”的巨虧源于實際工程數量比簽約時預計工程量大幅增加。

　　中國鐵建表示，由于該項目采用EPC+O&M總承包模式，項目簽約時只有概念設計，而在項目實施過程中，實際工程數量比簽約時預計工程數量大幅度增加，再加上業主對該項目的2010年運能需求較合同規定大幅提升、業主負責的地下管網和征地拆遷嚴重滯后、業主為增加新的功能大量指令性變更使部分已完工工程重新調整等因素，導致項目工作量和成本投入大幅增加，計劃工期出現階段性延誤。

　　由于該項目社會影響重大且受到兩國政府高度關注，為確保工期進度，公司下半年投入了大量人力、物力和財力，確保了項目主體工程按期完工，滿足了業主有關2010年11月開通運營的要求。在此背景下，導致了合同預計總成本大幅增加。原本預計的截至2010年9月30日合同總收入人民幣120.70億元，而實際預計總成本為160.69億元，再加上財務費用1.54億元，該項目預計虧損41.53億元。

　　巨虧背后 警示真空

　　根據公告，《每日經濟新聞》記者查閱了了2009年2月12日，中國鐵建發布的 《新簽海外重大合同公告》。公告顯示，2009年2月10日，中國鐵建與沙特阿拉伯王國城鄉事務部簽署 《沙特麥加薩法至穆戈達莎輕軌合同》，施工工期約22個月，計劃2010年10月開通運營。合同總金額折合人民幣約121億元，約占公司2007年營業收入的6.81%。

　　值得注意的是，在整篇公告中，中國鐵建并沒有對該項目的風險予以提示，并且直到昨日公告前，也未見任何關于該項目的風險警示。就在2009年年報中，中國鐵建還將該項目作為典型案例予以大肆宣傳：“沙特麥加地鐵項目是中沙兩國的標志性項目，工期之緊迫、任務之繁重、環境之復雜前所未有。在各方共同努力下，土建施工取得重大突破，大部分工期節點按計劃要求快速推進?！?/P>

　　昨晚中國鐵建表示，按2010年9月30日的匯率折算，該項目總的虧損額預計約為41.53億元，這將對以公司第三季度利潤造成重大影響。如果不能于2010年年報前就變更及索賠事宜獲得業主的批準，該項目預計也將對公司2010年利潤產生重大影響。

　　《每日經濟新聞》記者發現，2009年中國鐵建的凈利潤為65.99億元，2010年上半年的凈利潤為33.78億元。虧損41.53億元極有可能造成公司今年前三季度虧損。

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