每經記者  宋元東  張雨

        隨著創業板首批上市公司解禁潮到來，創業板個股在普漲一天之后迅即普跌，解禁首周的表現多少有些讓投資者不寒而栗。不過，大浪淘沙始見金。在一輪泥沙俱下的慘跌后，一些真正有成長性的創業板公司，或許恰恰具備了一定的投資價值。對創業板而言，大面積的風險可能仍然存在，但精挑細選之下，依然可以在沙里淘出金子來。  

　　隨著創業板解禁潮洶涌而來的，是除了11月1日解禁首日的大漲之后隨即展開的一輪慘跌。從日K線圖來看，緊接著11月1日的一根大陽線的是兩根大陰線。

        “驚喜、激動、恐懼，這些情愫都摻雜在一起。”正如英大證券研究所李大霄向《每日經濟新聞》所言，創業板解禁首周，個股大漲大跌表現出的是市場背后復雜的心情。財富快速累積的驚喜、年輕創業者兌現財富的激動、二級市場投資者的恐懼等等。

        李大霄認為，作為新興事物，A股創業板應該多從正面去看待它存在的一些不足，創業板培育新的產業，創造更多的就業機會值得肯定。從中長期來看，創業板是值得投資的。但從短期來看，創業板普遍虛高，整體的買入機會還沒有到來。不過，特別好的股票在泥沙俱下之后依然值得買入。在他心目中，特別好的股票具備兩大特點：一是良好的管理團隊，積極為股民創造回報，而不是賺股民的錢；二是未來具備持續的高增長潛力。

        多位受訪的分析師認為，目前創業板公司魚龍混雜，要選出好股票具有一定難度。不過，《每日經濟新聞》綜合多位業內分析人士的觀點，建議不妨從以下三條主線尋找合適的投資標的：

        首先是抗跌性。所謂真金不怕火煉，在泥沙俱下式的下跌當中依然能夠屹立不倒，泰山崩于前而不動聲色。這樣的個股往往具備較好的質地或具有符合市場資金口味的題材。例如長信科技、太陽鳥，在本周的表現就可圈可點，一個是電容式觸摸屏的新軍，一個則獲得了海監船的意外大單，還講述著高檔游艇消費的美好前景。

        其次，具有高送轉的強烈預期。由于要攤薄利潤指標，往往只有高增長的公司才有實施高送轉的勇氣。哪些個股具備高送轉的潛質？南風股份、萊美藥業和特銳德三家公司具備高送轉的預期，作為首批上市的28家創業板公司，僅此三家公司最“摳門”，截至目前都沒有實施預想中的高送轉。“如果今年再不送，恐怕要被股民罵死！”用一位業內分析人士的話說，即使上述三家公司業績高增長無望，硬著頭皮也要送的可能性比較大。其中，南風股份前三季度已經實現了超過50%的同比增速，今年實施高送轉的可能性最大。

        另外，成長性突出、業績具備持續高增長潛力的個股。實施連鎖經營并已初步完成全國布局的吉峰農機，有望借充裕的超募資金迅速擴張，該公司今年前三季度的凈利潤51.26%同比增速，尤其是第三季度193%的超強同比增速頗為吸引眼球；上海佳豪第三季度營業總收入5886萬元，同比增長115.12%，實現凈利潤1741萬元，同比增長81.38%，對比中報凈利潤26.01%的增幅可以說是更上了一層樓；而豫金剛石5.3億元的超募資金或成就其高速擴張，投入

        巨資的金剛石制品項目則可能成為

        下一個高爆發點。

吉峰農機：全國布局初步完成  靜待業績釋放

　　　　曾經被稱為“創業板第一牛股”的吉峰農機（300022，收盤價32.20元），作為首批登陸創業板28家上市公司之一、我國最大的農機流通企業同時也是首家農機流通行業上市企業，其主營業務是傳統農機、載貨汽車、農用工程機械、通用機電產品等現代農業裝備的銷售與售前售后服務。

        據公司的三季報數據顯示，今年前三季度，營收同比增加106.5%，繼中報批露的營收同比增長68.4%后繼續保持了強勁增長的勢頭，同時，其前三季度的凈利潤同比增長51.26%，較中報數據有明顯的改善，其中今年第三季度193%的同比增速頗為吸引眼球。

        據該公司董秘辦核實，目前吉峰農機擁有直營連鎖店130余家，連鎖網絡已覆蓋四川、重慶、貴州、廣西、廣東、陜西、云南、吉林、遼寧等地。

        值得關注的是，吉峰農機動用1.46億元超募資金用于公司主營業務并購擴張。其中重點布局的是原來最為薄弱但也是我國農機最主要的銷售地東北地區。對吉林省金橋農機、遼寧匯豐的控股在其半年報中表現出了良好的投資效果，其中吉林、遼寧兩省市場今年中期分別貢獻營收2.9億元和1.2億元。后續在東北地區的全面布局成熟后，或將成為未來一段時間超預期增長的一個重要源泉。

        需要強調的是，由于農業在國民經濟和國家安全中所占有的特殊地位以及我國農業生產經營效率相對較低，農業人口人均產值不高的特點，決定了政府將是農業機械化的主要推動者。“十二五”規劃綱要中提到：“實施全國新增千億斤糧食生產能力規劃，加大糧食主產區投入和利益補償”，為農業機械行業給出了最強有力的政策指引，農業生產工具的機械化、自動化將使得相關的企業從中受益，保持較高的增速。

        接受《每日經濟新聞》記者采訪的銀河證券分析師陳雷對吉峰農機在東北兩省現有的高銷售額持相對謹慎的態度，主要是因為北方跟南方農業機械類型的差別，北方大型農機居多，相對銷售金額會較大，毛利率會相對較低。同時他也表示吉峰農機在政策層面將長期受益這點無疑，只是隨著農機補貼基數的提高，未來補貼增速會逐步放緩。

        對于投資者質疑其高速擴張有可能會帶來管理上的相應滯后，陳雷與公司方均表示早已意識到高速擴張會引發的連鎖反應，并在監管與內部管理體制上作了相應的改善。

        據統計，匯添富旗下兩只基金在三季度分別新增持股28萬股、27萬股，位列吉峰農機十大流通股東第8、9位。機構投資者持股占比合計僅6.19%，略顯較低。

上海佳豪：游艇業務或成新利器

　　　　上海佳豪（300008，收盤價34.00元）是以海洋工程及船舶工程設計為主業的高新技術企業，是國內規模與實力均最大的專業民用船舶與海洋工程設計企業之一。

        該公司第三季度營收5886萬元，同比增長115.12%，凈利潤1741萬元，同比增長81.38%。

        上海佳豪10月下旬公告，其與揚子江船業下屬企業等三方出資成立上海揚子江船舶與海洋工程設計研發公司，有望直接受益于揚子江船業所需船舶設計業務。湘財證券研報顯示，揚子江船業船舶設計費用下限約每年5億元，將極大提升其傳統船舶設計收入。

        《每日經濟新聞》記者就此事采訪了公司董秘辦，對方稱正在做組建后的配套工作，有望于今年年底正式運營。此外，上海佳豪為發展EPC（工程項目總承包）業務專門成立了兩家全資子公司并取得不錯效果。

        公司相關負責人稱，游艇業務方面目前已經完成一期土地的購買，計劃投資額約3000萬元，明年會陸續再擴大投資。計劃2011年投資，2013年量產。如果游艇業務順利開展，公司有望成為國內首家從設計研發到游艇制造的公司。公司地處上海，長三角地區聚集了全國40%的游艇俱樂部，在高端客戶營銷方面擁有明顯的地緣優勢。

        該公司三季報顯示，在新進的前十大流通股東中前七位全被基金占據，其中私募基金昆侖七號以3.57%的流通股占比位列十大流通股之首，招商基金系三只普通基金與三只專戶基金共持股182萬股，占該股流通股本的8.5%。

        本輪解禁潮中，有大約4685萬股大小限解禁，占其原流通盤的134.2%，足見這輪解禁對上海佳豪是一場嚴峻的“中考”。某職業投資人表示：“業績預期才是決定股價的因素，解禁會在短期內有影響，但如果公司業績穩定，解禁股很快就會被市場接受。”

長信科技：有望成觸摸屏“新貴”

　　  長信科技（300088，收盤價42.72元）主營平板顯示基礎材料，主導產品包括液晶顯示（LCD）用ITO導電玻璃  （主要是TN/STN-LCD）、觸摸屏用ITO導電玻璃、手機面板視窗等三大類產品，并在OLED的應用方面進行了相應的技術儲備。公司為國內LCD用ITO導電膜玻璃規模最大的生產企業。

        今年8月，公司宣布斥資3.3億元超募資金投向下游的電容式觸摸屏，計劃建設年產2000萬只中小尺寸電容式觸摸屏。

        隨著iPad、iPhone在全球的風靡，觸摸屏項目符合下游消費電子迅猛發展的趨勢，預期觸摸屏將成為公司未來高增長的基石。投資者從近期萊寶高科、超聲電子股價的飆升，就可以看出觸摸屏的號召力。

        今年前三季度，長信科技實現營業收入3.32億元，同比增長95.33%；凈利潤為7789.93萬元，同比增長107.63%；其中三季度單季營收達到1.39億元，實現凈利潤3832.7萬元，均創單季度新高。

        從中可以看出，隨著產能的擴充，長信科技既有業務正處于快速的上升通道中。隨著觸摸屏的投產，在可以預見的未來幾年，其高增長的態勢已經初步顯現。

        長信科技觸摸屏定位為7寸以下的中小尺寸電容式觸摸屏，主要應用領域為手機、GPS、電子書等，也可以根據市場情況作出調整，生產10英寸iPad用中大尺寸觸摸屏。今年以來，iPhone和iPad的熱銷帶來的市場示范效應，使得觸控式觸摸屏成為消費電子的一種時尚潮流，觸控式觸摸屏銷量未來將呈爆發式增長。

        財富證券分析師歐陽仕華認為，電容式觸摸屏項目產品符合下游消費電子產品顯示升級的趨勢，未來將成為長信科技長期發展的重要基石，公司預計2011年下半年生產出樣品，2012年將實現量產，觸摸屏項目將分別實現營收0.21億元和2.24億元。

樂普醫療：核心產品持續高增長

　　　　樂普醫療（300003，收盤價27.80元）同樣是創業板首批上市的公司，主營業務為冠狀動脈介入醫療器械的研發、生產和銷售。

        2010年1~9月公司實現營業收入5.64億元，同比增長35.32%；實現歸屬于母公司凈利潤3.04億元，同比增長41%；每股收益0.375元，16.4%的凈資產收益率，顯示出其穩定良好的成長性。

        藥物支架系統是樂普醫療的核心產品，占公司營業收入的78%，并在2009年實現了46.57%的高增長。樂普醫療上市所募資金投資的項目正是其核心主營業務——心血管藥物支架及輸送系統項目，目前已有生產線陸續投產，整個項目有望在年底基本完成，并有望充分釋放產能，進而業績實現持續增長。

        湘財證券最近一期研報顯示，由于國內二三線城市PCI手術軟硬件方面的突破以及相關醫保政策的完善，心血管藥物支架在二三線城市的使用量呈現快速增長的勢頭，該公司的藥物支架系統有望在未來幾年內繼續保持40%以上的增長。

        在首批解禁的創業板公司中，樂普醫療以3.37億股穩居首批解禁股數首位，顯然對投資者有相當大的心理震懾力。

        盡管面對如此兇猛的解禁浪，其三季報顯示，包括社保基金在內的三只基金成功入駐，其中國泰金馬持有209.9萬股位列十大流通股東第二位，緊隨其后的是新進基金廣發策略，同時資料顯示除華富成長小額減持外，其他機構都有不同程度的增倉。

        機構的這種逆市建倉與增持的行為，或許可以佐證以上的研究觀點，湘財證券、安信證券最新研報紛紛給出了“增持”及以上的評級，某位專業投資人士表示，目前的解禁壓力在一段時間內會起到壓制股價的作用，但從中長期來看，如果業績能夠穩步上升，或許本次解禁大潮反而會是上佳的建倉機會。

豫金剛石：拓展產業鏈下游  謀求高毛利

　　　　幾乎是上市后不久就接連下跌，一度深陷破發泥潭。何曾想在高位“站崗”半年，賬面市值幾近“腰斬”的投資者們能“咸魚翻身”。

        這話形容的就是最近創業板最  “犀利”的風景線——豫金剛石  （300064，收盤價35.89元）。

        顧名思義，其主營業務是人造金剛石以及人造金剛石原輔材料的研發、生產和銷售，配套合成設備研發等。

        該公司今年三季報交出了一份還算滿意的答卷，前三季營收1.86億元，凈利潤6036.58萬元，同比增長分別為43.79%和52.80%，前三季度每股收益0.43元。

        中報顯示，有5家機構在其“破發”價附近進駐。其中國信證券作為券商代表位列十大流通股東之首。

        其三季報批露更顯出機構大有“扎堆”之勢，新進了6家基金，為首的是德盛優勢，以201.6萬股占比5.30%，占流通股比例成為十大流通股東首位，大舉增持152萬股的興業有機增長排名第二。機構投資者合計持股占比為13.7%。而股東戶數從中報時的2.02萬戶銳減至三季報時的1.31萬戶，降幅超三成。

        該公司募集資金投資項目  “年產3億克拉高品級人造金剛石項目”和“鄭州人造金剛石及制品工程技術研究中心擴建項目”正順利進行中。此外，其9月份公布的擬使用超募資金1.7億元實施項目  “年產3.4億克拉高品級人造金剛石項目”也已正式啟動。

        日信證券研報分析，公司計劃向金剛石制品領域延伸，《每日經濟新聞》記者就此事求證了豫金剛石相關負責人，對方稱鑒于金剛石制品的超高毛利率，公司正在做相應的研究評估工作，但未透露具體涉足時間。

        人造金剛石制品是人造金剛石產業鏈附加值最大的環節，其中下游的人造金剛石精密磨具、刀具、切割工具、鉆控工具等與人造金剛石的價值比有數倍的放大。

        在公司“不差錢“的情況下，該公司完全有可能進一步涉足其主營產品下游行業，或許可以更進一步提升該公司的潛在盈利能力。

        接受《每日經濟新聞》記者采訪的日信證券研究師汪春華說，“明年3月的解禁潮會給公司帶來什么樣的影響不得而知，但如果公司能在業績上保持穩定增長，相信會得到市場的進一步認可。”不過經過這段時間該個股的大漲后，切入時機顯得比較重要。

南風股份：核電+地鐵  雙翼驅動高速發展

　　南風股份（300004，收盤價57.88元）是華南地區規模最大的專業從事通風與空氣處理系統設計和產品開發、制造與銷售的企業，業務主要面向核電、地鐵以及公路隧道和大型工業民用建筑四大領域。目前該公司核電及地鐵業務收入比重超過50%。

        據《每日經濟新聞》記者查閱，今年前三季度，南風股份實現收入2.21億元，同比增長20%以上；實現凈利潤0.45億元，同比增長53%；但如此快的增速仍低于市場普遍預期。

        安信證券分析師林晟認為，公司核電產品交貨低于預期，比如臺山中標項目原計劃今年下半年開始交付首批產品，但該項目屬于核電三代產品，前期準備工作較繁雜，預計首批交貨可能將推遲至明年；風電葉片產品客戶較為單一，受下游風場建設進度的制約較為明顯，今年上半年交貨量很少，第三季度也低于預期。

        南風股份于2009年獲得國家核安全局頒發的核級風機和風閥產品的設計和制造許可證，是我國唯一具有核電站核島HVAC（供熱、通風與空調工程）總承包經驗的供應商，并于2010年5月與中廣核簽訂了總承包合同。公司在核島HVAC市場占據60%以上的市場份額。

        目前南風股份核電產品在手訂單近10億元，未來將繼續分享核電設備業快速增長的蛋糕。

        除核電領域處于領先地位外，南風股份在地鐵領域也有快速增長的預期。公司通風與空氣處理設備已經成功應用于廣州地鐵及深圳地鐵，未來中國地鐵通風系統市場可達12億~15億元/年，而公司2009年地鐵方面收入僅4000萬元，擴展空間很大。

        此外，鐵路隧道通風系統隨著未來西部高鐵建設拉開序幕也將進入快速發展時期。南風股份也有望從這一領域的高速發展中受益。

        不僅如此，未來一段時間，南風股份將面臨一個招標的密集期。興業證券分析師朱杉表示，未來兩個月，中核集團將有部分HVAC中標結果公布，同時預計今年部分地鐵項目也將于年底公布中標結果，預計公司未來核電及地鐵業務訂單及收入比例將超過70%。

        作為首批上市的28家創業板公司之一，南風股份去年僅實施了10派1的分配方案，遠低于市場預期。作為首批創業板公司中三家未推出高送轉方案的公司，南風股份今年實施高送轉方案的預期十分強烈。



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